CR AG Finaxo (Securibourse)
par jmp 
, Boulogne/Mer, mercredi 30 avril 2008, 22:48 (il y a 6045 jours)
J'y étais!
Je crois que c'est la première fois où j'assiste à une AG sans être le président ou un administrateur. Une vingtaine de personnes étaient là qui semblaient toutes connaître au moins une autre personne ce qui n'était pas mon cas. A un bout de la table, le président Pascal Colignon, un petit rondouillard à moitié chauve, entouré de deux minettes qui se sont révélées être ses filles (pour ceux qui ont lu la convocation, à la sixième résolution on parle de la SELARL COLIGNON-MANGEL qui remplira les formalités et je m'étais demandé si c'était un hasard que cette société d'avocats porte le même nom que le président. Voilà la réponse!), et à l'autre bout François Hustache le co-inventeur du procédé. Il y avait aussi un administrateur, Hubert Potel, fort remonté contre les organismes non gouvernementaux qui, à l'entendre, passent leur temps à militer pour l'adoption de réglementations ineptes. Les autres administrateurs, y compris les 3 futurs, étaient absents (excusés). J'ai pu identifier au cours de l'AG le représentant d'Unigrain qui était assis à côté de F. Hustache. Le commissaire aux comptes était là aussi.
Bon je vous passe l'introduction narrative du comment Finaxo qui était spécialisée dans le traitement de l'eau en est arrivée à la pyrobio. Allons tout de suite au coeur du sujet. La mise au point du pilote a été un peu plus difficile que prévu ce qui fait qu'il y a 6 mois de retard dans le développement industriel. Une des raisons du retard est la surveillance attentive du procédé par la DRIRE et l'ADEME et il était fondamental que la DRIRE valide le pilote. La réception a été faite pour cette phase 1. Maintenant il faut passer à la phase 2 (une plus grosse machine que le pilote de phase 1 qui est une simple preuve du concept). Un aparte du président à ce moment pour dire, suite aux questions qu'il a reçues par mail, que oui ils ont fait des devis pour 150M mais que pour l'instant il n'y a aucune retombée. Ca intéresse beaucoup de monde (il ne se passe pas une semaine sans un nouveau devis à faire) mais on attend cette fameuse phase 2. Et là, Téreos traîne les pieds. Ils ont été échaudés par le coup du carburant bio pour lequel "on" leur a dit "Foncez" et maintenant que les usines sont prêtes "on" ne sait plus si c'est vraiment une bonne idée. Le pilote de phase 2 devait être prêt pour la prochaine campagne de betteraves cet automne et, alors qu'il ne reste plus beaucoup de temps pour le construire, ils en sont à discuter sur les options techniques: est-ce qu'on chauffe les billes à l'électricité ou au gaz>
Si Téreos traîne trop pour le pilote de phase 2 il y a d'autres possibilités. Le fait pour Finaxo d'être en bourse lui donne une visibilité qui lui permet de discuter avec d'autres groupes comme Lesage (levure) ou Bonduelle ou la ville de Troyes et pas seulement pour la pyrobio puisque le traitement de l'eau en profite aussi (contrat d'exclusivité signé récemment dans le lamellaire).
Si Finaxo recevait une commande, il aurait la capacité de construire deux machines avec les effectifs actuels. La construction est assez classique puisqu'elle n'utilise que des produits courants dans le monde industriel. Le financement ne pose pas de problème particulier (le client verse les fonds en fonction de l'avancement) tant que le niveau des commandes reste raisonnable.
Au delà il faudra peut-être passer par une AK mais rien n'est fixé. L'autorisation donnée l'an dernier n'a pas encore été totalement utilisée et pourrait donc servir le cas échéant. En cas d'AK, il y aurait une priorité de souscription pour les actionnaires.
Le capital est actuellement réparti de la façon suivante:
Famille Colignon 35%, Unigrain 9%, CA 8%, F.Hustache 5,7%, famille Tolani 3,5%, etc... pas loin de 700 actionnaires en tout. Il y a un pacte d'actionnaires entre la famiile Colignon, Unigrain, le CA et un fonds d'investissement régional. Le brevet n'a été que partiellement rémunéré en espèces: la plus grosse partie a été rémunérée en actions. Son montant a été estimé par un cabinet spécialisé et la valeur retenue se situe dans le bas de la fourchette d'évaluation.
Après la série de questions, toutes les résolutions ont été votées à la quasi unanimité et ceux que ça intéressait sont allés voir le pilote (qui était sous tension mais à l'arrêt). F.Hustache a fait les explications sur le fonctionnement et tout le monde s'est ensuite retrouvé pour boire une coupe de champagne.
J'ai profité de ce moment pour exposer en privé à P.Colignon les inquiétudes soulevées par les réserves du CAC. Il m'a expliqué que c'était la résultante d'un historique et qu'il comprenait bien qu'une clarification devait intervenir assez rapidement.
Si vous avez des questions, j'ai pris des notes mais je crois avoir relaté tout ce qui m'a paru important.
