19/12/2006
MAUREL ET PROMd) 17,14€ Drilling Update
Pétrole (MAUP.PA MAU FP)
Opinion : CONSERVER
Cours objectif : 17,5 €
% 1 mois 3 mois 31/12/05
Perf Absolue 1,1 -4,4 8,2
12/05 12/06e 12/07e
PE (x) 10,4 10,6 9,7
P/CF(x) 6,7 5,4 5,6
Rdt net (%) 0,9 1,8 1,8
VE/CA 5,6 4,5 4,7
VE/EBITDA 7,5 6,3 6,5
VE/REX 10,0 9,2 9,6
Les faits
• L’indépendant pétrolier a publié un drilling update, globalement sans
surprises. Les conclusions du test sur Lufika Superieur qui pourraient
amorcer la naissance du Thème Gamba, n’ont toujours pas été rendues.
Implications pour la société
• Au Congo, le puits Loufika profond –1D a été suspendu afin d’être
complété et testé dans les niveaux supérieurs (Loufika Superieur). Les
tests sont en cours sur les niveaux supérieurs mais l’ensemble des
opérations est ralenti et la logistique rendue difficile en raison d’une saison
des pluies particulièrement abondante.
• En Tanzanie, le forage d’exploration de Mkuranga 1 a traversé plusieurs
niveaux à gaz. L’évaluation et l’approfondissement du puits sont à l’étude.
• En Colombie, le puits La Hocha Profundo est en attente d’un appareil de
Workover pour réaliser des tests complémentaires d’une durée de trois
semaines. Le premier test sur Canada Norte sur le niveau inférieur du
Caballos, à mis en évidence une huile à 33] API. Cinq autres tests sont
prévus.
d) Natexis Bleichroeder SA et/ou le groupe Natixis est/sont apporteur(s) de liquidité ou
teneur(s) de marché sur un (des) instrument(s) financier(s) de l’émetteur.