Altamir, capital risque (Securibourse)

par svallene, jeudi 02 juillet 2009, 12:34 (il y a 5625 jours) @ labadie

C'est ma plus grosse ligne.
Le risque du financement par LBO est controlé car chaque participation est dans une structure ad hoc qui porte la dette LBO. Ce qui produit des evenements comme Financiere Helios, pour lequel la reaction du marché a été très exagérée (ca m'a permis d'augmenter ma ligne).
Altamir est à mon avis doublement sanctionnée :
- grosse decote sur ANR qui reflete le niveau de risque
- grosse baisse lorsque le risque se matérialise

Tout cela ne prend pas en compte les gros atouts d'Altamir :
- grosse diversification
- certaines participations marchent (ont marché) très très bien, par exemple CoreValve qui a généré une belle PV (X7).

Au final, on est vraiment dans le capital risque, et non pas dans la "holding". Ca veut dire que certains investissements vont être des echecs complets, d'autres vont générer de belles PV. Le marché n'est pas très optimiste dans sa valorisation... pour l'instant.

La comparaison de valorisation avec ALTUR est interessante.