Coil : le titre réagit peu à la montée au capital d'un investisseur espagnol

Le titre Coil reste inerte à 11,56 euros pour l'heure à Paris, dans un volume très réduit de 9 milliers de pièces. Alucoat Conversion S.A.U. (Espagne ; contrôlée par Aliberico S.L.) a déclaré avoir franchi en hausse, le 06 novembre, par suite de l'acquisition d'actions Coil sur le marché, les seuils de 5% du capital et des droits de vote de cette société et détenir 6,39% du capital et 5,19% des droits de vote.

- RETOUR PROBANT A LA RENTABILITE AU 1ER SEMESTRE 2006

- CROISSANCE DE 51% AU 3ème TRIMESTRE

- CHIFFRE D'AFFAIRES DES 9ers MOIS : +19,2%

Tim Hutton, Administrateur délégué de Coil :

<< Depuis 2004, nous respectons scrupuleusement les étapes que nous nous étions assignées, et qui consistaient successivement dans le renforcement de nos capacités de production (+40%), le retour à la croissance soutenue, et enfin le retour à la profitabilité. Le premier semestre 2006 témoigne de la réussite de notre feuille de route.

Avec une organisation industrielle renforcée, nous disposons d'un potentiel important et nous concentrons désormais notre action sur le développement de notre activité. Dans cette perspective, nous envisageons pour l'ensemble de l'année 2006 une croissance soutenue de notre activité et une amélioration sensible de nos résultats par rapport à ceux de 2005. >>

Un 1er semestre 2006 record

Le chiffre d'affaires du 1er semestre 2006 s'établit à un niveau record de 11,3 MEUR, en progression de 9 % par rapport au 1er semestre 2005.

Ce niveau d'activité reflète la bonne tenue des économies européennes et une demande forte à l'égard des produits finis : marché de l'architecture et marchés industriels.

Une revalorisation tarifaire pour compenser les coûts énergétiques accrus, mise en place en début d'année, contribue également à l'augmentation du chiffre d'affaires.

Cette amélioration marquée s'appuie enfin sur la très bonne performance de la nouvelle ligne de production en Allemagne. Pour la première fois depuis 1999, Coil a été en mesure de satisfaire des niveaux de demande accrus sur tous les marchés finaux servis par les activités du groupe.

Des resultats semestriels positifs encourageants (données auditées)

Après une année 2005 de transition, résultant de l'intégration des coûts liés à l'accroissement de sa capacité de production de 40%, Coil enregistre un retour à la rentabilité dès le premier semestre 2006.

La nouvelle unité de production en Allemagne est exploitée en 2006 de manière plus efficace. La charge de production croissante et les économies d'échelle sous-jacentes permettent une meilleure gestion des frais variables. Ainsi, en dépit de l'augmentation des coûts de l'énergie et des produits chimiques, Coil enregistre une nette amélioration des résultats en termes de frais variables, et la valeur ajoutée (chiffre d'affaires - frais variables) progresse de 7518 KEUR à 8207 KEUR.

L'EBITDA qui s'établit à 2.434 KEUR (soit 22% du chiffre d'affaires consolidé) progresse de 22% par rapport à la même période de 2005. Le résultat d'exploitation atteint 954 KEUR en augmentation de 81 % par rapport à l'année précédente.

Les frais financiers nets diminuent de 788 KEUR à 573 KEUR. Rappelons qu'ils étaient affectés au premier semestre 2005, par le financement temporaire lié au nouvel investissement en Allemagne.

Le résultat net du 1er semestre 2006 ressort à 381 KEUR contre (261) KEUR au 30 juin 2005.

Il est important de rappeler que les résultats incluent l'intégralité des coûts fixes (y compris les amortissements) liés au nouvel investissement en Allemagne. Cette nouvelle installation confère au groupe la possibilité de réaliser une augmentation importante de son chiffre d'affaires, sans devoir subir une augmentation relative de ses coûts fixes.

Nette amélioration de l'endettement financier net

Le bilan de Coil est en grande partie inchangé par rapport au bilan au 30 juin 2005. La principale différence est relevée au niveau de l'endettement qui s'améliore significativement sur la période

Ainsi, après le pic enregistré au 30 juin 2005 sous l'effet du montant de l'investissement opéré et des lignes d'emprunts contractées, l'endettement s'améliore significativement dans le prolongement de la réception du solde des subventions non remboursables et du remboursement d'une partie de la dette bancaire court terme (emprunt subordonné et crédit relais, mis en place pour couvrir la période transitoire entre le financement de l'investissement en Allemagne et la réception des subventions).

Comme anticipé, l'endettement financier net est donc en baisse sensible à 14.823 KEUR contre 18.731 KEUR un an plus tôt. Rapporté à des fonds propres de 12.414 KEUR, le gearing ressort à 119 % contre 138 % un an plus tôt.