Petit point sur MED + quelques valeurs logiciels (oct 06)

par Nakama , samedi 07 octobre 2006, 19:49 (il y a 6614 jours)

Ce qui etait au debut une reponse a Aubry sur Medasys (forum boursematch)
est devenu un long message sur les valeurs du secteur logiciel,
secteur qui reste un de mes preferes ce jour.... commentaires
et suggestions bienvenues cela va sans dire.

Bonjour Aubry et bienvenu sur Boursematch, oui j'ai été, et reste favorable
à Medasys pour le LT. A une époque (S2 2004) MED qui venait de sous les 1
euro etait meme ma plus grosse ligne (voir mon profil boursematch pour un
historique de mes positions ces dernieres annees)... ce n'est plus le cas
aujourd'hui car je lui prefere Nicox, Wavecom, Esker, et toutes celles qui
sont devant dans mon portif reel... mais j'en garde tout de meme une toute
petite ligne... mais je la suis moins qu'avant... Anne Ocean sur Bourso me
semble la plus competente sur ce dossier.

Ceci dit, concernant MED mon avis est le suivant : MED a plein de qualites
majeures pour en faire un dossier excellent (du cash en caisse, possible
explosion du CA a MT, possibilité de marge élevée a LT apres explosion du
CA)... reste donc a pricer la probabilité de l'explosion du CA a CT/MT/LT
.... ce qui passe par bien connaitre et comprendre l'offre de MED par
rapport a la concurrence... en France... mais de plus en plus aussi au
niveau europeen... sachant que les acteurs evoluent rapidement (regroupement,
nouveaux produits) comme tu le sais surement .... et donc quand j'essaie
de pricer, je compare a mes autres dossiers préférés.... et je trouve
Medasys assez loin derriere Wavecom ou Esker ... mais tout de meme loin
devant beaucoup d'autres technos évidemment (sinon je n'en aurais plus du
tout).

Mon conseil : essaie de comparer aussi objectivement que possible les
perspectives ET LES RISQUES avec quelques autres valeurs "logiciels" a
priori toutes interessantes comme : Esker, IDS, Holy-Dis, Calystene,
Emailvision, CES, Medasys, Coheris, Cast, XRT, Kimoce, BNA, Ilog, Dalet,
Lectra, Generix, Linedata.

Pour ma part et sur la base des cours actuels, j'arrive tres exactement au
classement qui précéde, à savoir : Esker en 1er, Linedata en dernier ....

... mais bon c'est a chacun de voir, en comparant selon ses propres criteres
et avec ses propres données et anticipations, et en ponderant (a sa maniere
et en fonction de sa personnalité et objectif patrimoniaux) les criteres de
risque, liquidité, potentiel haussier, etc. Ainsi Linedata est je crois la
seule du lot recomandée ce WE (par Investir)... peut-etre parce que c'est l'une
des plus grosses et des moins risquée du secteur... par contre question potentiel
je ne crois pas me tromper en disant qu'a LT elle va tres certainement monter
par rapport au cours actuel, mais moins haut que les autres EN MOYENNE.
Inversement parmi IDS, Calystene, Emailvision, CES, Cast, BNA et Dalet
(les plus risquées du lot AMHA) il y aura probablement le pire (1 ou 2 en
forte baisse, voir en faillite)... et le meilleur (mon pronostic : au moins
3 qui ferons +200% ou plus d'ici 2009)... mais bien malin qui peut dire
lesquelles avec certitude ! Esker est ma favorite car le risque d'echec
me semble desormais faible dessus tandisque le potentiel haussier reste
considerable, la liquidité plus que satisfaisante, et le bilan tres sain
.... Mais des valeurs logiciel comme Esker qui ont "toutes les qualités"
(marché liquide + risque faible + potentiel > 200% + bilan sain)... ben j'en
cherche d'autres... suggestions bienvenues !

BREF : si les bonnes nouvelles arrivent enfin niveau CA (contrats, accord
Hitachi, etc.) Medasys pourrait, enfin, s'envoler une fois un certain niveau
de CA "assuré"... a defaut elle devrait logiquement stagner voire baisser
un peu (VE/CA instantanné mediocre)... mais certainement pas chuter (beaucoup
de cash en caisse)... donc un dossier AMA assez peu risqué pour le secteur,
pour investisseurs patients et pas trop gourmands.

N.