IPO rapport semestriel

par mareva , Barjac, vendredi 20 octobre 2006, 13:37 (il y a 6602 jours)

RAPPORT SEMESTRIEL

Mouvements du portefeuille

Investissements : 16.82 M€ en 11 opérations (contre 21.12 M€ en 8 opérations au 1er semestre 2005) dont 4 financements de développement (38% du total), 2 rachats de minoritaires financiers (33%), 2 réaménagements de capital par OBO (9%) et 2 transmissions en MBO et MBI (20%). Après la très forte activité de 2005, ce premier semestre, en baisse de 20%, constitue néanmoins un très bon cru.

Sorties : 14.72 M€ de cessions et remboursements, en légère croissance par rapport au 1er semestre 2005 (13.08 M€), correspondant à 8.72 M€ (au prix de revient) de capitaux sortis, principalement dans le cadre de cessions majoritaires (87% du total).

Portefeuille : 159.61 M€ (+5% par rapport au 31 décembre 2005) dans 127 sociétés.

Résultats semestriels

Le résultat net s’élève à 8.74 M€, en baisse de 2.1%. Il se décompose comme suit :
• Un résultat de la gestion du portefeuille de 10.03 M€, stable, avec une augmentation de 33.5% des revenus (3.63 M€), une augmentation de 7.5% des plus-values et produits assimilés (5.73 M€), et un écart positif de 0.66 M€, contre 1.94 M€ au 1er semestre de l’an dernier, dans la variation des provisions sur le portefeuille.
• Un résultat de la gestion de la trésorerie de 0.22 M€, en baisse de 45% en raison essentiellement de la contraction de son encours moyen.
• Des coûts de fonctionnement de 1.38 M€, en augmentation modérée (+1.7%).

Bilan au 30 juin 2006

La situation nette non réévaluée est de 163.66 M€, incluant le résultat semestriel de 8.74 M€.

Les plus-values latentes, y compris sur les actions IPO auto-détenues, estimées à 74.01 M€, en augmentation de 13.3 M€, portent la situation nette réévaluée à 237.67 M€ soit 89.37 € par action, à comparer à 85.1 € par action (coupon 2005 de 3.85 € attaché) sur la base des comptes à fin 2005.

Les ressources disponibles pour de nouveaux investissements s’élèvent à 19 M€ environ.

Evolution prévisible

Investissements : avec une activité commerciale soutenue et plusieurs projets en cours de finalisation, le montant total investi en 2006 pourrait être proche du niveau exceptionnel de l’an dernier.

Sorties : quelques cessions actuellement en négociation devraient pouvoir se dénouer au 2ème semestre.

Résultat : dans la continuité de la tendance observée depuis le début de 2005, le maintien du résultat au niveau de l’an dernier est probable sauf dégradation des risques non détectée à ce jour.

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mareva