Bilan d'une semaine agitée (Securibourse)
par Nakama 
, vendredi 02 mars 2007, 21:07 (il y a 6484 jours)
Semaine faste... POUR LES BROKERS 
===> jamais passé autant d'ordres en une semaine que ce soit en réél
ou sur boursematch.
Ayant un peu de temps cette semaine, j'ai cherché à profiter de l'extreme volatilité des marchés pour procéder
à de nombreux arbitrages à chaud en essayant de jongler entre titres injustement massacrés, rebond pas forcément
durables, titres n'ayant curieusement pas du tout baissé, etc.... mais ce n'est nullement évident... cela nécessite
d'avoir pas mal de temps... et aussi de connaitre ses dossiers sur le bout des doigts. Accesoirement c'est d'ailleurs
l'un des intérets de suivre des dizaines de dossiers ==> en cas d'hypervolatilité comme ces jours-ci cela offre
des opportunités d'arbitrages forts nombreuses ...... MAIS encore une fois pour ca il faut aussi avoir beaucoup
de temps... et encore de tels arbitrages à chaud ne sont AMHA utiles que dans le but de doper A LA MARGE sa perf,
sinon mieux vaut procéder à froid quand les marchés sont calmes et que rien ne presse.
Deux autres solutions beaucoup plus faciles à mettre en oeuvre dans un marché hyper-volatile:
* vendre vite tout ou partie de son portif pour sécuriser tout ou partie de ses PVs ==> permet de dormir serein et
de profiter plus tard des soldes éventuels... avec le risque de rater le rebond si il se produit plus vite que prévu
* ne toucher en rien ou presque en attendant la fin de l'orage ===> c'est ce que je fais d'habitude... jouable uniquement
si son horizon de placement est suffisament lointain (avec des sommes investies nullement necessaire à CT/MT).
Mis à jour à l'instant de mon profil avec appercu du portif réel ==> http://www.boursematch.com/membre.php>membre=nakama
Mouvements opérés fin 2006 et debut 2007 (et expications sur ma liste JTB 2007) sont détaillés dans un thread séparé, LIRE
==> http://www.boursematch.com/forum/viewtopic.php>id=2573
Principaux mouvements de ces 3 dernieres semaines:
* rentré sur Atos et Nexans (sur boursematch uniquement), histoire de tester un peu le SRD...
* renforcé : COX (plusieurs ARs profitables), MUL, ALNEO, MLIMA, MLNEY, MLGCO, MLBDM
* sorti de Lycos (suite au communiqué décevant, y compris sur l'absence de perspectives chiffrées et le ton général)
* allégé : AREBS, ALEMV, MLHOD, MLCES, MLSEC
* allégé sur boursematch uniquement (car excessivement surpondérée jusqu'ici) : ALFRE
Ecart toujours plus net entre la taille de mes deux plus groses lignes (Nicox désormais au dessus des 12% et Wavecom à 10%)
... et mes lignes suivantes (4-6% chacune)... 45 lignes au total... dont beaucoup de tres petites (moins de 2% de mon portif)
Niveau de liquidités remonté à 4% en réél... et 11% sur boursematch (mais plusieurs ordres en cours)
Concernant MUL et ALNEO, elles sont évidemment toujours aussi risquées qu'au début de l'année... sauf que la date
se rapproche ou on devrait enfin en savoir plus sur les pertes et les perspectives... à voir aussi l'excellente
interview (ancienne) du dirigeant de ALNEO (mentionné dans le forum bourso)
==> http://www.itrtv.com/video/131.wmv et aussi: http://www.itrtv.com/video/132.wmv
MLIMA fait en principe l'objet d'un rachat par une société belge à 33.40 euros par action... à 27-29 euros ces derniers
jours APRES la reprise de cotation c'etait une opportunité formidable de gagner 20-30% sans risque... chose curieuse
il y avait un volume relativement important, comme quoi certains sont vraiment pressés de toucher leur PVS
MLNEY, MLBDM, MLGCO me semblent toujours à accumuler au cours actuel... et a fortiori sur repli éventuel !
ALEMV et les autres valeurs allégées ces derniers jours n'ont rien perdu de leur potentiel... mais dans un marché violament
baissier il faut bien faire des choix pour dégager rapidement du cash.
