AG BD Multimedia
par PBourdon 
, Levallois, jeudi 15 juin 2006, 15:15 (il y a 6727 jours)
Quelques points notés lors de lAG BD Multimedia :
Apogéa :
La fusion des 3 entités sera effective en septembre 2006. 4 minis agences ont été créées (Rennes, Nantes, Angers et Montpellier) ; une agence est en cours douverture en Polynésie (1 contrat déjà signé et perspective du passage à l). Lannée 2006 supportera encore des coûts de restructuration (200 k).
En complément de son expertise dans le domaine de la paye, Apogéa se lance dans lactivité GRH (Gestion Ressources Humaines) avec un premier projet qui se déroule favorablement et un second qui débute.
Croissance externe / partenariat : Un petit projet de croissance externe (600k de CA) et un accord de partenariat sont en cours de négociation avancée et devraient aboutir pendant lété. Lobjectif reste de trouver une affaire complémentaire ayant un CA de lordre de 2-3 M.
Après la phase de réorganisation actuelle, lobjectif LT (2 à 4 ans) est darriver à un CA de 12 M et dintroduire Apogéa en bourse (sur une base de valorisation mini : 0,8 CA et maxi : 1,5 CA). Remarque : une offre dachat dApogéa a été refusée en 2004 pour 3 M.
La société développe toutes ses activités de téléphonie sur un modèle low-cost : Prospection par le web, automatisation maximale permettant une installation personnalisée très rapide et peu coûteuse, coût dutilisation pour le client très faible (en téléphonie internationale, moins cher que Skype). La croissance se fait essentiellement en Afrique (+50% en 2005, croissance similaire prévue en 2006).
Après des débuts difficiles, la régie télé en Polynésie est sur les rails. Cest une activité qui est déjà rentable et qui apportera un support significatif (publicité à moindre coût) aux activités locales du groupe.
Audiotel : Beaucoup despoirs sont portés sur le 3224 qui est en fait un « portail audiotel ». Aujourdhui, la communication des entreprises se fait par des serveurs accessibles par des numéros standards à 10 chiffres. Lidée est de proposer un numéro 3224 compléter de mots clés (voir : http://www.3224.fr/numero-3224.php), ce qui est nettement plus facile à mémoriser et plus commercial.
Hors AG : Le service clients du programme de fidélité de Carrefour est accessible sur le même mode, au 32 35 « programme de fidélité » (géré par Prosodie), lidée semble donc bonne.
Les prévisions 2006 restent sur un CA de 15 M (+9%). A fin mars, le premier trimestre ayant supporté des coûts importants (audiotel), une projection sur 2006 donnerait un résultat courant de -300 k, la prévision étant une fourchette de -300 à +100 (-300 : on conserve les coûts importants et lactivité ne décolle pas ; +100 : bonne activité) ;
L « actif immobilier libre en cours de cession » évoqué dans le rapport financier sera effectivement cédé en 2006 (1M, ce qui générera une PV de 200 k). La valeur de marché du siège du groupe peut être évaluée à plus de 2 M (400 m2 à 6000 ).
Mon point de vue : Sans avoir dautres informations que celles données par la direction, le développement en Afrique et en Polynésie me semble très prometteur. Apogéa parait également en bonne voie pour se développer à MT.
Le 3224 est certainement une bonne idée, mais présente des risques : Le coût de mise en place dun tel numéro est conséquent, il est nécessaire de trouver rapidement des clients ; par contre, si les clients adhèrent, le CA est récurrent (pour le client, le changement de point dentrée peut être délicat à gérer).
Malgré ce potentiel et la décote largement excessive, la projection sur 2006 du résultat courant risque de faire fuir quelques actionnaires.
Mon objectif à LT (2-3 ans) : 10.
Remarque : j'étais le seul présent à l'AG à être uniquement actionnaire de MLBDM !
Pierre
AG BD Multimedia
merci Pierre et t'inquiete tu n'est pas le seul à suivre BDM mais moi j'attend encore un peu pour voir comment se developpe la boite et voir si elle peut enfin faire des benefs...mais vu la décote je pense que bcp de connaisseurs la suivent....
AG BD Multimedia
par PBourdon , Levallois, jeudi 15 juin 2006, 16:29 (il y a 6727 jours) @ ste
Bonjour,
Je suis un peu déçu qu'elle "n'explose" pas plus vite, mais je ne suis pas inquiet du tout. Mon objectif LT de 10 (+600% par rapport à aujourd'hui) ne sera peut-être pas atteint (il peut aussi être largement dépassé), mais, autant qu'on peut l'être en bourse, je suis "certain" de doubler ma mise d'ici 3 ans. Désormais, il n'y a plus beaucoup de survaleurs, ni de dettes. L'an prochain, le minitel se terminera enfin et nous aurons une société qui se sera complètement renouvellée en quelques années.
