Bonsoir et meilleurs voeux aux forumiens de sécuribourse,

par labadie , Chaloupe St-Leu, La Réunion, jeudi 20 janvier 2005, 16:28 (il y a 7224 jours) @ mareva

Pour ma part j'ai arbitré la totalité de ma ligne MP vers Burren (marché anglais) qui offre une exposition identique sur Koilou/Boundi, Noumbi et KKA pour un prix amha 30 à 35% inférieur.

Ci joint une copie de mon post sur le forum boursorama

Burren a 35% de Kouilou / Boundi et 37 % de la Noumbi (+ 25% de KKA)
Mau a 54 % de Kouilou et 50% sur la Noumbi.

En dehors de cela :
-> Mau a une participation peu rentable à Cuba, de nouveaux actifs au Gabon encore difficiles à valoriser et des projets explo ailleurs.
-> Burren a moins de potentiel à l'exploration hors congo mais dispose au turkménistan d'un champ qui fait 95 millions de barils en 2P avec extension possible, et qui produit déjà 10000 bpj (prévu passer à 15000), ce qui compense quand même largement à MT (3-4 ans).

En prenant les références de MP sur les réserves au Congo (environ 490 millions de barils approx part MP), on obtient environ 320 millions de barils part Burren pour le Congo (auxquelles il faut ajouter les 95 millions de la zone Caspienne, qui sont en plus des réserves 2P)

On a donc d'un côté MP qui capitalise 1,9 milliards d'€ pour 568 millions de barils de réserves 3P (3,35 €/baril)
De l'autre côté Burren qui capitalise 900 millions d'€ pour 415 millions de barils de réserves. (2,16€/baril)
En terme de PER il y a aussi des écarts similaires.

Pour les deux sociétés, vu les parts détenues sur Kouilou/Boundi et Noumbi, le potentiel de réévaluation des réserves est assez semblable.
Je veux bien qu'il y ait une prime à l'opérateur du champ, au management de MP qui est certainement excellent et que les prospects au Gabon soient intéressants, mais ça fait quand même 55% plus cher pour MP que pour Burren(sauf erreur de calcul de ma part toujours possible quelque part !)

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