Concernant les échanges sur le titre, les journaleux diraient : « attention ! Le marché est étroit ». Le mot est faible. Etroitissime pour le moins, anémique, inexistant, décourageant, déprimant, désespérant, pauvre, lamentable, minable, détestable.

Oui, MAIS :

- Bien qu’évoluant dans un secteur prétendu sinistré, la société présentait en 2005 une belle marge nette de 8,8%. Le PER 2005 avoisinait, au cours actuel, les 6,42. Le titre décote discrètement par rapport à ses fonds propres, le rendement est d’environ 4% avec un taux de distribution « classique » de 37% en moyenne sur les 7 dernières années. Pour le reste des ratios, voir le tableau plus bas.
- La société a annulé depuis 2001, 252400 actions (15,8% du capital).
- La société est détenue majoritairement par la famille. Le flottant, à la suite des rachats d’action, doit être maintenant extrêmement faible.
- Deveaux qui évolue dans le même secteur a fait l’objet d’une offre d’achat simplifiée de la part de RFD Participations (contrôlée par le groupe familial Deveaux) à 80 euros ce qui valorisait la société :
- L’hypothèse d’une OPA de la part de la famille était et reste plausible, ce qui m’a incité a complété ma ligne.

Oui MAIS :

Entre temps, Tharreau a publié de mauvais semestriel assorti d’un profit warning pour le second semestre (voir tableau) :
« La baisse du résultat du 1er semestre 2006 est due à la hausse importante de l’énergie et des matières premières, au ralentissement de l’activité économique dans le secteur de l’automobile et aux charges de personnel générées par la mise en service d’une nouvelle ligne de production.
Le chiffre d’affaires du troisième trimestre et le prévisionnel du quatrième trimestre ne permettent pas d’envisager une progression du chiffre d’affaires pour l’exercice 2006.
Compte tenu de ces informations les résultats seront à un niveau inférieur à ceux de l’exercice précédent, et le recul observé sur le 1er semestre 2006 devrait s’amplifier au cours du second semestre. »

Pour ma part, pour une fois, je ne me suis pas coupé le bras. Je fais profil bas en espérant une offre de la famille.

Elle me semble être revenu à des cours d’achat : société de croissance et de rendement, son cours devrait être soutenu par ce dernier (en gros 6%). Le titre a baissé de 20% depuis le début de l’année. La baisse a probablement été majorée par des semestriels jugés décevants alors que la rentabilité n’a été affectée que par un élément non récurrent.

http://www.boursorama.com/infos/actualites/detail_actu_societes.phtml>&symbole=1...

EXPL me semble toujours pouvoir faire partie d’un fond de portefeuille
JCQ fait toujours l’objet d’une grande méfiance de la part des quotidiens (cf. le dernier article du JDF) malgré des résultats flamboyants et une valorisation ridicule
KAZI, c’est la grosse déception. Je ne sait plus quoi en penser.
Pour répondre partiellement à crocroc
http://securibourse.com/forum/index.php>id=20123
J’ai giclé Gévelot en raison des semestriels décevants mais qui étaient prévisibles et gardé SAM pour ne pas être liquide à 100% malgré, également, de mauvais semestriels.

Je suis preneur de toutes les convictions profondes des menbres éminents de ce forum (à conditions de ne pas dépasser 3 valeurs par personne) compte tenu de mon incurie acuelle

