Dolméa Real Estate, une foncière constituée à 100% d’appartements résidentiels à Paris et les Hauts-De-Seine issue des actifs d'AXA REIM (actiifs situés à Saint-Cloud, Suresnes, etc…), devait s'introduire en bourse aujourd'hui et a annoncé hier soir (en catastrophe !) renoncer à son introduction en invoquant un « marché primaire » difficile…

Le marché primaire, pour ceux qui ne le sauraient pas encore, ce sont les « zinzins » ! Ils n’ont apparemment pas aimé le ticket d’entrée de l’introduction…

Pourtant, si on lit bien la notice d'introduction, on peut y lire en page 14 de ce lien : Link que, pourtant, ce ticket d’entrée au m² coté n'était pas cher du tout !

Evaluation globale au m² faite par CB Richard Ellis Valuation : 737 M€ pour 235.474 m² soit 3133€ le m² pour des actifs de moins de 20 ans, tous loués, et ultra majoritairement situés en Région Parisienne…

Pire... !

"L'actif net réévalué hors droits et nets d'exit tax s'élève à 558.43 M€" soit pour 235.474 m² de patrimoine vendu : 2371€ le m² !

Même dans ces conditions, les "zinzins" n'en ont pas voulu...

Ca fait mauvais genre de dire que l'immobilier : "tout le monde en veut", et que dans le même temps, les "zinzins", à 2300€ le m², n'en veulent pas !

ça conforte certaines opinions à propos de l'immo

ça conforte surtout l'idée qu'il existe dans l'immobilier, comme des autres marchés d'ailleurs, un marché de "gros" et un marché de "détail".

On voit bien ici que même au prix de "gros" Dolméa espérait retirer 3 à 4% de rentabilité... Une simple règle de trois me fait dire que lorsqu'un particulier achète au "détail", deux fois plus cher, sa rentabilité est deux fois moindre ! (1.5 à 2%).

En la matière, il faut voir cette introduction en bourse comme un désengagement de la part d'AXA d'un marché (le résidentiel à Paris) en haut de cycle, et surtout plus rentable.

En clair... : refilons ce qui n'est pas bon pour nous, institutionnels, aux actionnaires individuels.

Je pense que Dolméa reviendra sur le marché (qu'il soit boursier ou de gré à gré), et nous verrons bien comment ils reviendront (modification du périmètre > abaissement du prix >).

Cocasse la situation n'est-ce-pas >