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03-10-2006 - 18h48
Achat, Objectif 107 euros
VERS UNE MARGE SUPÉRIEURE AUX OBJECTIFS DE DÉBUT D'ANNÉE
Neopost publie des résultats semestriels pleinement satisfaisants. Le groupe relève légèrement sa prévision annuelle de marge opérationnelle.

On pourrait presque examiner les comptes semestriels de Neopost avec les yeux fermés, tant que le spécialiste des machines à affranchir a l'habitude de nous réserver de bonne surprises. Notre confiance n'est pas trahie sur les six premiers mois de 2006, puisque le groupe affiche une nouvelle fois de solides performances financières.

Pour un chiffre d'affaires en hausse de 11,3% sur le premier semestre, à 450,3 millions d'euros, le résultat opérationnel courant de Neopost bondit de 16,2%, à 114,9 millions d'euros. La marge opérationnelle atteint ainsi 25,5% (+1 point sur un an). Il s'agit d'un nouveau record de rentabilité. Enfin, le bénéfice net gagne 19,1%, à 76,9 millions d'euros.

Les perspectives de Neopost sont tout aussi engageantes. Hors effets de change, la croissance du chiffre d'affaires devrait rester proche de 10%. Surtout, une nouvelle fois, le groupe relève sa prévision annuelle de rentabilité. La marge opérationnelle devrait dépasser 25,5% en 2006, soit un demi-point de plus que prévu.

Neopost fait partie de l'Investir 10 grandes valeurs. Nous restons acheteurs avec un objectif de 107 euros.
Olivier Auberger

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mareva