Ce n'est qu'un jeu (Jeu The Bull)

par jmp , Boulogne/Mer, mardi 04 janvier 2011, 11:36 (il y a 5073 jours) @ jpa

» Il y aurait une approche qui consisterait à retenir comme prix de départ
» le premier cours coté à partir du 01/01. De cette façon, les performances
» de tous les instruments correspondrait toutes à des performances
» potentielles de marché (sauf rares exceptions, on n'achète pas à cours
» connu comme le cours de clôture).
» Cependant, je conçois bien que cela pose des difficultés techniques. Par
» ailleurs, on pourrait concevoir une manipulation de ces cours d'entrée, si
» certains étaient prêts à griller des billes en réel pour briller en
» virtuel. On croit rêver! D'ailleurs, c'est déjà possible aujourd'hui
» sur les cours de clôture (mais il est complètement parano, ce JPA>)

On a déjà longuement discuté dans le passé pour le choix de la date de départ à retenir. C'est effectivement plus simple de prendre le 31/12 et je ne crois pas que cela aie beaucoup d'influence. Non je ne crois pas que certains essaient de manipuler les cours de clôture du 31/12. L'affaire Lyon Poche Presse est restée dans les mémoires et la règle de liquidité en est issue.

» Une approche plus ciblée consisterait non pas à exclure ces instruments,
» mais à stipuler que dans le cas d'un instrument suspendu au 31/12, et pour
» lequel une offre publique chiffrée aurait été remise aux autorités de
» marché entre la date de suspension et le 31/12 alors le prix de référence
» retenu serait:
» - Le prix de l'offre
» - Ou mieux à mes yeux, la première cotation à la reprise des
» transactions,
» de façon à ce que la performance retenue s'approche au mieux celle
» potentiellement réalisable à compter du 31/12 sur les marchés financiers.
»
» On pourrait étendre cette logique à toutes les valeurs suspendues au 31/12
» (on peut toujours tirer des indications d'une suspension), mais alors le
» travail risquerait d'être lourd. Je trouve que c'est plus limité et
» davantage pertinent lorsqu'un prix a été formulé publiquement, car il
» fausse excessivement l'aspect spéculatif.

Le problème est qu'en toute bonne foi, quelqu'un aurait pu sélectionner Merci+ dans sa liste le 15 décembre et partir en vacances pour deux semaines. A son retour il apprend la suspension et l'offre publique. Pour lui, ce n'est pas logique de retenir comme prix de départ celui de l'offre.

--
jean-marie