Oeneo : ROC 3.8 ME - RN 0.2 ME
par mareva 
, Barjac, jeudi 19 octobre 2006, 18:31 (il y a 6603 jours)
Forte amélioration des résultats au 1er Semestre 2006
Résultat Opérationnel Courant : 3,8 M
Retour à un Résultat semestriel Net positif : 0,2 M
Les comptes clos au 30 juin 2006 ont été arrêtés par le Conseil dAdministration dOeneo du 17 octobre 2006.
Un premier semestre prometteur
Le groupe Oeneo continue de ressentir, mois après mois, le bénéfice de sa stratégie de redressement qui vise à se concentrer
sur les produits les plus rentables, tout en mettant en oeuvre des actions importantes damélioration de la productivité, aussi
bien au niveau industriel que commercial.
Pour la première fois depuis 5 ans, les deux activités Bouchage et Tonnellerie affichent sur ce semestre un résultat
opérationnel courant positif. Le résultat opérationnel courant consolidé saméliore pour atteindre 3,8 M contre un résultat à
léquilibre en 2005.
Compte tenu de la saisonnalité des ventes du groupe, notamment pour la division Tonnellerie qui réalise environ 2/3 de son
chiffre daffaires au second semestre, ce niveau de résultat laisse présager une forte amélioration du résultat opérationnel
courant sur lexercice, conformément aux objectifs du groupe.
DIVISION TONNELLERIE : forte augmentation du résultat opérationnel courant (+118%)
Le chiffre d'affaires de la division Tonnellerie est en hausse de 14,8% sur ce semestre. La stratégie de repositionnement de la
marque Seguin Moreau, qui s'est concrétisée par une amélioration des ventes de fûts et grands contenants, commence à
porter ses fruits. Associée aux actions d'amélioration de la productivité, cette croissance sest traduite également dans la
marge, le résultat opérationnel courant a ainsi plus que doublé par rapport à 2005, passant de 1,7 M à 3,7 M.
DIVISION BOUCHAGE : Retour à la rentabilité opérationnelle
La politique de recentrage sur les bouchons technologiques (« Reference », « DIAM », « Altop »), à plus forte marge,
commence à donner des résultats. Malgré la baisse logique du chiffre daffaires en raison de larrêt programmé des bouchons
naturels, le résultat opérationnel courant est redevenu pour la première fois bénéficiaire à hauteur de 0,5 M, conformément au
plan de redressement.
Eurolist Compartiment C
ISIN : FR0000052680
Reuters SABT.PA -
Bloomberg SBT-FP
19/10/2006
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(*) afin de ne faire supporter par les divisions opérationnelles que leurs charges propres, comme cela a été prévu dans le plan Phoenix,
le coût de la gestion du financement liée à la situation financière d'Oeneo et les charges liées au fonctionnement d'un holding coté ont
été conservés au niveau du holding.
(**) chiffre proforma non audité
Compte de résultat consolidé IFRS M S1 2005 S1 2006
Chiffre d'affaires 64,5 62,5
Dont bouchage 33,4 26,8
Dont tonnellerie 31,1 35,7
Résultat opérationnel courant 0,1 3,8
Dont Holding (*) (0,3)(**) (0,4)
Dont bouchage (1,3)(**) 0,5
Dont tonnellerie 1,7(**) 3,7
Autres produits & charges non ordinaires 0,3 0,2
Résultat opérationnel 0,4 4,0
Coût de l'endettement financier net (3,1) (3,3)
Autres produits et charges financiers 0,1 (0,6)
Impôts sur les bénéfices (1,1) 0,1
Résultat net (3,7) 0,2
Bénéfice net consolidé positif de 0,2 M
Le bon niveau du résultat opérationnel courant a permis dabsorber les coûts de lendettement financier et une perte de change
de 0,6 M (appréciation de l'euro). Le résultat net est ainsi bénéficiaire à hauteur de 0,2 M contre une perte de 3,7 M en
2005.
Bilan : Maîtrise de lendettement net
Avec une dette financière nette de 133 M au 30 juin 2006, Oeneo est en phase avec son plan de désendettement progressif.
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mareva
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Chiffre daffaires du troisième trimestre 2006
Le groupe Oeneo a réalisé au troisième trimestre un chiffre daffaires de 40,5 M proche de celui réalisé en 2005.
