DGM: commentaires sur l'AK
Points négatifs :
=> Management a perdu une grande partie de sa crédibilité à cause de beaux discours jamais concrétisés
=> Frais dAK importants (1/2 M)
=> 8,7 M de pertes en 2005
=> 2 M de capitaux propres à fin 2005
=> Sur les 7,7 M de produits AK, 2,8 M partent pour les besoins immédiats, et 0,5 M pour les besoins de la réorganisation
Points positifs :
=> 4 M de lAK serviront à financer la croissance sur les années à venir
=> Arrivée de Gérard Daguisé
=> Engagement de souscription de 12,1 M (au dessus de lAK). Assurance de la réussite de lopération. Dans les engagements de souscription on retrouve des grands noms.
=> Les 2 principaux actionnaires dirigeants souscrivent à lAK
=> RN de 1 M à fin juin 2006 (réduction de la perte)
=> Point mort ramené à 24 M en 2007
=> Forte croissance de lactivité sur les 3 années à venir
=> Obtention dagréments de commercialisation dans de nouvelles zones géographiques en cours
Aspects techniques de lAK:
Un DPS à 0,1 => 15,0 M de CB* (hors BS) vs CA 2006(e) de 25 M : 1,875 / ABSAR
Un DPS à 0,5 => 17,5 M de CB* (hors BS) vs CA 2006(e) de 25 M : 2,175 / ABSAR
Un DPS à 1,0 => 20,5 M de CB* (hors BS) vs CA 2006(e) de 25 M : 2,55 / ABSAR
*CB = VE car quasiment O M de dettes financières nettes après AK.
Le titre à 4 (strike BSAR A) donne une CB de 32 M (hors BS) et 46 M (avec un BS). Je ne sais pas qui a calculé les strike des BSAR mais pour que les BS soient exercés, il faut que DMS réalise une croissance vertigineuse de son activité au cours de 2007 et 2008 !
Mon objectif spéculatif: souscrire modestement via DPS (5 % du porte-feuille) si et seulement si DPS pas cher. Attendre lannonce de réussite de lAK puis quelques annonces attendues début 2007 comme le Certificat denregistrement Shonin et/ou analyse Atout Capital pour vendre les titres . Objectif est donc de conserver les BS avec PRU négatifs (gratuits via ABSAR + PV sur titres).
Il y a suffisamment de poussée de fièvre sur ce titre pour sortir dans de bonnes conditions, je crois.
Cordialement, JF
Fil complet:
- DMG: qui connait ? - JF, 07/09/2006, 21:33
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- D'abord c'est DGM mais je ne connais(sais) pas - jmp, 07/09/2006, 22:35
- D'abord c'est DGM mais je ne connais(sais) pas - JF, 08/09/2006, 10:42
- Je comprends mieux - jmp, 08/09/2006, 12:33
- dgm - nols, 08/09/2006, 13:35
- Elle me plait mais pas à n'importe - JF, 08/09/2006, 16:28
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- D'abord c'est DGM mais je ne connais(sais) pas - JF, 08/09/2006, 10:42
- L'avis d'Investir - jmp, 07/09/2006, 22:38
- DGM: commentaires sur l'AK - JF, 09/09/2006, 15:56
- J'ai regardé d'un peu plus près - jmp, 09/09/2006, 17:56
- Merci JM - JF, 09/09/2006, 18:44
- C'est une déduction - jmp, 10/09/2006, 08:54
- Oups! - jmp, 10/09/2006, 09:03
- Salut JM, - JF, 10/09/2006, 09:11
- Salut JF - jmp, 10/09/2006, 09:27
- bonjour a tous les deux . JMP jai une question - pasca711, 10/09/2006, 18:20
- Impossible le dernier jour seulement - jmp, 11/09/2006, 08:01
- merci - pasca711, 12/09/2006, 18:36
- Impossible le dernier jour seulement - jmp, 11/09/2006, 08:01
- bonjour a tous les deux . JMP jai une question - pasca711, 10/09/2006, 18:20
- Salut JF - jmp, 10/09/2006, 09:27
- Salut JM, - JF, 10/09/2006, 09:11
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- C'est une déduction - jmp, 10/09/2006, 08:54
- Merci JM - JF, 09/09/2006, 18:44
- J'ai regardé d'un peu plus près - jmp, 09/09/2006, 17:56
- Le RDV avec la belle, sexy et pulpeuse DGMDS... - JF, 18/09/2006, 10:53
- C'était couru d'avance... - jmp, 18/09/2006, 17:58
- D'abord c'est DGM mais je ne connais(sais) pas - jmp, 07/09/2006, 22:35