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jean-marie
Juste deux petites questions
Tes premières impressions >
Aprés cette AG as tu envie de renforcer sur ce titre>
Juste deux petites questions
par jmp , Boulogne/Mer, jeudi 01 mai 2008, 10:21 (il y a 6044 jours) @ pasca711
» Tes premières impressions >
Mes premières impressions sont que c'est une petite boite dirigée par des papy-boomers ce qui a des avantages et des inconvénients. L'avantage est que ce sont des gens d'expérience qui ne feront pas n'importe quoi, n'importe comment. L'inconvénient c'est que la structure n'est pas forcèment adaptée à l'exploitation d'un procédé qui intéresse autant de monde mais la nomination récente des nouveaux administrateurs dont j'ai mis le CV sur le forum d'en face va dans le bon sens. Tout ce qui touche à l'environnement, qui est le coeur de cible de Finaxo, est hautement politique aussi bien au niveau national que local. L'avantage de Finaxo est qu'ils sont bien introduits par leur premier métier de l'eau.
» Aprés cette AG as tu envie de renforcer sur ce titre>
Non, mais pas de vendre non plus. Et si le titre devait fortement baisser suite à la vente d'impatients, il n'est pas exclu que je renforce. J'attends au moins 6 mois de voir comment va se dérouler la phase 2 et quels seront les résultats. Ce business n'explosera que si toutes les barrières environnementalo-juridiques sont levées et pour ça, il faut avoir un modèle presque grandeur nature en marche. Les résultats de la phase 1 sont très encourageants et le procédé a des avantages technologiques. N'allons pas plus vite que la musique... ce n'est pas une startup internet.
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jean-marie
CR AG Finaxo: autres pistes de flash pyrolise
par Hubisan_ , Paris, jeudi 01 mai 2008, 10:04 (il y a 6044 jours) @ jmp
Salut JMP,
Tu adores les Colignon ...
Finaxo J'ai du mal a y croire bcp.Le traitement des vinasses résidus d'une usine de bio ethanol parait perdant puisque le bioethanol faudra arreter avant d'avoir commencé.
Et puis passer de 20 kg a 200 kg/h c'est bien mais cela reste une bricole
En tout cas la flash pyrolise n'est pas une exclusivité de Finaxo
Voila quelques pistes... qui ont aussi leurs problemes ou incertitudes
http://www.dynamotive.com/en/news/index.html
Cette société rame depuis 8 ans pour faire du biooil.
Dynamotive est rendu a 200 tonnes par jour mais passer de 100 t a 200 t par jour a ete tres long. Le biooil n'est pas evident mais ils peuvent aussi generer de l'electricité avec dans une turbine. Mais dynamotive s'est construit sur la valeur d'energie transportable du biooil et cela perce mal.
PArceque le biooil est quand meme bcp moins bien que les carburants actuels.
L'electricité se transporte assez bien finalement...
http://www.europlasma.com/gasification-units_39.html
UN autre exemple de flash pyrolise encore plus 'chaud" est avec la torche a plasma par "europlasma" au ML, SUR LES DECHETS pour faire de l'électricité et du dechet inerte le tout sans dioxine habituelle avec les incinerateurs. C'est très séduisant mais la mise au point parait risquée avec europlasma. Si cela doit marcher ils seront rachetés par un gros du traitement de déchets
http://www.plascoenergygroup.com/>Projects
Une societe privee ""(on peut pas investir) canadienne fait aussi la pyrolise flash par torche a plasma sur déchets pour produire du gaz et de l'electricité. Et cela est plus que séduisant: "recyclage ultime". eux ils ont deja construit une usine de 100 t/j qui commence juste a tourner
La génération d'électricité est une bonne piste car l'electricité peut remplacer le petrole comme vecteur energetique des que on améliore un peu le stockage.
Quant au recyclage des dechets c'est évident.
Faire les deux sans dioxine pres des villes sur les lieux meme de consommation d'electricité c'est le graal qui fait rêver les villes riches et dependantes comme Monaco.
Hubisan
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Hubisan
Investisseur GARP : growth at reasonable price
CR AG Finaxo: autres pistes de flash pyrolise
par jmp , Boulogne/Mer, jeudi 01 mai 2008, 10:35 (il y a 6044 jours) @ Hubisan_
Salut Hubi
» Tu adores les Colignon ...
Oui c'est bizarre mais celui-ci n'a pas deux 'l' dans son nom et ne se présente pas comme un Guru d'internet.
» La génération d'électricité est une bonne piste car l'electricité peut
» remplacer le petrole comme vecteur energetique des que on améliore un peu
» le stockage.
Le sujet a été évoqué à l'AG et c'est une piste suivie.
» Quant au recyclage des dechets c'est évident.
» Faire les deux sans dioxine pres des villes sur les lieux meme de
» consommation d'electricité c'est le graal qui fait rêver les villes riches
» et dependantes comme Monaco.
C'est là le point fort du procédé de Finaxo mais il reste à faire ses preuves question volume. Je vais attendre patiemment...
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jean-marie
CR AG Finaxo
Bjour Jean-Marie
Pas un mot sur le fonctionnement de l'unité vendu a Frey >
» Pas un mot sur le fonctionnement de l'unité vendu a Frey >
Je n'ai rien entendu sur ce sujet mais je n'étais pas partout: après l'AG proprement dite, de nombreux petits groupes se sont mis à discuter chacun dans leur coin. Les gens qui étaient là semblaient tous avoir des intérêts communs, alors peut-être en ont-ils parlé.
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jean-marie