Dans la Division Bouchage, la montée en puissance des bouchons Diams et Mytik commence comme prévu à être visible dans
lévolution du chiffre d'affaires. La baisse mécanique (due à l'arrêt des bouchons traditionnels) n'est ainsi plus que de 9,4%
contre 21,1% au premier semestre. Ces bouchons à forte valeur ajoutée, dont les volumes de ventes devraient doubler par
rapport à 2005, se substituent progressivement aux autres produits de la gamme. Cette tendance devrait se confirmer sur le
quatrième trimestre de cet exercice.
La Division Tonnellerie continue dafficher une activité soutenue avec un chiffre daffaires de 28,9 M marquée par de
nombreux succès commerciaux dans les grands contenants. Le Groupe dispose aussi dun bon carnet de commandes pour la
fin de lexercice.
Perspectives de redressement de la rentabilité du groupe confirmée.
Les bons résultats semestriels et le niveau du chiffre daffaires sur 9 mois confortent le groupe dont l'objectif est de réaliser un
chiffre daffaires proche de celui de 2005 avec une très forte progression de la rentabilité opérationnelle et du résultat net.
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-2,5% 102,9 -0,6% 40,5 Total
+9,2% 64,4 +3,4% 28,9 Tonnellerie
-17,4% 38,4 -9,4% 11,6 Bouchage
Var. % Vs 2005 9 mois 2006 Var. % Vs2005 3
ème
trimestre. 2006 en M
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mareva
merci mareva
c est bon.
a demain pour la reaction du marché.
» http://www.amf-france.org/DocDoif/cpf/2006/2006-03741301.PDF
OENEO (EX SABATE DIOSOS) - 5268 - SBT - FR0000052680 (Compartiment C)
Distribution hors alimentaire
Historique conseils / actualités
20-10-2006 - 09h10
Achat spéculatif
LE REDRESSEMENT SE POURSUIT
Oeneo est parvenu à redresser sensiblement ses marges au premier semestre malgré une baisse de son activité. Confiant, le groupe estime être en mesure de réaliser un chiffre d'affaires annuel proche de celui de 2005 et vise une nette amélioration de ses résultats.
Le plan de redressement d'Oeneo commence à porter ses fruits. Au terme du premier semestre, la société spécialiste de la tonnellerie et du bouchage a réalisé un chiffre d'affaires de 62,5 millions d'euros, en baisse de 3,1% en raison de la faiblesse du pôle Bouchage. En se concentrant volontairement sur des produits à plus fortes marges, le groupe a accusé une baisse de 19,7% du niveau de facturation de cette branche mais il est parvenu à la rendre profitable. Celle-ci affiche sur le semestre un bénéfice opérationnel courant de 0,5 million contre une perte de 1,3 million un an plus tôt.
Quant au pôle tonnellerie, il a vu sur la période son activité croître de 14,8% à 35,7 millions d'euros et sa marge doubler, le résultat opérationnel courant passant de 1,7 à 3,7 millions d'euros.
Ainsi, Oeneo fait état ce matin d'un résultat d'exploitation de 4 millions d'euros contre 0,4 million au premier semestre 2005 et, après prise en compte de la charge financière et des impôts, le résultat net part du groupe ressort à 0,2 million contre une perte de 3,7 millions un an plus tôt.
Compte tenu de ses résultats et des perspectives pour la fin de l'année (le chiffre d'affaires au troisième trimestre est pratiquement stable), le groupe table sur un chiffre d'affaires annuel proche de celui réalisé l'an dernier. Il pourrait donc renouer avec la croissance au cours du dernier trimestre.
Enfin, concernant sa rentabilité, la firme affiche, là encore, sa confiance. Comme sa branche Tonnellerie réalise les deux tiers de son activité au second semestre, elle anticipe " une forte amélioration du résultat opérationnel courant sur l'exercice ".
Pour notre part, nous anticipons un chiffre d'affaires annuel de 145 millions d'euros pour un résultat net de l'ordre de 5 millions d'euros. Une prévision valorisée 17 fois au cours actuel (2,09 euros).
Oeneo publie des comptes semestriels en nette amélioration et se montre confiant pour la fin de l'année. Si le groupe souffre encore d'une dette nette de 133 millions d'euros, le potentiel de redressement des marges et d'un probable retour à la croissance en 2007, redonne de l'attrait à la valeur. On tentera, à titre encore très spéculatif.
Johan Deschamps
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mareva