DELTA PLUS GROUP : Vers une prise de contrôle du leader britannique de la chaussure de sécurité

DELTA PLUS GROUP propose à ses clients, en Europe, une gamme complète d’Equipements de Protection Individuelle (EPI), permettant à l’utilisateur de se prémunir contre toute atteinte à son intégrité physique, des pieds à la tête.
La France, l’Italie et l’Espagne représentent 70 % du Chiffre d’Affaires du groupe, avec des positions par ailleurs très fortes en Grèce ou en Pologne.
Afin de renforcer son activité au Royaume Uni, deuxième marché européen après l’Allemagne, DELTA PLUS GROUP proposera à ses actionnaires, lors d’une Assemblée Générale qui se tiendra le 20 décembre prochain, de donner suite à un projet de prise de participation majoritaire dans LH SAFETY, principal acteur sur le marché britannique de la chaussure de sécurité avec un Chiffre d’Affaires d’environ 14 millions d’euros, soit plus de 800 000 paires de chaussures vendues. Cette prise de participation donnerait lieu à échange d’actions, à hauteur d’environ 4 millions d’euros (soit 7 % du capital du capital de DELTA PLUS GROUP).

L’acquisition envisagée de 70 % de LH SAFETY aurait les conséquences immédiates suivantes sur le compte de résultat consolidé de DELTA PLUS GROUP, sur la base des derniers comptes annuels * :
• Chiffre d’affaires + 12 %
• Marge opérationnelle + 20 %
• Résultat par action + 15 %
Cette opération donnerait lieu à la mise en place d’un emprunt moyen terme d’environ 8,5 millions d’euros. Par ailleurs, l’impact sur les Capitaux Propres consolidés s’élèverait à environ 6,8 millions d’euros.
Avec plus de 2,5 millions de paires vendues, DELTA PLUS GROUP deviendrait l’un des tout premiers acteurs de la chaussure de sécurité en Europe.

Au-delà du renforcement immédiat des positions du groupe au Royaume Uni dans la chaussure de sécurité, cette opération dégage d’importantes synergies, l’offre de LH SAFETY devant être rapidement élargie à la protection des mains, du corps et de la tête, par intégration de la gamme de produits DELTA PLUS. Le Chiffre d’Affaires de LH SAFETY au Royaume Uni devrait par conséquent progresser significativement dans les prochaines années.
La volonté des actuels actionnaires de LH SAFETY de rester à la tête de la société, et de conserver une participation à hauteur de 30 % renforce la lisibilité de ce projet.

(*) 31 décembre 2005 pour DELTA PLUS GROUP et 30 juin 2006 pour LH SAFETY

Delta Plus Group conçoit, normalise, fabrique ou fait fabriquer et distribue en Europe une gamme complète d’Equipements de Protection Individuelle (EPI). Delta Plus Group est cotée à l’Eurolist® de la Bourse de Paris (code FR0004152502).

John,

Je n'arrive pas a calculer le prix d'acquisition:

(1) Emission de 100'000 actions (€4M)
(2) Emprunt de €8,5M moyen terme

Est-ce que l'argent levé sert entièrement à financer l'acquisition > Soit un total de €12,5M pour 70% de LH, laquelle se trouverait valorisée près de €18M pour un CA (au 30 juin) de €14M > C'est cher payé, Delta se paie 0,5 fois son CA.

Ou c'est uniquement les €4M des actions qui serviraient a l'achat des 70% et auquel cas LH est valorisée €5,8M et là c'est une superbe affaire. Dans ce cas a quoi sert les €8,5M d'emprunt >

Merci
Sylvain

Bonjour Sylvain,

C'est bien cela:

1) AK de 100.000 titres
2) Emprunt de 8,5 M€

C'est vrai que ce n'est pas gratuit surtout lorsque l'on compare à combien le marché "price" DLTA.

On peut se consoler en se disant que l'acquisition aura un effet bénéfique de 15% sur le BPA de DLTA. On ne sait pas, par contre, si les 15% sont avant ou après l'effet dilutif de l'AK de 100.000 titres. Mauvaise nouvelle, la VE va gonfler de 12,5 M€.

Cordialement, JF

» John,
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» Je n'arrive pas a calculer le prix d'acquisition:
»
» (1) Emission de 100'000 actions (€4M)
» (2) Emprunt de €8,5M moyen terme
»
» Est-ce que l'argent levé sert entièrement à financer l'acquisition > Soit
» un total de €12,5M pour 70% de LH, laquelle se trouverait valorisée près
» de €18M pour un CA (au 30 juin) de €14M > C'est cher payé, Delta se paie
» 0,5 fois son CA.
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» Ou c'est uniquement les €4M des actions qui serviraient a l'achat des 70%
» et auquel cas LH est valorisée €5,8M et là c'est une superbe affaire. Dans
» ce cas a quoi sert les €8,5M d'emprunt >
»
» Merci
» Sylvain

Investir.fr le 07/11/2006 08h40
DELTA PLUS GROUP : Belle opération en vue en Grande-Bretagne

Achat, objectif 45 euros

Delta Plus Group devrait prendre le contrôle de LH Safety, le spécialiste britannique de la chaussure de sécurité. L'acquisition de 70% du capital aurait des effets positifs tant sur le chiffre d'affaires que les résultats.

Delta Plus Group va réaliser une acquisition en Grande-Bretagne. Le spécialiste des équipements de protection individuelle devrait racheter 70% du capital de LH Safety, fabricant de chaussures de sécurité réputé. Cette acquisition se ferait par émission de nouveaux titres Delta Plus, à hauteur de 7% du capital, si les actionnaires donnent leur accord. En parallèle, un emprunt d'environ 8,5 millions d'euros sera mis en place.

Dans son communiqué, le groupe estime que cette opération augmenterait de manière immédiate le résultat par action de 15%.

Par ailleurs, le groupe français estime que de nombreuses synergies pourront être développées. En effet, Delta Plus a l'intention de permettre à son partenaire de commercialiser ses propres équipements de protection.

L'action reste sur un dernier cours de 38,80 euros.

Cette opération semble très positive pour Delta Plus. Nous repassons à l'achat pour viser en première approche 45 euros.

Olivier Auberger

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jean-marie

incroyable...