j'ai enfin réussi à aligner 3 phrases

Une année très modeste, voilà le qualificatif qui me semble le plus approprié pour mon bilan 2006 où je n'ai que 10,2% de rendement alors que tous les indices font largement mieux. En fait ma moyenne globale est pénalisée, une fois n'est pas coutume, par le score minable de mon PEA qui culmine à 4,4%. Il est plus rapide de détailler ce qui a bien marché que le contraire, donc merci à Delachaux, Belvédère, Du pareil au même et Nicox. Tout le reste a été au mieux nul et au pire fortement négatif à commencer par Setforge et Avenir Numeric, deux évolutions d'un même type d'errance dans la direction. Si le patron d'Avenir Numeric a vite corrigé le tir, je ne regrette toujours pas d'en être sorti, même trop rapidement. Le manque de vision dont il a fait preuve lors de l'achat de MultEpass est quand même inquiétant!
Echaudé par les déceptions de cette année, je n'ai pas de convictions fortes pour 2007 sauf sur celles qui ont confirmé tout le bien que j'en pensais: Delachaux et Belvédère. Nicox est toujours risqué mais ça peut marcher. Je marche sur des oeufs avec la direction d'Orchestra en espèrant que ça ne fera pas d'omelette. U10 devrait retrouver une brise favorable après deux ans dans le calme. J'attends une reprise de presque toutes celles qui m'ont déçu en 2006, reprise dont j'espère pouvoir profiter pour sortir (je pense à Nexo et INFE). Une liquidité faible me suffit mais ces deux là en sont loin.
Je ne vais toutefois pas me plaindre, 10% c'est beaucoup plus qu'il ne me faut pour vivre!

--
jean-marie

2006 se solde par une performance de 29.40 %
mieux que 2005 (20.69) moins bien que 2004 (46.85) et 2003 (40.45)

mes plus belles réussites :

vallourec 136.88%
nexans 56.10%
jacquet 44.25%
depuis le début de l'année pour vk et jcq, avec mon pru pour nexans

mes échecs, parmi les valeurs que j'ai gardées :

aures -14.91%
Esso - 4.54%

mon portif au 01.01.2007 par ordre décroissant :

maurel
vallourec
jacquet
thermador
aures
nexans
nicox
bvdbr
esso
rougier
geci
abc
STS group
gaussin
IFI
adomos

voili voilou, vous savez tout

--
mareva

Toutes mes félicitations au vainqueur, Jcassi, que je n'ai pas l'honneur de connaitre
mais qui tient là un double record qu'il sera difficile de battre: meilleure perf annuelle
en 3 ans de JTB avec +194% pour son portif de 10 valeurs
... et meilleur choix de valeur avec +1296% sur son warrant Suez ... ca, fallait le trouver
le warrant Suez il y a 1 an

Felicitations aussi a Ugoliza qui pointe 2e à +167%... avec un seul BS dans sa liste.

En depit de la perf epoustoufflante de Jcassi, c'est Ugoliza qui m'epate le plus:
il aura reussi à rassembler parmi les 10 valeurs de sa liste... pas moins de TROIS
des CINQ valeurs les plus performantes de l'année... et ceci parmi les 481 valeurs
choisies par l'ensemble des participants au JTB 2006... incroyable mais vrai, les
amateurs de probabilité apprécierons ce résultat à sa juste valeur.

... et puis... félicitations à Bimbo qui a posté son point final au JTB 2006 dès 8h30 ce matin

Pour ma part je me rejouis de mes +95% garantis SANS BS ni warrants... en me disant que

* personne n'a fait mieux sans utiliser l'effet de levier
(on se console comme on peut)
... quoiqu'à bien y regarder, Ugoliza meme sans son BS aurait ete au dessus des +100%

* les indices et gérants SMALLCAPS sont assez loin derriere, a savoir...
CAC MID&SMALL 90: +28%, Neteor: +10%, Ulyse: +20% .
... meilleur fond smallcaps france: "seulement" +36% (soit pas beaucoup plus que l'indice,
les meilleurs fonds smallcaps étaient comparativement plus perfomants en 2005)

Autres observations en passant:

* sur les 10 premiers, seuls les 9e et 10e n'avaient ni BS ni warrant en portif
==> sur un marché haussier comme 2005 et 2006, les BS sont gages de réussite... mais
encore faut-il bien les choisir (voir le warrant Atos passé de 41c à .... 1 centime)

* aucun joueur parmi les 10 premiers n'avait mis en première place la valeur qui aura
finalement le mieux progressé de sa liste ==> personne n'est devin ... attention plus
que jamais aux stratégies du style "100% sur Nicox" (j'en connais)