Pour ce qui est d'ALEMV, interview récente et enthousiasmante du PDG ==> http://www.journaldunet.com/itws/it-heys.shtml
Désormais mon portif boursematch me semble paré pour la suite des événements avec 16 valeurs
==> http://www.boursematch.com/membre-portefeuille.php>membre=nakama
... très proche de mon portif réél il a surtout moins de lignes (et donc des pondérations presque toutes plus
importantes qu'en réél)
Bien fatigué par cette semaine boursière fort intense, je ne prévois pas de recommencer la semaine prochaine à etre
aussi présent sur les marchés ni sur les forums (sauf krach ou reprise violente), le besoin de souffler se fait pressant !
N.
Bilan d'une semaine agitée
par PBourdon , Levallois, samedi 03 mars 2007, 11:20 (il y a 6483 jours) @ Nakama
Bonjour Nakama et merci.
Je me suis aussi nettement renforcé sur Nicox sous les 17 (mais j'avais vendu 2/3 de ma ligne avant l'AK). J'ai repris encore un peu de Wavecom qui devient ma première ligne.
J'ai encore fait une bourde : acheté des Mecelec juste avant l'annonce de l'arrêt de la souscription CPL !
Récemment, j'ai vendu la totalité de ma ligne Carrère, très déçu par le CA fin 2006; ajouté aux problèmes sur la filiale Riff, je crains que le résultat 2006 soit décevant, mais à LT je suis toujours confiant et j'y reviendrai probablement. J'ai réduit un peu mes lignes Ginger, Oxymetal et Plastivaloire pour me constituer des liquidités.
A ce jour mes plus grosses lignes :
Wavecom (9,2% du ptf)
Dynaction+PCAS
MRM
Rougier
Nicox
BD Multimedia
CCA (5% du ptf)
Plastivaloire
Metaphora
Holy-Dis
Techniline
Oxymetal
Mecelec
Cofidur (2,6% du ptf)
J'ai une question concernant Techniline : Il me semble avoir lu sur un forum que tu avais un avis négatif. Es-tu négatif dans une optique à LT ou est-ce autre chose >
Pierre
reponse + questions
par Nakama , samedi 03 mars 2007, 12:05 (il y a 6483 jours) @ PBourdon
Bonjour Pierre,
Pour ALTEC, je n'aime pas trop son secteur d'activité mais surtout je ne vois pas trop l'interet en termes de ratio
POTENTIEL / RISQUE... le risque me semble réél (concurrence, marges faibles, etc)... et le potentiel ne me semble
nullement élevé surtout au regards des risques. J'accepte volontiers de forts risques si le potentiel est a la
hauteur (ALNEO, MUL, MLFST) .... ou les potentiels plus limités si le risque est ultra-faible (ALFRE, MDG, MLSOO)
... et evidemment toutes les combinaisons intermediaires INTERESANTES (toutes mes autres valeurs)... mais ALTEC
je la situe clairement en dehors de la zone interessante sur le critere POTENTIEL / RISQUE
Conseil aux matheux ==> avec le risque percu (bilan, concurrence, non-liquidité, etc) EN ABCISSE, et le potentiel
haussier estimé à LT EN ORDONNÉE, positionnez sur 1/4 de plan toutes "vos" valeurs et reflechir à partir de là sur
le risque global du portif et les valeurs possiblement a renforcer ou vendre.
Quelques questions sur tes valeurs:
* toi qui ne crains pas le ML et sa faible liquidité ==> pourquoi donc Ginger (as-tu reduit ou tout vendu >) plutot
que MLGCO > j'ai regardé a nouveau Ginger recemment... je suis pas negatif dessus mais MLGCO a tellement plus
de potentiel ama (sans parler des casseroles sur Ginger)
* je serais preneur aussi d'explications sur Rougier que je connais pas... regardé rapidos mais pas compris l'interet
* CCA on en a deja parlé il y a longtemps il me semble (ou alors c'etait avec quelqu'un d'autre)... je ne voyais guere
de potentiel, et de fait elle aura fait "a peine" +7% sur un an... là je ne vois toujours pas l'interet mais bon je la
suis de - en -
* MRM idem... quoique depuis debut janvier c'est pas si mal... mais bon potentiel tout de meme poussif par rapport
au risque (secteur, filliales loitaines) non >
Tes autres valeurs j'approuve a 100%... ou pour le moins je comprend bien la demarche (PCAS,Plastivaloire,Cofidur)
N.
