moi je n'en ai pas et je ne suis pas

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(Rester à l’écart)
Cours : 11,4 € Objectif : 11,1 €

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Trader Classified Media relative to Sbf 120
Capitalisation 1072 M€
Flottant 28%
Contact société
Trader réalisera une distribution exceptionnelle de dividende et de primes d’émission
d’une valeur de 11€. Ce paiement aura lieu mardi 26 septembre et concernera les
actionnaires effectifs au 21 sept.
- 4.6€ seront distribués sous forme de dividende, sousmis à une retenue à la
source de 25% obligatoire aux Pays-Bas
- 6.4€ seront versés sous forme d’un retour de prime d’émission et ne seront pas
imposés
A l’issue de cette opération, les actifs restants seront :
- les 13% détenus dans TME ; Trader négocie actuellement la cession de sa
participation qui pourrait être finalisée fin septembre ; nous valorisons la
participation avec une décote sur le cours actuel
- un solde d’intérêts dans des activités représentant 12.4M€ de CA et 0.7M€
d’Ebitda que nous évaluons à 3M€
- une position nette de trésorerie de 140M€
Le management espère liquider la société d’ici la fin de l’année, le solde des actifs (que
nous estimons à 1.4€) fera probablement l’objet d’une distribution comparable (mix
dividende – prime d’émission). En intégrant les 25% de retenue à la source, notre
estimation d’ANR ressort à 11.1€. Nous recommandons de vendre la valeur.

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mareva