JDF, le sommaire (début).......
par sacréfilou 
, Monaco & Nice, samedi 27 mai 2006, 12:27 (il y a 6744 jours)
je sais, là aussi, y a du retard 
Tous nos conseils
SOMMAIRE
AGF
AGF Assemblée générale mixte du 22 mai 2006 (363 mots)
Delphine Deshayes
ACHAT SPECULATIF Avec un objectif de cours de 110 euros à moyen terme....
Arcelor
L'offre de Mittal embarrasse Arcelor (495 mots)
par CHRISTOPHE SOUBIRAN
ATTENDRE De nouveaux rebondissements ne sont pas à exclure. Nous conseillons dans ce contexte de conserver les titres Arcelor (code : LOR ; Comp. A, SRD) avec un objectif de cours de 36 euros....
Archos
ARCHOS (535 mots)
Jean-Baptiste Froville
RESTER A L'ECART...
Areva CI
AREVA (629 mots)
Renaud Maridet
RESTER A L'ECART...
Atos Origin
ATOS ORIGIN Assemblée générale mixte du 23 mai 2006 (608 mots)
Audrey Tonnelier
ACHETER Nous demeurons positifs, sur la valeur. Au vu du récent repli du titre, nous ramenons cependant notre objectif de cours à 70 euros, ce qui valorise le titre moins de 18 fois notre estimation de bénéfice net pour l'année, contre 26 fois pour Capgemini....
Barbara Bui
BARBARA BUI (644 mots)
Yannick Duvergé
ACHETER...
Belvédère
BELVEDERE (402 mots)
Joan Chemla
CONSERVER...
Bernard Loiseau
BERNARD LOISEAU (494 mots)
Fabio Marquetty
ACHAT SPECULATIF...
BioMérieux
BIOMERIEUX (116 mots)
nous restons à l'achat sur la valeur, dont le marché reste bien orienté, avec un objectif de cours de 55 euros (code : BIM ; Comp. A)....
BNP Paribas
BNP Paribas rassure le marché (390 mots)
par HERRICK DU HALGOUET
ACHETER Achat de ces deux belles valeurs de fonds de portefeuille. Nous avons des objectifs ambitieux de 92 euros pour BNP Paribas (code : BNP ; Comp. A, SRD), qui est au sommet de son art. Renforcer les positions sur Crédit Agricole (ACA ; Comp. A, SRD) en visant 37 euros. Les inqui&eacut...
Boizel Chanoine
CHANOINE BOIZEL CHAMPAGNE Assemblée générale mixte du 19 mai 2006 (538 mots)
Delphine Deshayes
PRISE DE BENEFICES Après avoir conseillé la valeur à 100 euros le 17 mars, cette dernière a atteint notre objectif de cours de 125 euros. On prendra des bénéfices....
Bourbon
La sanction à l'égard des valeurs parapétrolières est exagérée (697 mots)
par christophe soubiran
OPPORTUNITES Les baisses observées constituent de réelles opportunités pour se replacer sur les titres des sociétés de services pétroliers, désormais tous revenus à des niveaux attrayants. Nous recommandons ainsi d'acheter G&...
BOURBON Assemblée générale mixte du 23 mai 2006 (535 mots)
Christophe Soubiran
acheter Après sa récente déconvenue, nous recommandons de se replacer sur le titre avec un objectif de 105 euros à moyen terme. Le dividende porté à 1 euro par action sera mis en paiement à compter du 29 mai. Et la division du nominal de l'action p...
Bourse Direct
BOURSE DIRECT (471 mots)
Herrick du Halgouet
PRISE DE BENEFICES...
Boursorama
BOURSORAMA (125 mots)
le titre a perdu 13 % cette semaine. Profitez-en pour renforcer (code : BRS ; Comp. B) les positions avec un objectif de cours inchangé de 12 euros....
JDF, la suite.....
par sacréfilou , Monaco & Nice, samedi 27 mai 2006, 12:30 (il y a 6744 jours) @ sacréfilou
Bouygues
BOUYGUES
nous sommes repassés à l'achat sur Bouygues, avec un objectif de cours de 55 euros (code : EN ; Comp. A, SRD), à la faveur de son récent rachat de la participation de 21 % du capital d'Alstom auparavant détenu par l'Etat....
Bque de la Réunion
Contexte spéculatif autour de Natexis et de CNP Assurances (2068 mots)
par HERRICK DU HALGOUET -
Natexis ACHAT SPECULATIF Avec un objectif de cours de 200 euros (code : KN ; Comp. A, SRD). Le rendement offert par la valeur au titre de l'exercice 2006 pourrait dépasser 3 %. CNP Assurances ACHAT (CNP ; ...
Business Objects
Le suivi de nos conseils
CAC 40
La Bourse ne sait pas sur quel pied danser
par RENAUD MARIDET
Cap Gemini
CAP GEMINI
Cedip Infrared Systems
CEDIP
Christelle Donger
SOUSCRIRE ...
Clarins
CLARINS Assemblée générale mixte du 24 mai
Delphine Deshayes
ACHETER Acheter le titre avec un objectif de cours de 62 euros....
