On appelle cela la méthode Coué.
Mais il s'interroge quand même sur la méthodologie des agences de notation.
C'est au niveau de la communauté financière le plus grand scandale qui suit le crash de 2002-2003 et l'affaire Enron.
Mais cela ne doit pas nous détourner du plus véritable scandale, qui est bien plus fondamental, celui des excès de crédits, de la liquidité abondante et gratuite, des prix farfelus de l'immobilier. De la monnaie de singe que tout cela. On va mettre quelques années à s'en remettre.
Mais bon Sarko est là. Il n'y a plus lieu de craindre quoi que ce soit. Il veille... Il agit... Le superbe

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Graham

» "je suis convaincu que ces mouvements de marché ne sauraient affecter
» durablement la croissance de nos économies, qui est robuste" dixit notre
» Joe Dalton national

Je l'aime bien, mais là je crois que ça dépasse "légèrement" ses capacités d'action

BX4 soldés pour moi par crainte de rebond technique...je vais peut-être regretter, surtout si les stats immo US de 14h30 sont encore pires que prévu mais 12800 (DOW) et 5300 (CAC) sont plutôt des zones de rebond, même si les 5300 sont légèrement enfoncés sur le CAC, et les volatilités militent aussi en faveur d'un point bas.

La prochaine vague de baisse devrait en tout cas être plus énergique, sur fond de chute de la consommation aux US et de contraction du crédit.

Mon objectif LT sur le CAC reste à 1700 pts.

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La bonne orientation des révisions de profit n'est pas suffisante pour calmer à court terme les
inquiétudes sur la liquidité des marchés et la crise de confiance actuelle, mais elle contribuera
selon nous à faire fortement rebondir le marché une fois que ces dernières se seront apaisées.
En partant de notre hypothèse qu'une crise liquidité durable est très improbable (abondance
d'épargne mondiale non remise en cause, intervention des banques centrales, solidité financière
des entreprises encore au zénith, ne pas oublier que les plus gros marchés d'actifs mondiaux
restent liquides comme les obligations et les actions...), le marché devrait réaliser une fois le
calme revenu:
- Que les résultats publiés par les sociétés européennes ont été de bonne qualité au T2.
- Que la situation financière des entreprises est saine (le gearing moyen du Stoxx50 hors
banques est de 52,3%). Le M&A continue car les entreprises sont confrontées a un besoin
d'utilisation de leur cash-flow, et que, malgré une pause en ce moment, les LBO ne
s'arrêteront pas (les fonds sont acheteurs nets jusqu'en 2008 minimum compte tenu de leur
collecte 2006/07) même si les valorisations peuvent être légèrement inférieures en raison de
leviers moins agressifs (mais ceci n'est pas un problème, les derniers LBO se faisaient sur
des valorisations couramment supérieures de 50% à la moyenne du marché).
- Que les valorisations des actions par rapport aux taux restent attractives (sur le Stoxx600 :
PE 07: 13,5x, PE 08 : 12,3x, rendement de dividendes 2008 de 3,46%). Au plan sectoriel, les
valorisations sont toujours aussi faibles sur des secteurs comme l’assurance et la pharmacie.
- Que parmi les actifs risqués, les actions sont le marché le plus liquide en plus d'afficher la
prime de risque la plus forte, ce qui en fait un support à privilégier.
- Que la quantité de capital à investir dans le monde continuant de croître beaucoup plus
rapidement que la base d'actifs (10 à 12% vs 4 à 5%), les logiques de flux restent encore
fortes et obligeront les investisseurs à acheter des actifs après s'être brièvement remis en
cash.