Stratégie : Exane recommande de ne pas avoir un portefeuille trop défensif

15/08/2006 - 20h09



(Boursier.com) - Profitant de la période estivale pour faire le point sur les marchés, Exane recommande de na pas avoir une vision trop pessimiste de l'évolution des cours.
Le courtier de BNP Paribas remarque que le faible niveau des valorisations actuelles a toutes les chances de générer une hausse future des indices boursiers.
La sévère correction sur les marchés européens survenue au printemps a d'ailleurs été suivi d'une remontée comprise entre 4 et 8% des grands indices des places européennes depuis la mi -juin.
Les stratèges d'Exane notent également que les sociétés sont correctement valorisées et que les entreprises ayant revu leurs profits à la hausse sont plus nombreuses que celles qui les ont revus à la baisse. En revanche, l'inquiétude demeure du côté des taux d'intérêt.

Le bureau de recherches recommande donc de ne pas adopter des positions trop défensives avec des valorisations aussi faibles et des taux d'intérêt américains à un pic. Il a une position à surpondérer sur les banques, l'agroalimentaire, la distribution, les technologiques, les pharmaceutiques, les valeurs du luxe et celles de l'acier.

T.M.
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