store (Securibourse)

par mareva , Barjac, mercredi 28 février 2007, 09:48 (il y a 6472 jours) @ terps

Store Electronic Systems
Achat (inchangé)
Cours : 12,5 € Objectif : 14,7 €

Store Electronic Systems
Store Electronic Systems relative to Sbf 120
12/05 12/06e 12/07e
CA (M€) 27,2 28,3 40,0
ROC (M€) 6,6 7,1 10,0
RNPG (M€) 3,3 4,3 6,1
Marge op. (%) 24,4 25,0 25,0
BPA corrigé (€) 0,95 0,41 0,58
Var. BPA corrigé (%)
P/E 13,1x 30,7x 21,6x
VE/CA 5,3x 5,1x 3,6x
VE / ROC 20,1x 14,5x
Dividende (€) 0,00 0,00 0,00
Rendement net (%) 0,0 0,0 0,0
Capitalisation 132 M€
Flottant 58%
Preview de résultat du 7 mars prochain: un beau score attendu
Le 13 février dernier, SES a publié un CA 12 mois conforme à 28,3 M€, en croissance
de 4% sur 2005 et de 54,7% retraité du contrat exceptionnel Carrefour Belgique qui avait
gonflé tant les ventes que la rentabilité 2005.
Pour autant, le communiqué annonçait une marge opérationnelle et un résultat net 2006
attendus en très forte hausse : nous attendons une marge ROC de 25% et une
croissance du RNpg de 28,3% à 4,28 M€.
Le même communiqué nous a donné un avant goût assez substantiel des perspectives
2007 avec l’annonce de trois nouveaux contrats de déploiement venant s’ajouter aux 3
déjà obtenus en septembre et octobre, histoire de valider l’accélération de la pénétration
des produits du groupe depuis 6 mois, face à un concurrent Pricer en perte de vitesse.
En effet, Pricer n’en finit pas de voir sa capitalisation boursière s’effriter de 712,8 millions
de couronnes suédoises fin décembre dernier à 621,2 actuellement, affichant ainsi une
contreperformance 12 mois de –49,2% et de –14% depuis début 2007.
Devant ces éléments positifs, nous avions relevé sensiblement nos anticipations 2007 et
notre objectif qui ressort à 14,7€.
Reuters/Bloomberg SESL.PA/SESL FP
Le 27 Février 2007
Equipements électroniques
France
Guy FRANCHETEAU

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mareva