Cette année, j'ai eu la surprise de voir mon nom dans le RA : le petit dernier de la liste des actionnaires cités, c'est moi ! Si le cours arrive dans la zone des 1,50, je pense que je vais remonter dans la liste !
Pierre
je ne la trouve pas 
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mareva
MLBDM
par PBourdon , Levallois, jeudi 15 juin 2006, 16:45 (il y a 6727 jours) @ mareva
Attention : Valeur pas liquide; il y a un ou plusieurs intervenants qui s'amusent à la mettre en RH ou RB régulièrement, ...
J'ai mis mon avis, mais je conçois que certains ne soient pas du tout d'accord et expriment des critiques du genre "Depuis le temps que le Minitel n'a plus aucun avenir, ils auraient dû réagir plus tôt", ...
Pierre
effectivement pas liquide du tout
par mareva , Barjac, jeudi 15 juin 2006, 17:13 (il y a 6727 jours) @ PBourdon
si je peux un jour j'en prendrais une chouille
histoire de ...
tu me dis à combien il est raisonnable de prendre >
juste for the fun
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mareva
Point d'entrée
par PBourdon , Levallois, vendredi 16 juin 2006, 01:09 (il y a 6727 jours) @ mareva
Bonne question ! En ce qui me concerne, j'ai un PRU que je trouve très correct de 2,02 avec des achats entre 1,53 et 2,50. Sous 1,70, je me renforce. Je pense qu'il y aura un rattrapage du cours dès que les résultats ou les perspectives court terme vont s'améliorer. A ce moment, il sera impossible de se constituer une ligne, c'est pourquoi j'ai pris les devants. Cela ne me pose pas de problème d'attendre un an ou deux.
Par contre, si BD se plante, je ne pourrais pas sortir !
Pierre
je vais voir ça
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mareva
Paris spéculatif
Salut Pierre
Ton optimisme est fondé sur de solides arguments, mais je pense qu'il ne faut pas trop surpondérer une telle valeur.
Pour avoir regardé depuis assez longtemps ce secteur, je reste très prudent par rapport aux plus petites sociétés ex-minitel. Par exemple, elles dépendent beaucoup des taux de reversement des opérateurs historiques.
Pour mémoire la faillite d'Intecom et les difficultés de Créanet ou Néocom.
Mais BD Multimédia est davantage diversifiée et mérite bien sûr plus d'attention.
En conclusion, à consommer avec modération à mon avis
Paris spéculatif
par PBourdon , Levallois, samedi 17 juin 2006, 00:00 (il y a 6726 jours) @ chris
Bonsoir Chris,
Ne les mets pas tous dans le même panier !
Dans celles que tu cites, je n'en connais qu'une, c'est Créanet (j'avais pris une petite ligne pour aller à l'AG de ce soir). Aujourd'hui, la CB de Créanet (3,33 M) est supérieure à celle de BD Multimedia (3,15 M). Entre les deux, il n'y a pas photo :
Créanet :
CP négatifs;
Potentiel à MT :
1) Qu'une activité en partenariat génère des marges conséquentes grâce à ses relations commerciales (type de celle dont on parle en ce moment concernant la fourniture des résultats des examens);
2) Que les procédures en cours contre FT ou ses anciens dirigeants permettent de renflouer la société;
BD Multimedia :
CP supérieurs à la CB;
Comporte : Apogéa (société de service dont le CA 2005 est de 6 M; temporairement, le résultat est certes nul, mais uniquement à cause de mesures de restructuration qui seront achevées cette année). Sa valeur dépasse déjà la CB de MLBDM.
Gayplanet : Filiale cotée sur le ML, possédée à 94,5 % dont la CB (au plus bas) est de 1,2 M;
Activité téléphonie en forte croissance en Afrique, développée sur un modèle low-cost dont les coûts sont quasi imbattables; A mon avis, c'est le secteur avec le plus fort potentiel : En Afrique, la plupart des intervenants n'a qu'un objectif : profiter d'un marché fermé pour faire des marges élevées; le plan de MLDBM est plutôt : ouvrir le marché, faire des marges faibles, mais avec un CA élevé, je pense que c'est MLBDM qui est dans le vrai.
Patrimoine immobilier conséquent avec des PV latentes (patrimoine immobilier équivalent à la CB actuelle);
Potentiel intéressant dans l'Audiotel (avec le 3224) même s'il est coûteux à mettre en place;
Autres activités (rentables) : Imprimerie; régie publicitaire en Polynésie;
Encore une fois, je me place sur MLBDM avec un objectif MT (2 à 3 ans). Evidemment, ce n'est pas gagné d'avance, mais je considère le risque comme très faible en regard du potentiel (au cours actuel de 1,63).
Amicalement,
Pierre