Bonne année Jean-Marie et re-re-re-bravo pour le JTB...

Quitte a fixer des regles autant qu'elles soit suffisament strictes:

» 1. La valeur choisie doit avoir coté au moins une fois pendant la période
» d'inscription au jeu (du 15/12 au 31/12)

1 fois c'est pas grand chose... 3 fois > 5 fois >

» 2. Il devra s'échanger un montant minimal de 10K€ au cours de l'année du
» jeu.

L'année précédente ou celle du jeu >

Dans tous les cas 10KE c'est bien peu... 100 KE, voire 250KE (soit 1000 euros en moyenne par jour de bourse) me semble un strict minimum (je ne crois pas etre jamais descendu en dessous sur boursematch ou en réel)... et pourtant je n'ai rien contre les valeurs peu liquides... mais il y a des limites... moi aussi j'ai bien repéré des jolies opportunités fin décembre que je me suis abstenu de mettre en portif JTB... faute de pouvoir les acheter dans mon portif réel !

» 3. Les penny stocks (valeur < 1€) ne sont pas autorisés

La par contre ca me semble excessif... les valeurs < 10 centimes je comprend (ca fait des décallages violents, des manips de COs)... mais < 1 euros ca en exclut un paquet dont certaines parfaitement légitimes et pas plus génantes que d'autres pourtant bien au dessus des 1 euros (Lyon Poche Presse par exemple)... de fait, ca excluerait, par exemple, une bonne partie des BS de phiphi

N.

P.S. tu remarqueras que la moins liquide de mes valeurs 2008 a vu près d'1 ME d'échanges sur 2008.... je progresse question liquidité... bien forcé vu la taille de mon portif désormais

Pas de warrants exotiques mais des valeurs suffisamment spéculatives pour faire la différence. Le résultat est là. On verra s'il se maintient dans la durée...

Gérard si tu me lis, au prochain dîner securibourse, c'est toi qui donnes les conseils!

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jean-marie

Ce n'est pas nécessaire. Le JTB n'est qu'un jeu et rien qu'un jeu. Il ne représente pas la réalité.

Par contre, si j'ai bien compris, il me semble que l'esprit de ce jeu consiste à créer un portefeuille réduit de seulement dix valeurs qui soit capable de réaliser une performance correcte, de préférence supérieure au marché de référence sans arbitrage, c'est à dire sans avoir recours à tous les outils ordinaires du Trading. Après, que le vainqueur d'une année ait utilisé tel ou tel titre ultraspéculatif (bon, warrant, certificat, action bizarre) n'importe pas. On sait tous que la plus part du temps ce résultat ne sera que l'effet du hasard ou de la prise de risque exagérée. L'essentiel est de faire sur plusieurs années des portefeuilles qui tiennent la route. Là est le talent véritable. C'est la performance correcte dans le temps qui fait l'estime des pairs car celle-là seule tendra à montrer les qualités véritables de stockpicker. La performance exceptionnelle avec des produits exotiques qui ne doit qu'au hasard et à la prise de risque insensée fait peut-être des envieux mais, dans le fond, n'intéresse personne puisque en réalité personne jamais ne l'imiterait et n'oserait la reproduire dans son portefeuille réel.

Alors, hormis quelques légères améliorations suggérées par JMP ou Nakama, je ne crois pas qu'il y ait besoin de rien changer.

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Graham

» Pour limiter "la folie spéculative" dont tu parles, le webmaster doit
» donner plus de poids au classement ratio sharpe ! En effet pour la
» plupart des investisseurs, c'est le couple performance/risque qui est le
» plus important !

Au risque d'en faire bondir certains (une fois de plus ) ==> je ne suis pas du tout d'accord avec l'intéret du ratio Sharpe pour des investisseurs type JTB (investissement 100% action à horizon de placement >= 1 an)

Je m'explique: si j'ai a peu près compris ce dont il s'agit, le ratio Sharpe met en valeur la régularité dans les performances... EXCELLENT... SAUF QUE il s'agit de régularité JOUR APRES JOUR.... à l'exemple d'une sicav monétaire sensée progresser CHAQUE JOUR un peu... et reculer jamais...

AMHA pour une gestion 100% action comme le JTB, le Ratio Sharpe n'a strictement aucun intéret ===> il est bien plus important d'etre régulier trimestre après trimestre... et surtout année apres année (ce que j'essaie de faire)... mais pas forcément jour après jour... quel intéret ce genre régularité au jour le jour quand on a un horizon de placement >= 1 an >

On pense généralement mesurer ainsi rétrospectivement le risque pris par l'investisseur... mais je n'y crois guère... le risque pris est surtout lié aux fondamentaux des sociétés sélectionnées... pas tellement aux variation plus ou moins erratiques des cours de bourse au jour le jour. Sauf erreur, la volatilité d'une action est une chose, son coté plus ou moins risqué en est une autre (sauf si on s'interesse encore une fois au risque d'une baisse ou hausse sans cause véritable à TCT).

A la limite, un bon moyen d'etre au top en terme de ratio Sharpe consiste à sélectionner des titres tres peu liquides du ML... qui vont coter disons quelques fois chaque mois, voire meme quelques fois dans l'année... ils vont donc tres peu varier en moyenne au quotidien... meme si ils font de grands sauts lorsqu'ils cotent... mais sur un an un portif avec de telles valeurs devrait donner un superbe ratio Sharpe... compéltement bidon en terme de mesure du risque pris ou j'ai tojours rien compris au Sharpe >

N.