Je constate : CB = 45,8M€

T3 +6,2% à taux de change constants
CA 9 mois +1,7%
R1S = 3,1 (dont - 0,5 d’exceptionnel : arrêt de la filiale en Roumanie).

Si on prend un R2S très conservateur de 3,6 (= R1S – charge exceptionnelle) : PER 2010 = 6,8, sans doute donc beaucoup plus proche de 6.

La société va probablement se désendetter progressivement (le poids de la dette a coûté 1,5M€ sur le S1 et diminuera donc), ce qui va faire aussi levier sur le résultat.

CB/CA09 = 0,20, ce qui me parait faible aussi pour le secteur...

N’y a-t-il pas un retard par rapport aux autres acteurs >

Francois16

oui! ss completement ok avec toi, françois16 !

C'est ma plus grosse conviction du secteur et c la plus décotée.
Bien que BND soit endettée (29 M€), sa VE/CA reste tres faible (0.3), tt comme le VE/ROP < 5 ... bref elle est l'une des plus sous évaluée de son secteur.
SI vous connaissez plus décoté, je suis preneur !

Mon ptf en est bien garni et je voulais juste vous en parler

» oui! ss completement ok avec toi, françois16 !
»
» C'est ma plus grosse conviction du secteur et c la plus décotée.
» Bien que BND soit endettée (29 M€), sa VE/CA reste tres faible (0.3), tt
» comme le VE/ROP < 5 ... bref elle est l'une des plus sous évaluée de son
» secteur.
» SI vous connaissez plus décoté, je suis preneur !
»
» Mon ptf en est bien garni et je voulais juste vous en parler

En bourse, la société a été envoyée au tapis suite à une acquisition aux US en 2007 (inforte). La dette bancaire liée à cette acquisition s'est avérée par la suite trop importante au regard de ses résultats en période de "crise" (+ des effets négatifs liés à l'acquisition >>).

La communication financière "pas excellente" de la société à certain moment a contribué à la dégringolade.

Aussi, l'accord des banques portant sur la renégociation de cette dette début septembre 2010 est très important : 29M€ de dette nominale avec un remboursement échelonné jusqu'en 2015 + autorisation de lignes de crédit CT/factor pour plus de 10ME. Cet accord fait suite a deux semestres où le résultat opérationnel courant cumulé est d'environ 13M€.

Avec une valorisation de la société de 8X ce ROC et une dette de 39 M€ (29+10 de factoring) il reste 65 ME pour les actionnaires soit 8,25 € par action. Le cours est à 6 € environ ce soir.

De mon coté je trouve le dossier PRODWARE plus "excitant".
Mais je vais surveiller de beaucoup plus prés BND.

Merci à François d'avoir lancer le débat.

Bonjour Douzaine,

Suis-tu toujours BND > Ou tu es en end of coverage notice >>

As-tu suivi le désendettement de BND depuis 4 ans > Un avis dessus >

» Avec une valorisation de la société de 8X ce ROC et une dette de 39 M€
» (29+10 de factoring) il reste 65 ME pour les actionnaires soit 8,25 € par
» action
» Mais je vais surveiller de beaucoup plus prés BND.
»
» Merci à François d'avoir lancer le débat.

Bonsoir The Bull,

J'ai pris ma perte il y a deux trois ans

Depuis c'est hors scope !

Bien à toi