SODIFRANCE et sa sous valo - évidente

SODIFRANCE vient de publier un bon 3eme trimestre avec un retour à la croissance de 8.5% ( la croissance a longtemps été handicapée par l"arret d'un gros contrat )

Actuellement :
CA 2006 : 45 M
CB = 17 M

Treso 3.3 M - 0.8 M dettes = 2.5M de tréso nette

VE/CA < 0.3

une situation fi saine

En plein redressement, MOP > 3% cette année
une acquisition en vue ...

Bref, à ce prix, ça parait pas très risqué .... :-P voire donné ...

on en reparle dans 6 mois !!

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SODIFRANCE: Chiffre daffaires 3ème trimestre 2006
Communiqué
Chiffre daffaires 3ème trimestre 2006 :

+ 8,4% (croissance interne), conforme aux objectifs

En K

2006

2005

1er trimestre

11 009

11 298

-2,6%

2ème trimestre

11 351

11 029

2,9%

3ème trimestre

10 640

9 815

+ 8,4%

Total 9 mois

33 000

32 142

+ 2,7%

Progression du chiffre daffaires du 3ème trimestre conforme aux objectifs

Le chiffre daffaires du 3ème trimestre sétablit à 10 640 K, en croissance organique de + 8,4% par rapport au 3ème trimestre 2005.

Cette bonne performance est conforme à nos anticipations et sanalyse comme suit :

- Une tendance positive du marché des services informatiques tant en France quen Belgique ;

- une montée en charge de plusieurs nouveaux contrats ;

- la mise en place progressive de plusieurs centres de services.

Perspectives 2006 : poursuite de la croissance, confirmation des objectifs

La dynamique de croissance du troisième trimestre se poursuit au 4ème trimestre, ce qui permet de confirmer notre objectif de 5% de croissance avec un résultat opérationnel courant supérieur à 3 % sur lexercice 2006.

Prochaine publication :

Chiffre daffaires annuel 2006 : 8 février 2007

Sodifrance est une société dingénierie informatique, spécialisée en transformation automatisée de systèmes dinformation.

Présente en France et en Belgique, Sodifrance compte 580 collaborateurs.

Eurolist (c)

NextEconomy

ISIN : FR0000072563

Bloomberg : SDIF FP

Reuter : SDIF.PA

Informations financières :

www.sodifrance.com

Contacts :

Sodifrance : Benoît Roze

investors@sodifrance.fr

Tél. : 02 99 23 46 00

Actifin : Christophe de Lylle

cdelylle@actifin.fr

Tél. : 01 56 88 11 11

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OK merci. Mais une partie de sa sous-valorisation vient aussi sans doute de sa trop faible liquidité, en tout cas à mes yeux.

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amha sodifrance n'est pas sous-valorisée, la faiblesse du cours reflète une faible liquidité et aussi un manque de visibilité et de mauvais fondamentaux. En 2006, sodifrance sortira une marge opérationnelle insignifiante pour une année considérée par beaucoup d'analystes comme un haut de cycle (ce que je ne crois pas pour ma part). La croissance du T3 résulte peut etre d'un effet de base et de toute façon, elle paraît un minimum compte tenu des tensions salariales dans la profession. sodifrance a fait une ak à 6 euros en 2004,époque où l'on mettait déjà en avant la sous évaluation supposée de cette "ssii" (comme ses consoeurs IBG, ares, aedian etc.).on a vu le résultat.

» OK merci. Mais une partie de sa sous-valorisation vient aussi sans doute de
» sa trop faible liquidité, en tout cas à mes yeux.

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je suis désolé mais c vraiment une SSII maintenant ... suffit d'aller voir le site et les recrutements en cours .. elle reste donc, pour moi (!), la moins chere des SSII

Un manque de liquidité > y a pire ... il est tres facile aujourd'hui par exemple de prendre une ligne de 2000t ; je prefere largement la liquidité de SOD, à la liquidité au fixing de n'importe quelle valeur du ML

Peut être que je me trompe, mais en tout cas, je conserve mes titres

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sodifrance a toujours été une ssii et bénéficie d'une relative liquidité du fait de sa cotation en continu, c'est un fait. mais parler de sous-évaluation évidente me parait exagéré et si c'était le cas, on peut se demander comment la dizaine de sociétés de gestion rentrée en 2004 n'a pas décelé cette anomalie. cette valeur a toujours déçu, sa rentabilité est faible, elle a encore consommé de la trésorerie au S1. quant à la liquidité, elle ne dérange pas le particulier mais elle intervient tout de même dans la valorisation, les modèles d'évaluation en tiennent compte fort logiquement. ce qui m'intéresserait pour investir, c'est de savoir comment et dans un délai raisonnable sodifrance peut atteindre une marge opérationnelle dans la norme de sa profession.

» je suis désolé mais c vraiment une SSII maintenant ... suffit d'aller voir
» le site et les recrutements en cours .. elle reste donc, pour moi (!), la
» moins chere des SSII
»
» Un manque de liquidité > y a pire ... il est tres facile aujourd'hui par
» exemple de prendre une ligne de 2000t ; je prefere largement la liquidité
» de SOD, à la liquidité au fixing de n'importe quelle valeur du ML
»
»
»
» Peut être que je me trompe, mais en tout cas, je conserve mes titres

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Je suis aussi d'avis que SOD est une des 2-3 "pures" SSIIs les plus
interessantes au cours actuel... meme si je nen ai pas actuellement
(je prefere des SSSIIs non-pures comme Ares et des toutes petites du
ML comme MLSEC et MLMET..

Par contre je ne comprend pas la phobie de certains concernant la
liquidité... a moins de gerer un portif disons > 2ME, SOD me semble
tout a fait liquide.... ma solution pour la liquidité : 1/3 du portif
en titres ultra liquides comme COX ou HIM... 1/3 en titres liquides
comme ARE ou ALEMV (ou SOD)... et le reste sur des titres non-liquides
du ML notamment ... l'idee etant qu'on n'a jamais (moi en tout cas) besoin
de TOUT vendre en meme temps.... mais qu'on peut avoir besoin de vendre
une bonne partie de son portif plus ou moins rapidement... d'ou l'importance
d'avoir des titres liquides... mais pourquoi diable 100% de titres liquides >

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