DOLPHIN (ALDOL) vu par Investir (Securibourse)

par crocroc, lundi 31 décembre 2007, 10:00 (il y a 6168 jours) @ The Bull

31-12-2007 08h42Achat - Objectif : 11,00€

DOLPHIN INTEGRATION : DE TRÈS BEAUX RÉSULTATS
Au terme d’un exercice atypique, Dolphin Integration annonce, par voie de publication au Balo, avoir réalisé un bénéfice consolidé de 1,9 million d’euros soit plus du double que l’an passé. Des résultats sensiblement supérieurs à nos attentes qui ne semblent pas intégrés au cours actuel.

(Investir.fr)
L’exercice 2007-2008 de Dolphin Integration aura été particulièrement atypique. Après un premier semestre marqué par une progression du chiffre d’affaires de 24%, le groupe spécialisé dans la conception en microélectronique a réduit sensiblement son avance au second semestre, en raison de l’effet dollar. Ainsi, pour l’ensemble de l’exercice clos à fin septembre, l’entreprise annonce une progression de son activité de 15% à 11,5 millions d’euros, contre une prévision de croissance initiale de 25%.

En revanche, la société crée la surprise au niveau de son résultat consolidé. Celui-ci s’était établi au premier semestre à 0,80 million d’euros contre une perte de 0,17 million un an plus tôt et malgré l’effet dollar, le groupe annonce par voie de publication au Bulletin des Annonces Légales Obligatoires, un bénéfice consolidé de 1,90 millions d’euros, en hausse de 104,3%. La société ne fournit pas encore les détails de la constitution de son bénéfice mais l’ampleur de ce dernier et l’augmentation mécanique des fonds propres (aucun dividende n’est distribué) mettent en valeur la faible valorisation de la société. En effet, sur la base d’un dernier cours de 8,70 euros, le résultat consolidé du groupe est valorisé moins de 6 fois.

Quant au prochain exercice, Dolphin Integration affiche sa confiance. Doté d’un portefeuille de commandes atteignant 136 jours contre 70 jours un an auparavant, il confirme son objectif de devenir un " fournisseur de composants virtuels de haute résolution à basse consommation pour les marchés grand public et industriel ".

Dolphin Integration annonce un doublement de son résultat annuel et affiche un carnet de commandes en nette amélioration. Compte tenu de ces nouvelles et de la valorisation actuelle du groupe, nous redevenons acheteurs de la valeur avec un premier objectif de 11 euros.

Johan Deschamps