aux élucubrations de Graham dans la file aux 40 et quelques réponses
(http://www.securibourse.com/forum/index.php?mode=thread&id=32218)

MERCI bimbo de réagir avec force. Mais chacun ou presque préfère se taire et laisser dire tant que ca ne le concerne pas directement ==> pas de temps à perdre, surtout si il y a des coups à prendre et rien à gagner, tel est le crédo du plus grand nombre... comme dans la vraie vie bien entendu...

or donc si on regarde mon premier portif JTB (2005), le plus pertinent pour parler de LT dans mon cas, il a donné ceci sur les 12 mois de 2005:
ESKER 3.00 5.08 +69.33%
GROUPE COPLAN 7.27 9.75 +34.11%
GROUPE DIWAN 3.67 17.30 +371.39%
HI MEDIA 1.13 6.29 +456.64%
MEDASYS 2.19 1.71 -21.92%
MEMSCAP 0.29 0.29 +0.00%
NEYRIAL HTE TECHN. 5.79 7.64 +31.95%
NICOX 4.17 3.53 -15.35%
SERMA TECHNOLOGIES 7.05 13.50 +91.49%
WAVECOM 5.23 10.00 +91.20%

Sur ces 10 valeurs:
* 4 sont toujours dans mon portif réel (COX,WAVE,HI MEDIA,COPLAN) 3 ans et demi plus tard... au 1/1/2008 c'était meme 5 sur 10 (avec Esker en plus).
* 3 sont toujours dans mon portif boursematch (Coplan,COX,WAVE)
* 3 sont toujours dans mon portif JTB'08 (HI MEDIA,NICOX,WAVECOM)
* 2 valeurs (DIWAN, SERMA) ont fait l'objet l'année suivante d'une OPA bien plus haut que mon cours d'achat... donc aucune manip possible sauf me croire derrière ces OPAs :)

Si j'avais gardé ces 10 valeurs jusqu'à ce jour ca donnerait:
* 3 mauvais choix : MEMSCAP, NEYRIAL et MEDASYS (-50 à -70%)
* 1 valeur qui sous-perfome un peu les indices : WAVECOM (-20%)
* 2 valeurs qui sur-perfoment légérement les indices : ESK, COPLAN, (+10%)
* 1 forte hausse : COX (+107%)
* 2 très fortes hausses : HIM(+256%) et SERMA(+234% sur OPA)
* 1 hausse hors du commun : DIWAN (+1244% sur OPA)

Remarquer en passant que, quoi qu'en disent certaines langues de P. qui se gardent bien de chiffrer leurs affirmations... et pour cause... les 4 plus fortes hausses de cet éventuel JTB nakama 2005-2008 sont SOIT le fait de valeurs TRES LIQUIDES (HI MEDIA, COX)... SOIT ont fait l'objet d'une OPA (DIWAN, SERMA) en 2006 ou 2007... et donc il ne s'agit bien évidemment pas de hausses bidons et éphémères sur des titres possiblement manipulés (du style MLLYP l'an passé)

CQFD

Et donc si j'avais gardé ces 10 valeurs jusqu'à ce jour ca donnerait pour ce JTB 2005 une perf moyenne autour de ==> +165% il me semble... en phase avec ma perf réel sur la période (avec 30-50 valeurs selon les périodes) de +235% (ouf ma gestion active apporte un surplus de PV)... le tout à comparer au CAC-40: +9% sur cette meme période, et seulement + 5% pour l'indice SMALL-90

Bref de quoi relativiser ma perf lamentable de 2008

Et parmi les gérants smallcaps les plus réputés il y a 4 ans... ca donne quoi >

==> Ulysse : -11% sur 45 mois, Nétéor +5% (excatement comme l'indice).... et ce sont parmi les tous meilleurs

Et avec des gestionnaires réputés prudents ca donne quoi sur 45 mois >

==> Tocqueville Dividendes (capitalisés) : -3% sur 45 mois, Afer SFER: +1%

Bon c'est pas dur de démonter les affirmations péremptoires de Graham mais ca prend du temps, c'est bien le problème...

N.