vinci

par The Bull , Guinée, lundi 12 juin 2006, 14:29 (il y a 6730 jours) @ whypaymore

Tu as tout à fait raison de te fixer des points d'entrée, surtout en période agitée... cela étant, avec 82€ en objectif de cours diminué d'une marge de 30%, ta marge est trop importante pour elle car la récurrrence des revenus de concessions améliore la visibilité du dossier.

J'ai raté le coche sur elle à 63€ en fin 2005. Je ne l'ai pas en portefeuille.

Pour le Club c'est tout à fait différent : les revenus sont faibles généralement, et elle peut devenir durablement déficitaire sur plusiieurs exercices comme c'est le cas actuellement.

Une valeur "luxe" et quasi "foncière" comme le Club devrait marger à minima à 5%, ce qu'elle ne fait pas. Les revirements de stratégies sont fréquents, couteux (Clubs de Gym OYYO, Waou, déploiement de Club Med World..., positionnement 'luxe' juste après, au contraire, avoir positionné le club vers les jeunes avec les 2 tridents), et les prévisions sont rarement atteintes d'un sem. à l'autre et c'est une valeur géopolitiquement 'sensible'.

Cela reste une valeur avec une marque forte et un grand nombre d'hôtels totalement amortis.

Quand même... Accor qui "basarde" un an après son entrée... Y'a un truc.