Piscine desjoyaux ! J'achète ! mon analyse (Securibourse)

par terps, vendredi 30 novembre 2007, 14:13 (il y a 6199 jours)

Piscines Desjoyaux
Profitez du plongeon !!!

Piscines Desjoyaux fabrique et commercialise des piscines et articles périphériques. Les ventes de piscines représentent près de 99 % des ventes et plus des deux tiers du CA est réalisé en France.
Après avoir touché un cours au plus haut le 29 avril à 93.40 euros, l’action se négocie sur ses plus bas annuels : 63.5 euros ; un plus bas annuel ayant été atteint le 29 novembre à 60.34 euros !!! La valeur n’a pas échappé à la récente purge des marchés. C’est pourquoi, il est temps de reprendre le dossier en détail afin de faire ressortir les ratios de valorisation actuels.

Actualités 2007 :

30.04.07 – Piscines Desjoyaux annonce un CA semestriels de 38.20 ME en hausse de 12.30 %. La France représente un CA de 25.20 ME (+4%), la progression du CA est atténuée par les ventes d’équipements de sécurité obligatoires début 2006 ( + 7.60 % hors équipements). Trois points de vente ont été ouverts et cinq ouvertures de plus sont prévues sur le 2ème semestre 2007. L’export est en hausse de 33 % à 13 ME.
22.05.07 – Piscines Desjoyaux publie ses résultats semestriels :

En M€ S1 S1 Var en
05/06 06/07 %
Chiffre d’affaires 34.59 38.60 +11.6
Résultat opérationnel courant 4.35 4.06 -6.7
Autres charges opérationnelles / (0.44) NS
Résultat opérationnel 4.35 3.62 -16.8
Impôts (1.58) (1.26) -20.2
Résultat financier 0.34 0.48 +41.2
Résultat net part du groupe 3.07 2.93 -4.6

- Le CA progresse de 11.60 % à 38.60 ME
- La marge brute progresse de 17.90 % et représente 67.40 % du CA semestriel.
- La marge opérationnelle baisse de 2 %. Celle ci est impactée par les investissements publicitaires qui ont presque doublés (2.90ME) et le recours à la sous-traitance. Le groupe supporte aussi 0.40 ME de coûts de restructuration liés à la réorganisation de la direction.
- Le groupe confirme lors de cette publication un CA de 97 ME et une hausse des résultats.

05.10.07 – Piscines Desjoyaux publie son CA annuel. Celui-ci s’élève à 99.18 ME en hausse de 12.70 %, supérieur aux attentes. La France représente 63.80 ME (+10.70 %). Huit nouveaux points de vente ont été ouverts sur l’exercice. L’export représente 35 % du CA annuel contre 33 % l’année précédente. A moyen terme, le groupe a pour ambition d’accroître sa part de CA à l’international à 50 %.
Pour l’exercice suivant Desjoyaux table sur une croissance à deux chiffres de son activité.
Lors de cette publication Fortis maintient sa recommandation Achat objectif 101 euros.

Prévisions annuelles 2007 et 2008 :

Compte de résultat août-06 août-07 août-08

Chiffre d'affaires 87,99 99,2 109,1
Variation 7,45% 12,74% 10,00%
Marge brute % 64,51% 65,10% 65,78%
EBE (EBITDA) 19,47 21,42 25,09
EBE / CA 22,13% 21,60% 23,00%
Résultat opérationnel (ROP) 15,74 17,26 20,4
Marge opérationnelle (MOP) 17,89% 17,40% 18,70%
Résultat courant 15,98 17,55 20,5
Résultat net, part du groupe 10,46 11,5 13,3
Marge nette PDG 11,89% 11,50% 12,20%
BNpa 4,66 5,05 5,9
PER 19 12,6

Trésorerie 24,6 22,3 25,5
Total fonds propres 56,8 63,8 72,5
Total dettes financières 5,13 5,13 5,13



cours 88,9 63,5
# actions 2,25 2,25 2,25
Capitalisation boursière 200 142,87
Dividende par action 2 2 2,15
Valeur entreprise 180,5 125,7
VE/CA 2,05 1,26

Opinion :
Victime de la chute des marchés qui entraîne toutes les valeurs indifféremment à la baisse, PDJ touche à l’heure actuelle ses plus bas annuels : 63.50 euros. Il s’agit d’une excellente occasion pour acheter le titre de cette belle valeur.
Les résultats annuels seront publiés le 19 décembre 2007.

PROFITEZ DU COURS !!!

Code isin FR0000061608 mnémo. PDJ Vol. journalier 1900 titres + haut/+bas 2007 : 93.40 eur/ 60.34 eur