Stratégie : 10 convictions d'un spécialiste 22/10/2008 11:16

Le Crédit Suisse a mis par écrit ses 10 principales idées ou convictions du moment en terme de stratégie sur les marchés.
D'abord, le bureau d'études souligne que les investissements des entreprises chutent en général 2,3 fois plus que le PIB en période de crise. Les médias, l'hôtellerie, les services informatiques et le transport aérien réalisent plus de la moitié de leurs ventes via les dépenses des entreprises. Prudence sur Air France KLM, Havas ou JC Decaux selon le spécialiste.
Deuxièmement, le crédit offre plus de valeur que les actions. L'analyste conseille les dossiers en catégorie d'investissement et les sociétés non-cycliques très endettées mais générant beaucoup de liquidités, comme BP, France Telecom et Deutsche Telekom.
En troisième lieu, le courtier rappelle que s'intéresser aux dividendes comme stratégie d'investissement permet une performance supérieure au marché. Elle a fait mieux que la moyenne dans la première année du dernier marché haussier et lors des 3 précédents marchés baissiers.
Quatrième anticipation, les pays émergents d'Europe hors Russie vont continuer à afficher des performances inférieures à la moyenne.
Cinquième point, l'Asie hors Japon devrait faire mieux que plusieurs marchés occidentaux. La Corée, la Chine, Hong Kong et Singapour sont cités comme marché attrayants. Indirectement, Richemont, Danone, Nestlé ou Standard Chartered devraient profiter de la situation.
6ème élément, les spreads des obligations irlandaises et espagnoles devraient encore atteindre 150 à 200 points.
Septième certitude, les défensives vont continuer à faire mieux que les cycliques.
Le Crédit Suisse pense en 8ème point que les taux européens et britanniques vont descendre à 2% mi-2009.
Neuvièmement, l'or va monter de 20% l'année prochaine.
Enfin, 10ème conviction, les petites capitalisations feront moins bien que la moyenne.