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par mareva , Barjac, vendredi 20 octobre 2006, 10:05 (il y a 6602 jours) @ mareva

OENEO (EX SABATE DIOSOS) - 5268 - SBT - FR0000052680 (Compartiment C)
Distribution hors alimentaire

Historique conseils / actualités
20-10-2006 - 09h10
Achat spéculatif
LE REDRESSEMENT SE POURSUIT
Oeneo est parvenu à redresser sensiblement ses marges au premier semestre malgré une baisse de son activité. Confiant, le groupe estime être en mesure de réaliser un chiffre d'affaires annuel proche de celui de 2005 et vise une nette amélioration de ses résultats.

Le plan de redressement d'Oeneo commence à porter ses fruits. Au terme du premier semestre, la société spécialiste de la tonnellerie et du bouchage a réalisé un chiffre d'affaires de 62,5 millions d'euros, en baisse de 3,1% en raison de la faiblesse du pôle Bouchage. En se concentrant volontairement sur des produits à plus fortes marges, le groupe a accusé une baisse de 19,7% du niveau de facturation de cette branche mais il est parvenu à la rendre profitable. Celle-ci affiche sur le semestre un bénéfice opérationnel courant de 0,5 million contre une perte de 1,3 million un an plus tôt.

Quant au pôle tonnellerie, il a vu sur la période son activité croître de 14,8% à 35,7 millions d'euros et sa marge doubler, le résultat opérationnel courant passant de 1,7 à 3,7 millions d'euros.

Ainsi, Oeneo fait état ce matin d'un résultat d'exploitation de 4 millions d'euros contre 0,4 million au premier semestre 2005 et, après prise en compte de la charge financière et des impôts, le résultat net part du groupe ressort à 0,2 million contre une perte de 3,7 millions un an plus tôt.

Compte tenu de ses résultats et des perspectives pour la fin de l'année (le chiffre d'affaires au troisième trimestre est pratiquement stable), le groupe table sur un chiffre d'affaires annuel proche de celui réalisé l'an dernier. Il pourrait donc renouer avec la croissance au cours du dernier trimestre.

Enfin, concernant sa rentabilité, la firme affiche, là encore, sa confiance. Comme sa branche Tonnellerie réalise les deux tiers de son activité au second semestre, elle anticipe " une forte amélioration du résultat opérationnel courant sur l'exercice ".

Pour notre part, nous anticipons un chiffre d'affaires annuel de 145 millions d'euros pour un résultat net de l'ordre de 5 millions d'euros. Une prévision valorisée 17 fois au cours actuel (2,09 euros).

Oeneo publie des comptes semestriels en nette amélioration et se montre confiant pour la fin de l'année. Si le groupe souffre encore d'une dette nette de 133 millions d'euros, le potentiel de redressement des marges et d'un probable retour à la croissance en 2007, redonne de l'attrait à la valeur. On tentera, à titre encore très spéculatif.
Johan Deschamps

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