20/07/07 à 17:38 / Soitec: chiffre d´affaires d´AMD bondit de 13% au T1 2007
(Cercle Finance)

Soitec semble bénéficier d´une petite éclaircie en ce mois de juillet, après avoir souffert d´une météo peu clémente depuis le début de l´année. Après avoir multiplié les profits warning ces derniers mois, le spécialiste SOI (silicium sur isolant) commence ainsi à redresser quelque peu la tête notamment en bourse.

Dans un marché particulièrement exécrable ce vendredi (SBF 120 en baisse de 1,30%), le titre Soitec affiche une confortable progression de près de 0,90%. Sur les cinq dernières séances, le bilan est également des plus favorable avec une progression de 1,95% contre un repli de plus de 2,1% pour le SBF 120.

Le fabricant de microprocesseurs AMD, l´un des principaux clients de Soitec avec IBM, a fait état ce jeudi après la clôture des marchés américains d´une hausse surprise de son chiffre d´affaires de 13% à 1,38 milliard de dollars pour le deuxième trimestre 2007.

Au dessus des attentes des analystes, les ventes du groupe américain ont en particulier préricain ont en particulier profité du bond de 38% des livraisons de microprocesseurs, elles-mêmes soutenues par la progression de 82% de ses ventes de microprocesseurs pour ordinateurs et appareils portables.

Dans ce contexte et malgré une perte nette de 600 millions de dollars au deuxième trimestre 2007, AMD pourrait relancer ses commandes en direction de Soitec dans les prochains mois.

Il conviendra toutefois d´être prudent en la matière avant le 26 juillet, AMD devant ce jour détailler devant la communauté des analystes sa stratégie.

Le 16 juillet, Soitec a par ailleurs dévoilé des ventes conformes, voire légèrement supérieures, aux attentes des analystes, bien qu´en baisse de 20% à 68,5 millions d´euros. C´est un premier pas certes modeste, mais au moins cette fois les marchés n´ont pas été déçus.

Soitec reste toutefois prudent concernant ses ventes sur l´ensemble de l´exercice 2007-2008. Elles devraient être inférieures au niveau d´activité atteint sur le précédent eteint sur le précédent exercice, c´est-à-dire 372 millions d´euros.

Les mauvaises surprises étant a priori déjà dans les cours et compte tenu d´une valorisation relativement attractive à 14,11 euros, nous recommandons le titre à l´Achat mais uniquement à titre spéculatif. Pour, les investisseurs qui ne sont pas attirés par le risque nous recommandons toujours le titre à conserver, en particulier dans l´attente des nouvelles en provenance d´AMD le 26 juillet prochain.

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