Est-ce que quelqu'un a suivi l'émission obligataire + BS >

Achat, Objectif 29 euros
14% DE CROISSANCE EN 2006
Touax annonce un chiffre d'affaires annuel en hausse de 14% à 253 millions d'euros, porté par ses ventes de conteneurs maritimes et de wagons. Le groupe vient de lancer une émission d'OBSAR.

Touax a le vent en poupe. Au terme de son exercice 2006, le spécialiste du matériel de transport et des constructions modulaires affiche une progression de 14% de son chiffre d'affaires consolidé, à 253,1 millions d'euros.

Cette performance provient notamment de la bonne orientation des activités de constructions modulaires (+17% à 52,9 millions d'euros) et de wagons (49,1 millions d'euros, en hausse de 60%). Concernant les conteneurs maritimes, qui représentent 47,5% du chiffre d'affaires global, les ventes progressent de 5% (120,2 millions d'euros). Seul bémol, les barges fluviales, où les facturations du groupe reculent de 1% à 30,7 millions d'euros.

Parallèlement, Touax a lancé une émission d'Obligations à Bon de Souscription d'Action Remboursable (OBSAR) de 40,4 millions d'euros pour financer son développement (lire). Ces fonds permettront au groupe de " poursuivre sa croissance sur ses quatre activités en augmentant le parc de matériel neuf mis en location sur des contrats de longues durées. Les équipements visés concernent les conteneurs maritimes, les constructions modulaires, les barges fluviales et les wagons ".

Le groupe ne fait aucun commentaire sur ses perspectives de résultat 2006 ou sur l'année 2007. Cependant nous tablons sur un bénéfice net de 6,5 millions d'euros en 2006 et en première approche pour 2007, nous anticipons un chiffre d'affaires de 284 millions d'euros, assorti d'un résultat net de 7,9 millions d'euros. Une prévision valorisée 12,8 fois au cours actuel de 26,05 euros.

Touax profite d'un marché porteur et enregistre une croissance de 14% de son activité sur l'exercice 2006. Le groupe a par ailleurs lancé une émission d'OBSAR en vue de financer son développement. Nous restons acheteurs de cette valeur dynamique, avec un objectif de 29 euros.
Karim Rhazi