Réponses
par PBourdon , Levallois, samedi 03 mars 2007, 14:53 (il y a 6483 jours) @ Nakama
Ginger / MLGCO : Ginger : j'ai constitué ma ligne vers 12 et j'en ai vendu environ 1/3. Ce qui me rend confiant, c'est l'amélioration récente : Ginger a fait beaucoup de croissance externe mal maitrisée, ce qui a abouti à un groupe hétéroclite; cette situation, associée à une communication trop approximative a plombé le cours. Les ventes et restructurations commencent (et à mon avis commencent seulement) à transformer le groupe en un ensemble plus homogène et efficace. Il me semble qu'il y a encore un vrai potentiel d'amélioration par les synergies entre les différentes sociétés du groupe, ce qui se traduit par une belle croissance organique. Les déclarations d'entrée de deux fonds à 5% le capital me semblent confirmer mon opinion. Il y a aussi un intérêt spéculatif avec un éventuel changement du contrôle du groupe, même si ce n'est pas ce qui me motive.
MLGCO : j'en ai toujours une petite ligne que j'ai renforcé. J'ai pris contact avec la société par téléphone et par mail à plusieurs reprises mais je n'ai toujours pas reçu la doc demandée, ce qui fait que je n'en ai pas pris beaucoup.
Rougier : j'ai constitué ma ligne vers 80-85 et je la trouve toujours relativement peu chère. Les résultats 2006 seront très bons et le potentiel (à mon avis) n'est pas épuisé. Le site du groupe est très bien fait et mérite un coup d'oeil http://www.rougier.fr/index.htm . Le directoire m'a fait une très bonne impression à l'AG et la stratégie mise en oeuvre me plait bien : recentrage sur le coeur de métier, augmentation des surfaces en concession, augmentation de la valeur ajoutée des produits (bois scié plutôt que grumes), orientation forte vers le développement durable.
Nous avions effectivement discuté de CCA qui me plait toujours, même si elle est, à mon avis, plombée par les ventes et la volonté de sortie de Caïazzo.
MRM : Je me suis planté : je croyais au potentiel de redressement et je m'étais sensiblement renforcé en anticipant des résultats 2005 en nette amélioration (résultat 2005 : -6,4M suite à diverses provisions). Après la vente des filiales européennes en 2005-2006, j'attends la suite des opérations (vente des filiales américaines et de la coquille vide). Peu de chance d'en retirer l'équivalent des FP, mais il y a de la marge (CB : 9 M; FP : 20 M au 30/06/2006); plusieurs éléments militent pour un prix de sortie correct (valeur de l'immobilier au Mexique, show-room de JB Martin à New-York, activité JB Martin, ...). Même sans la suspension actuelle, il me serait difficile de sortir à un prix correct vu le nombre de titres que j'ai accumulé.
Pierre
Vu
par Nakama , dimanche 04 mars 2007, 11:54 (il y a 6482 jours) @ PBourdon
Merci pour tes explications, visité le site Rougier... certes bien fait... mais ce n'est pas un critere tres
pertinent pour déceler les sociétés sous-valorisées 
Par contre tes participations aux AGs ca ce devrait etre
efficace pour y voir clair et trier le bon grain... mais je reste sur ma faim: le management est bon d'accord,
les perspectives intéressantes ok... mais quid de la valorisation actuelle de 63 ME (PER'05=20 a priori pas donné) >
Quel serait la raison d'une forte revalorisation: forte amélioration de la rentabilité > du CA > cession d'actifs >
(bon je connais en partie la reponse, je viens d'approfondir le dossier)
Concernant Ginger ===> je ne critique pas Ginger qui devrait logiquement progresser, je te signale que MLGCO sur le meme
creneau me semble avoir beaucoup plus de potentiel (regarde le VE/CA, la croissance, marges qui montent, transfert sur
Alternext)... a moins que je sous-estime quelque-chose dans le dossier Ginger, et là je suis preneur !
Pour avoir des infos ==> les AGs de Coplan ont lieu au siege de la boite à Nice... vu que t'est deja actionnaire ce pourait
etre l'occasion de joindre l'utile à l'agreable... et je suis moi-meme aussi preneur de plus d'infos sur MLGCO.. sauf que
ce que j'ai deja (comptes et bilans passés, plus les interviews sur Boursier) me semblent suffisant pour la préférer a Ginger.
N.