Orchestra : Résultats du Premier Semestre 2008-2009
Communiqué

(1) Période du 1er mars au 31 août 2008 / (2) Période du 1er mars au 31 août 2007
(3) Chiffre d’affaires diminué des achats consommés
(4) Résultat opérationnel retraité des dotations aux amortissements et aux provisions

Dans un contexte difficile, Orchestra continue de se développer en France
Le chiffre d’affaires consolidé du groupe s’établit à 63,7 millions d’euros pour le premier semestre clos le 31 août 2008 de l’exercice 2008/2009, soit une progression de 6,1 % par rapport au chiffre d’affaires consolidé du premier semestre de l’exercice 2007/2008.

Le parc magasins d’Orchestra a progressé de 34 points de vente, dont 28 en franchise.

L’activité franchise/multimarque est en hausse de 7,3% d’un semestre à l’autre, celle des succursales progresse de 4,6% et représente 43,6% du chiffre d’affaires consolidé de la période.

Au 31 août 2008 le groupe compte 399 points de vente à l’enseigne Orchestra (succursales et franchises).

La France enregistre une croissance de son chiffre d’affaires de 9,1 % à 39,0 millions d’euros.
La progression dans les succursales est de 14,8% et dans le réseau en franchise/multimarque de 3,8%.
Le parc magasins s’est enrichi de 18 unités dont 14 en franchises et 4 en succursales, pour atteindre 196 points de vente au 31 août 2008.

A l’international, le chiffre d’affaires consolidé s’élève à 24,6 millions d’euros et représente 38,7% du chiffre d’affaires consolidé du semestre. Il progresse de 1,7%.
Le réseau international compte 203 magasins à l’enseigne

Dégradation des résultats semestriels
Le résultat net du groupe est à l’équilibre (- 8 milliers d’euros) contre un profit de 2,0 millions d’euros au 31 août 2007. Cette dégradation du résultat est due, pour l’essentiel, à la forte baisse du taux de marge brute. Cette baisse est la conséquence, d’une part, du contexte difficile dans lequel le secteur évolue depuis le début de l’année (consommation en forte baisse en mars et avril ; grèves perlées au port de Marseille en juillet et août) et d’autre part, des livraisons anticipées sur l’exercice 2007/2008 de la collection « ETE 2008 » pour 2,8 millions d’euros.

Le résultat opérationnel courant est bénéficiaire de 2,5 millions d’euros contre 5,1 millions d’euros au 31 août 2007.

Le coût financier net est de 1,6 millions d’euros au 31 août 2008, dont 1,7 millions d’euros de coût de l’endettement financier brut, stable par rapport au premier semestre 2007/2008.

Par ailleurs, le résultat de la période est défavorablement impacté par une charge financière de 1 million d’euros relative au dollar (valorisation à la juste valeur des instruments de couverture de change conformément à la norme IAS 32 et écarts de conversions). Cette charge était de 0,4 millions d’euros au 31 août 2007.

Le stock (net de provisions) au 31 août 2008 s’établit à 42,7 millions d’euros, en baisse de 11,5% par rapport au 31 août 2007, alors que l’activité a progressé de 6,1% sur la même période.

Des financements sécurisés
Au cours du premier semestre 2008, la société Orchestra-Kazibao a signé un crédit syndiqué de 114,25 millions d’euros, d’une maturité comprise entre 5 et 7 ans, destiné à restructurer l’endettement du Groupe et à lui donner les moyens financiers nécessaires à la poursuite de son programme de développement.

Programme de rachat d’actions
Dans le cadre du programme de rachat d’actions autorisé par l’Assemblée Générale Mixte des actionnaires du 30 août 2007 et ayant fait l’objet d’un descriptif déposé auprès de l’AMF le 30 janvier 2008, la société déclare détenir 277 224 actions propres, soit 7,20% de son capital.

Perspectives
Le Groupe a pour objectif, sur le deuxième semestre, de continuer son développement en France, dans les zones de périphérie, au format « Grand ORCHESTRA » tant en succursale qu’en franchise.

Par ailleurs, le Groupe a, au cours du troisième trimestre et de façon tout à fait exceptionnelle, dénoué par anticipation des opérations de couvertures de change, générant ainsi un gain de change de l’ordre de 4 millions d’euros au 20 octobre 2008.

Le rapport financier d’Orchestra pour le semestre clos au 31 août 2008 est mis à la disposition du public sur le site de la société www.orchestra.fr à partir du 31 octobre 2008.

Prochain communiqué : chiffre d’affaires du 3ème trimestre 2008-2009 le 15 janvier 2009, après clôture de la bourse

Contacts :
Orchestra-Kazibao
Jean-Claude Yana
04 99 13 08 77
jcyana@orchestra.fr

Actifin
Ségolène de Saint Martin
01 56 88 11 11
ssaintmartin@actifin.fr

--
jean-marie

On dirait qu'ils ont tout fait pour qu'ils soient médiocres mais en prévenant qu'il y a déjà un profit de change de 4M€ à valoir sur le second semestre. Comment peut-on faire un profit de change de 4M€ quand on est une boite de fringues pour enfants et que le résultat annuel de l'année passée est à peine supérieur à ce montant> Ils ont embauché Kerviel>

--
jean-marie

Je ne suis plus Orchestra depuis logtemps car je trouvais la communication financière peu claire en particulier sur :

- la croissance à magasins constants

- la valorisation des stocks

- l'endettement

- les opérations de change

- l'abandon des négociations avec DPAM (retiré de la cote depuis)

Je vois qu'il y a peu d'améliorations... Le gain de change semble effectivement étrange. Viendra-t-il compenser des pertes faites sur des achats en Asie > Pas très clair.

C'est dommage car le concept d'Orchestra est intéressant.
Mais le groupe, fondé en grande partie sur un réseau de franchises, semble fragile et imprévisible

» Mais le groupe, fondé en grande partie sur un réseau de franchises, semble
» fragile et imprévisible

J'attendrai patiemment la sortie, programmée pour le début 2009, des fonds "innovants" qui, je le suppose, influencent la communication financière d'Orchestra. Le flottant est très réduit et le cours semble sous contrôle.
J'imagine qu'à moins de six mois de l'échéance, le scénario est déjà écrit. J'attendrai la réalisation pour connaître l'histoire.

--
jean-marie

j'y crois plus. le chaud et le froid. comme vous dites, communication pas claire. j'ai soldé ma ligne partiellement ce jour ... me reste 44 titres