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ENTRETIEN M. PINGEOT PRESIDENT 11/6 10:21 11/06/07
Heurtey Petrochem : "Nous venons de signer notre contrat le plus important depuis quinze ans"

Coté sur Alternext depuis juin 2006, Heurtey Petrochem est spécialisé dans les prestations d'ingénierie, de construction et d'installation de fours d'hydrocarbures pour l’industrie pétrolière et pétrochimique. Le groupe bénéficie d’un fort taux de croissance organique. Le premier trimestre se solde par un gain de 87% à 26,5 millions d’euros. Michel Pingeot, président du groupe nous livre son analyse pour les prochains trimestres

Capital.fr: Après un premier trimestre en forte croissance, vous annoncez un contrat de 110 millions d’euros. Le rythme de croissance reste très soutenu…

Michel Pingeot : Nous venons effectivement d’annoncer le plus important contrat signé par Heurtey Petrochem au cours de ces quinze dernières années. Il dépasse 110 millions d’euros alors que notre carnet de commandes était déjà de 114,6 millions d’euros au 31 mars. Ce contrat aura un impact significatif sur la croissance de notre activité cette année. Après un gain de 81% en 2006, notre taux de croissance restera fort en 2007, et notre rentabilité sera également en amélioration en raison d’une plus grande sélectivité dans nos projets. Nous bénéficions d’une excellente visibilité jusqu’en 2012, mais je ne voudrais pas que les investisseurs tablent sur un taux de croissance annuelle moyen de 80% ! Nous nous devons de rester prudents en matière de prévisions.

Capital.fr: Vous avez récemment évoqué le lancement de nouvelles activités : la production d’hydrogène et le recyclage des résidus pétroliers. Où en êtes-vous dans ces projets >

Michel Pingeot : L’accord de licence qui nous permettra de lancer la réalisation d’unités de production d’hydrogène sera signé dans le courant de l’été. C’est un enjeu stratégique pour Heurtey Petrochem. Je pense très sincèrement que l’avenir du groupe se joue en partie dans l’hydrogène. Cette activité devrait prendre le relais de la croissance au-delà de 2012. Nous avons pour objectif de fournir des unités de production clés en mains aux raffineurs dès 2008.
Concernant le recyclage des résidus de pétrole, les choses vont dans le bon sens. Comme nous l’avons dit nous sommes sur le point de signer un partenariat sur le bassin méditerranéen. Dès que l’accord sera signé, nous créerons Heurtey Petrochem Environnement pour développer cette activité.

Capital.fr: Quel sera l’impact de ces nouvelles activités sur les comptes du groupe en 2008 >

Michel Pingeot : Ces deux diversifications stratégiques représenteront 20% de notre chiffre d’affaires en 2008 et un peu plus en 2009. Elles devraient dégager une marge d’exploitation supérieure à notre activité historique.

Capital.fr: Après avoir réalisé une joint venture avec l’américain Petrochem Development, envisagez-vous d’autres partenariats de ce type >

Michel Pingeot : Après une première opération commune fructueuse à Oman, nous envisageons d’autres projets au travers de cette joint-venture. Nous travaillons sur des projets en Arabie Saoudite, au Qatar, à Oman. L’un d’eux pourrait aboutir dès cette année.

Capital.fr: Vous êtes apparemment en avance sur le plan de développement annoncé lors de votre introduction en Bourse. Le triplement de votre chiffre d’affaires devrait se concrétiser avant 2010 >

Michel Pingeot : Nous sommes toujours sur une courbe de croissance forte et cet objectif sera donc atteint plus rapidement que prévu. A mesure que nous signons de gros contrats, nous atteignons une taille critique qui nous permet de creuser l’écart avec nos concurrents. Nous gagnons aussi en crédibilité et pouvons prétendre à des contrats encore plus importants. En faisant preuve de sélectivité dans nos projets, nous améliorons aussi notre rentabilité. Les gains de marge devraient être plus rapides que la croissance de l’activité au cours des prochains exercices.

Capital.fr: Depuis avril votre titre est très entouré en Bourse. Avez vous des éléments d’explication > .

Michel Pingeot : Je crois que les publications que nous avons réalisées ces derniers mois ont été bien accueillies par les investisseurs car elles étaient meilleures que prévues. Nous bénéficions sans doute de l’euphorie propre à notre métier. La visibilité est telle que les investisseurs semblent rechercher les acteurs qui bénéficient des programmes d’investissements bâtis par les compagnies pétrolières. Je n’ai pas d’autres éléments d’explication sauf à envisager que notre valorisation avait pris du retard en 2006.

Propos recueillis par Yannick Roudaut

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