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04-10-2006 - 08h52

Achat, Objectif 3 euros

TOUJOURS À L'OFFENSIVE

Sur la base d'une croissance soutenue de ses ventes semestrielles, SQLI fait état de résultats en forte hausse. L'ensemble des objectifs, de court et moyen terme, sont confirmés. Le groupe reste à la recherche d'acquisitions.

La publication des résultats semestriels de SQLI a des allures de satisfecit. Et pour cause, sur la base d'une croissance soutenue de 65% à 43,99 millions d'euros, le spécialiste du e-business annonce une explosion de 174% à 2,67 millions d'euros de son résultat opérationnel, grâce à une progression de 3,7% à 6,1% de sa marge. Après avoir publié des ventes " parfaitement en ligne avec le plan de développement ", le groupe affiche ainsi une progression de sa rentabilité " parfaitement conforme aux objectifs du groupe ". Le résultat net avance ainsi de 177% à 2,5 millions d'euros, tandis que par action, la hausse est de 102% à 9,3 millions d'euros.

Dans ces conditions, le groupe maintient bien entendu son objectif annuel d'un chiffre d'affaires d'au moins 90 millions d'euros et d'une marge opérationnelle de 6%. Au-delà, le groupe continue également de viser un chiffre d'affaires 2008 de 150 millions d'euros et une marge opérationnelle de 10%. Des acquisitions restent à l'ordre du jour pour renforcer les positions auprès des grands comptes ou prendre des " positions fortes dans des secteurs où les applications e-business ont un potentiel de croissance très important ".

On reste sur un dernier cours de 2,62 euros, intégrant respectivement 16 fois et 12,5 fois nos prévisions plutôt prudentes de résultats.

La valeur semble avoir récemment touché un plancher. La qualité des résultats présentés est convaincante. Nous redevenons acheteurs de SQLI avec un premier objectif de cours de 3 euros.