Bon d’accord c’est un équipementier auto et ceux-ci n’ont pas la cote auprès des investisseurs depuis déjà un bon moment. La raison principale est la pression sur les marges que les constructeurs leurs imposent. Ceci ne devrait aller en s’améliorant compte tenu des mauvais résultats semestriels de ces derniers (cf. Peugeot, par exemple). Deuxième raison du désamour, la hausse des matières premières qui pénalise également leur rentabilité.
Cependant on peut mettre quelque bémol à ce tableau particulièrement noir :
Certes Faurecia va mal mais Valeo résiste et Plasctic Omnium est en bonne santé.
Concernant PVL :
- Seul 33% du CA est consacré à l’équipement automobile.
- Après une année 2005 détestable, les semestriels 2006 ont entériné une forte amélioration de la rentabilité.
- Le titre décote fortement par rapport à ses fonds propres.
- Elle apparaît très peu chère au cours actuel. Voir les tableaux.

Celle d'ODDO :

Suite à cette publication, nous laissons nos estimations inchangées (légèrement supérieures aux indications de la société) : CA de 192,8 M€, en croissance de +11,8% et un résultat opérationnel de 7,9 M€, soit une MOp de 4,1% vs. 0,7% l’exercice précédent.
En dépit d’un environnement difficile (hausse des matières premières et climat général difficile pour les plasturgistes), nous maintenons notre recommandation Accumuler du fait du faible niveau de valorisation (PE 06 de 9x et Ev/Ebit de 7,5x) qui n’intègre pas la forte croissance des résultats attendue.
des chiffres plus optimistes que les miens