HF: valeur intéressante ?

par JF, vendredi 11 août 2006, 19:09 (il y a 6671 jours)

Principaux chiffres : consensus

2005 / 2006 / 2007

Chiffres d'Affaires : 105,50 / 138,20 / 151,82
Excédent brut d'exploitation : 10,98 / 12,69 / 15,84
Résultat d'exploitation : 9,26 / 9,47 / 13,32
Bénéfice net : 5,86 / 5,56 / 8,11
Dette nette : 15,13 / 12,09 / 7,36
Bénéfices net par action (BNPA) : 1,58 / 1,36 / 2,06
Croissance des BNPA:-4,88 % / -11,22 % / 51,21 %
Price Earning Ratio (PER): 10,01 / 11,59 / 7,65
Dividende net : 0,50 / 0,44 / 0,59
Actif net par action : 15,62 / 16,50 / 17,99
Cash flow par action: 2,29 / 1,95 / 2,62

Les fonds sont très présents dans le capital de la société.
Ces derniers suite à l’annonce d’un RN en retrait de 2 millions par rapport à la prévision 2006 sont sortis et/ou sont entrain de sortir.
Or, ces derniers sortent méchamment quitte à faire chuter le titre très fortement. Le titre est passé de 45 euros à 16 euros. Or actuellement, il cote à peu sa valeur d’actif net et huit fois son cash flow par action. Je crois que la correction est excessive. La croissance de l’activité est bien réelle, et les objectifs 2007 ne sont pas remis en cause par la direction. De plus, le secteur dans lequel évolue HF est un secteur en pleine croissance, et je ne doute pas que HF en profitera.
On peut viser 25€ / 26€ sur les 12 / 18 prochains mois, soit un PE 2007 de 12 ou 1 fois et ½ son actif net 2007. Attention, cela peut aller plus vite, si les fonds arrêtent de massacrer le titre et regardent un peu les fondamentaux !

Cordialement, JF

PS: j'ai constitué un début de ligne (genre pincée "à la Graham"), et il me reste des cartouches si les fonds continuent le massacre.
Les avis sont most welcome !