Poujoulat (Securibourse)
http://www.poujoulat.fr/upload/fr/communiques/Rapport_financier_1er_semestre_2010.pdf
Résultat net semestriel en baisse d'environ 1 million d'euros (augmentation du coût des matières premières et des charges de personnel).
Poujoulat envisage toutefois un résultat annuel proche de celui de l'an dernier.
Le groupe prévoit d'augmenter ses tarifs début 2011.
La valorisation reste très raisonnable. A noter tout de même le manque de liquidité du titre.
» (augmentation du coût des matières premières et des charges de personnel).
Pas les matières premières, mais les achats de marchandises et les autres achats:
NOTE V - ACHATS CONSOMMES
(En milliers deuros) 30 juin 2010 30 juin 2009
Marchandises (y compris variation de stocks) (5 439) (3 586)
Matières premières (y compris variation de stocks) (13 433) (13 898)
Autres achats et charges externes (16 928) (14 728)
TOTAL (35 800) (32 212)
»
» Poujoulat envisage toutefois un résultat annuel proche de celui de l'an
» dernier.
»
» Le groupe prévoit d'augmenter ses tarifs début 2011.
»
»
» La valorisation reste très raisonnable. A noter tout de même le manque de
» liquidité du titre.
La liquidité ne parait pas très bonne mais il y a quand même plus d'un million d'euros échangés par an. Le carnet d'ordre est peu alimenté ce qui conduit à un écart assez important pour la fourchette achat-vente. Il faut certainement être patient pour acheter ET pour vendre.
Elle ne me parait pas très "sexy" mais c'est vrai qu'elle n'est pas chère et qu'elle parait solide.
--
jean-marie
Poujoulat
Ta remarque sur les matières première semble pertinente a priori.
Mais sa contradiction avec la teneur du communiqué évoquant la hausse des matières premières m'a intrigué.
En creusant un peu, on constate que les achats de matières premières ont bien augmenté si l'on retraite les montants que tu indiques de la "charge négative" liée aux variations de stocks (hausse des stocks).
Pour retrouver ces variations de stocks, il faut utiliser la note XVI du rapport semestriel 2009 et la note XV du rapport semestriel 2010.
Je parviens aux résultats suivants :
Achats MP 2010 = 18051
Achats MP 2009 = 14435
Soit une hausse de 25 % plus conforme au discours des dirigeants.
A voir si le groupe pourra augmenter ses prix de façon significative début janvier.
Je trouve plutôt rassurant que Poujoulat continue de fournir une information financière détaillée alors que son passage décrié sur Alternext pouvait susciter quelques craintes à ce sujet.
Bizarre, bizarre! Si on lit le libellé de la note détaillant le poste Achats de Matières premières, il prend déjà en compte les variations de stock:
Matières premières (y compris variation de stocks) (13 433) (13 898)
Ca ne me parait donc pas approprié d'y appliquer une nouvelle fois les variations de stock.
Le poste Achats de Marchandises a lui augmenté. Est-ce qu'il n'y aurait pas confusion. C'est quoi d'ailleurs ces marchandises pour un fabricant de conduits de cheminée> Des extracteurs de fumée> Des échangeurs thermiques>
Quant au poste Autres achats et charges externes, qui a aussi augmenté, c'est généralement le fourre-tout où il est difficile de retrouver qqchose.
--
jean-marie