* 53% des joueurs 2006 font mieux que le CAC-40(+17.5%) .... parmi les gérants action francaise
le ratio correspondant est en gros de 48% (110 fonds sur 230) qui battent le CAC-40 cette année.
==> donc on peut faire un bon score en bourse en réflechissant un bon coup fin décembre et en se
reposant le reste de l'année
====> par contre les resultats du jeu ne nous disent pas combien parmi les 150 participants
au JTB 2006 ont finalement fait mieux, pareil ou moins bien avec leur portif réel... à chacun
donc de comparer sa perf réelle et sa perf JTB, et décider ensuite ce qu'il a de mieux a faire
pour 2007

Meilleurs voeux à tous, et rendez-vous en 2007...

N.

+ compte titre : MLZAM (7% du portif global)

Perf 2006 : +22% (et 47% de liquidité au 31/12/06)

Je compte vendre Maurel (sur rebond) et O2i.

2 valeurs "value" que j'affectionne particulièrement pour 2007 :

Serma
Prevision CA06 +10% et CA07 +20%
Pdg : 65 ans, possible sorti en LBO, famille : 43% des actions

CA05 = 31.5M€ +15.8% R05 = 1,2M€
Marge op 05 = 6.7%
Marge op 06 prevue +7.2%
Marge op 07 prevue 8.5%

PER06 < 10.

Delta Plus
CA06 prévu +20% (140M€) - prevision de marge op > 9% (contre 8,4% en 2005)

R1S06 = 3.51M€ (+36.5%)
CA9mois +28,5% (99.2M€)

Acquisition de LH Safety -> croissance CA et R + synergie

PER06 < 10

Mais j'aime aussi ces valeurs pour leur croissance et leur PER06 ou 07 < 10 :
MLZAM
MLMET
MLCAL
Freelance
Groupe Open
Access2net (pour la décote sur l'ANR)

36,55% sur 2006, la moins bonne des 5 dernières années, mais c'est largement au-dessus de mes objectifs.
Comme d'habitude, je suis resté investi à 98% ou plus quasiment toute l'année. Je suis passé par un point haut au-dessus de 30% début mai avant de redescendre à 9,99% le 21 juillet et j'aimerais bien trouver une solution pour arriver à un peu plus de régularité (bravo RV !).
Sur 2007, je compte réduire un peu mon exposition en sortant des liquidités de mon PEA qui atteint ses 8 ans en mars 2007, pour me constituer une cagnotte en cas de forte baisse des marchés (si j'ai des liquidités sur mon PEA, je trouve toujours une idée d'investissement "géniale" en moins d'une semaine et cette idée s'avère souvent très quelconque assez rapidement).

Pierre

Pour une fois, j'ai fais une belle année. Mais je ne me permettrais surtout pas d'être donneur de leçons.

Je reste ancré sur les valeurs que je crois le plus et j'y reste (à moins que...). Cela m'est arrivé (trop souvent) de vendre des titres (qui sont montés par la suite) pour acheter à la place des titres (qui ont malheureusement baissés).

Voici les valeurs que j'aime bien (je ne les ai pas toutes, hélas, par manque de liquidité, on ne peut hélas tout acheter). L'ordre est mélangé :
- Vallourec
- Jacquet Metals
- Géophysique
- Nexans
- Alstom
- Geci
- BVDBR
- Oneo (SBT)

On devine tout de suite mon secteur de prédilection ! Un penchant peut-être un peu trop appuyé sur l'énergie, n'est-ce pas >

Valeurs spéculatives que j'aime tout particulièrement :
- Nicox
- Aleht
- Mecelec
- Tip (belle recovery)

et d'autres ou je me pose certaines questions (que je n'ai pas encore) et qui me semblent intéressantes :
- Euro ressources
- Auplata
- Groupe Open (acheté, puis revendu et peut-être à racheter >)
- Séchilienne-Sidec
- Zambia.Cons.Cat.B
- Altergaz (je surveille de près celle-là)
- Intle Plant.Heveas

J'arrête là, sinon je vais toutes les faire....

