JDF : Nicox achat objectif 25 euros (Securibourse)

par mareva , Barjac, vendredi 02 février 2007, 08:50 (il y a 6498 jours)

LE JOURNAL DES FINANCES - N° 6218 - 02/02/2007- PAGE 17
Valeurs francaises

SANTE-CHIMIE-PHARMACIE

NICOX
Chorére Ainejian

Cette société de biotechnologie prépare une nouvelle augmentation de capital de 120 millions d'euros. Cette opération va lui permettre de financer les différentes étapes jusqu'au lancement de son anti-inflammatoire, le Naproxcinod, actuellement en phase III. Les premiers résultats de cette étude à grande échelle (820 personnes) ont démontré des effets positifs sur les patients souffrant d'arthrose du genou, et, contrairement à d'autres traitements, n'a pas révélé d'impact néfaste sur la tension artérielle. Le marché potentiel pour ce médiacement est estimé à 12 milliards d'euros.

Nicox va aussi initier la recherche de deux études de phase II sur une autre molécule, dérivée de l'aspirine, qui jouera le rôle de sensibilisateur à l'insuline dans le traitement du diabète de type II. En dépit d'un effet dilutif pour les actionnaires (9,13 millions d'actions créées, représentant un quart des titres existants), les conditions de l'offre sont favorables car le prix fixé à 14,20 euros présente une décote de 27 % par rapport au cours actuel. Les actionnaires bénéficieront en outre d'un droit préférentiel de souscription et pourront ainsi acquérir 6 actions pour 25 anciennes. Le titre a cédé 15 % depuis l'annonce du projet d'augmentation de capital après avoir été multiplié par six l'an dernier. Cette opération constitue une bonne opportunité pour se positionner sur la valeur, qui dispose d'un fort potentiel d'appréciation en Bourse. Pour rappel, Nicox a signé deux accords majeurs avec les laboratoires pharmaceutiques américains Pfizer et Merck pour l'utilisation de sa technologie. Le montant total perçu pour ces contrats pourrait atteindre 623 millions d'euros si les produits étaient commercialisés. Sans compter les royalties sur les ventes futures.

Grâce aux fonds levés, la société de biotechnologie sera en mesure de financer cinq années de recherche. Pour l'heure, elle dispose d'une soixantaine de millions d'euros de trésorerie, en sachant que ses capitaux propres s'élevaient à 76 millions d'euros au 30 juin 2006. Les résultats de l'exercice 2006 seront dévoilés le 7 février et s'inscriront en perte. Nous attendons les premiers profits en 2009.

Code COX - Comp. C - Continu

Cours au 31/01 19,39 €

+Bas +Haut sur 1 an 3,24 €/24,85 €

CA 2005 6 M€

Capitalisation boursière 738 M€

BNPA 2005/06/07 -0,48/-0,57/-0,26 €

PER 2005/06/07 NS/NS/NS

Dividende net 2005/06 Nul/Nul €

Rendement net 2005/06 nul/nul

Moyenne transactions/jour 634.000 titres

Activité Recherche de médicaments

Objectif de cours à 18 mois 25 €

Risque élevé. Note de risque : 4

VE courante /
CA 2005 PER
2006 Rendement
2006 Variation en %
sur la semaine Variation
en 12 mois
Arkopharma 1,79 41,89 1,11 +0,1 % -4,9 %
Cerep 2,10 NS nul +2,9 % -27,5 %
Exonhit Therapeutics 37,68 NS nul +1,1 % +30,2 %
Ipsen 3,47 18,58 1,77 +0,8 % +37,6 %
Nicox SA 106,95 NS nul -7,9 % +475,4 %
Transgène 35,64 NS nul -3,4 % +76,9 %

NOTRE CONSEIL
SOUSCRIRE A

L'AUGMENTATION

DE CAPITAL

Nous réitérons notre recommandation d'achat à titre spéculatif avec un objectif de 25 euros. Les actionnaires actuels pourront souscrire à l'augmentation de capital jusqu'au 5 février.

COX 430

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mareva