Je laisse peut-être à d'autres de compléter cette longue liste.

Bon courage, bon choix et à bientôt tout au long de l'année 2007.

Bravo à tous pour ces résultats. Mon portefeuille réel (2 PEA) a moins bien réussi que le virtuel dans The Bull.
La progression depuis le 1 janvier 2006 a été d'un peu plus de 21%,
- soit, depuis leur ouverture en 2002, une progression annuelle de plus de 8% sur versements,
- les valeurs :
+ Air Liquide : 15 % du portefeuille, 30,6% de plus value, objectif 1/3 du portefeuille,
+ Banque de la Réunion : 9%, en moins value de 10,9%, objectif allègement progressif en fonction des dividendes et/ou d'un retrait de la cote (j'ai un prix de revient économique de 305 euros),
+ Salvepar : 7,1 %, moins value de 17,9%, objectif conserver sauf si la progression dépasse 21% qui a toujours été mon seuil de vente automatique (valeur de rendement de fond de portefeuille),
+ Eurazeo : 7,1%, 25,7% de plus value, même objectif que précédent, déjà allégé des 2/3,
+ Locindus : 6,9%, 1,34% de moins-value, même objectif que précédent,
+ Casino : 4,6%, 19,7% de pv, je continue les aller et retour selon opportunité(s),
+ U10 : 4,4% : achat de novembre, fort potentiel de hausse annoncé, actuellement en pv de 2,8%,
+ Gévelot : 3,1%, 0,8% de pv, objectif vente -automatique dès 21% de pv-,
+ Kazibao : 3 %, moins value de 12,8% : la grosse déception 2006, mais cela a entrainé une plus grande attention de ma part aux paramètres fondamentaux d'une entreprise dont le premier est la clarté des résultats et le sérieurx des prévisions en fonction du marché (la communication laisse à désirer),
+ Thermocompact : 2,6 %, plus value de 13,9%, une valeur conseillée par feu Hubert Etienne du mensuel MVVA, j'ai commencé à alléger, les résultats annoncés sont excellents et laissent présager d'une poursuite de la progression malgré la hausse des matières premières utilisées -nickel-,
+ Maurel : 1,5%, moins value de 5,44%, je suis revenu sur cette valeur risquée, spéculative qui m'avait délà fait gagner en 2005 -21%...-,
+ enfin les valeurs plus spéculatives : Alcatel (3,6%), Havas (1,7%) et Atos (1,2%), qui ont représenté un peu plus de 10% des pv totales.
De façon anecdotique, ma plus grosse PV 2006 a été réalisée d'une part en brut suite à la vente de Belvédère (860 euros pour 1915 placés sur conseils Sécuribourse) et, d'autre part, en pourcentage par la vente de SIIC Invest -détachée de Locindus- : + 45,4% (573 euros).

La grande nouveauté du second semestre 2006 : plus de 29% de liquidité (auparavant je n'arrivais pas à dépasser 5%, réinvestissant rapidement ce que j'avais vendu).

Pour 2007 mes objectifs sont
- de faire au moins 10% de progression,
- de faire monter la charge d'Air Liquide et des liquidités à 33% chacune dans les deux PEA,
- de surveiller particulièrement Total, Thomson, Vivendi, Safran, Club Méd et Valéo, La Tête dans les Nuages, Gemplus, Rubis et... Jacquet;
- d'investir sur une valeur qui distribue au moins 10% de dividendes (celà a été le cas de Salvépar et Eurazéo en 2006 avec plus ou moins de réussite, mais pour le moment le bilan est nettement positif),
- de continuer à apprendre la bourse - je pense être encore plus proche du niveau débutant que du niveau confirmé !- en m'aidant de mes trois sites de référence que sont Sécuribourse, Nouveau Trader et le mensuel Mieux Vivre, ce dernier aussi pour la détente.

Très cordialement et respectueusement