Club Méditerranée
Le suivi de nos conseils
CNP Assurances
Contexte spéculatif autour de Natexis et de CNP Assurances
par HERRICK DU HALGOUET -
Natexis ACHAT SPECULATIF Avec un objectif de cours de 200 euros (code : KN ; Comp. A, SRD). Le rendement offert par la valeur au titre de l'exercice 2006 pourrait dépasser 3 %. CNP Assurances ACHAT (CNP ; ...
Crédit Agricole SA
BNP Paribas rassure le marché
par HERRICK DU HALGOUET
ACHETER Achat de ces deux belles valeurs de fonds de portefeuille. Nous avons des objectifs ambitieux de 92 euros pour BNP Paribas (code : BNP ; Comp. A, SRD), qui est au sommet de son art. Renforcer les positions sur Crédit Agricole (ACA ; Comp. A, SRD) en visant 37 euros. Les inqui&eacut...
Dans les salles de marché
Crédit Fonc. Alsace Lorraine
Contexte spéculatif autour de Natexis et de CNP Assurances (2068 mots)
par HERRICK DU HALGOUET -
Natexis ACHAT SPECULATIF Avec un objectif de cours de 200 euros (code : KN ; Comp. A, SRD). Le rendement offert par la valeur au titre de l'exercice 2006 pourrait dépasser 3 %. CNP Assurances ACHAT (CNP ; ...
Dexia
DEXIA
Herrick du Halgouet
ACHAT POUR LE RENDEMENT ...
Dow Jones 30
La croissance moins forte que prévu du PIB rassure Wall Street (419 mots)
par jean-baptiste froville
EDF
L'action EDF pourrait s'engager dans un nouveau mouvement de hausse de forte amplitude (272 mots)
par PETER MILTON - AG PRESSE
Euromedis Group
LE SUIVI DES VALEURS SUR JDF.COM
Euronext N.V.
La bataille boursière pour racheter Euronext reste ouverte (580 mots)
par HERRICK DU HALGOUET
ACHAT PUREMENT SPECULATIF Vers 65 euros avec un objectif de cours de 75 euros. Euronext s'est longtemps fait désirer. Tous les ingrédients sont réunis pour une bataille rangée (code : NXT ; Comp. A., SRD)....
Dans les salles de marché
Eurotunnel
EUROTUNNEL
rester à l'écart (code : TNU ; Comp. A, SRD). La situation est toujours aussi floue....
Evialis
LE SUIVI DES VALEURS SUR JDF.COM
EVOLIS
achat spéculatif pour parier sur l'accélération du développement de la société. Le titre capitalise 21,8 fois le bénéfice net 2006 estimé (0,56 euro par action) et la valeur d'entreprise ressort à 2,4 fois le chiffre d'aff...
Faurecia
FAURECIA Assemblée générale mixte du 22 mai 2006
RESTER A L'ECART Nous restons à l'écart de la valeur, avec un objectif de cours de 52 euros....
Fininfo
Le suivi de nos conseils
FININFO
achat spéculatif (code : FIF, Comp. B) pour jouer un changement de contrôle avec un objectif de cours de 17 euros....
Gecina
GECINA
achat avec comme objectif 125 euros (code : GFC, Comp. A)....
Générale de Santé
GENERALE DE SANTE Assemblée générale mixte du 23 mai 2006 (623 mots)
Delphine Deshayes
ACHETER Nous restons acheteurs du titre avec un objectif de cours de 31 euros....
Géophysique
La sanction à l'égard des valeurs parapétrolières est exagérée (697 mots)
par christophe soubiran
OPPORTUNITES Les baisses observées constituent de réelles opportunités pour se replacer sur les titres des sociétés de services pétroliers, désormais tous revenus à des niveaux attrayants. Nous recommandons ainsi d'acheter G&...
GÉOPHYSIQUE
Groupe Silicomp
L'agenda
Havas
Dans les salles de marché
JDF, encore la suite....
par sacréfilou , Monaco & Nice, samedi 27 mai 2006, 12:31 (il y a 6744 jours) @ sacréfilou
Hi Media
HI MEDIA
nous avions fait prendre les bénéfices fin mars à plus de 9 euros et recommandé d'attendre un repli sous 7 euros pour se repositionner. Nous y sommes. Achetez avec un objectif de cours de 9 euros (code : HIM ; Comp. B). ...
Iliad
ILIAD
JC Decaux SA
Le suivi de nos conseils
JC DECAUX (78 mots)
rester à l'écart (code : DEC ; Comp. A)....
Kesa Electricals
KESA ELECTRICALS PLC (177 mots)
achat spéculatif avec un objectif de cours de 5,3 euros (code : KSA ; Eurolist hors zone euro) pour miser sur un changement de contrôle de la société, la direction ayant récemment refusé l'offre de rachat d'un pool d'investisseurs....
Lafuma
LAFUMA (583 mots)
Yannick Duvergé
RENFORCER...
Laurent-Perrier
LAURENT-PERRIER (68 mots)
acheter Avec un objectif de cours relevé à 72 euros (code : LPE ; Comp. B)....
Manitou BF
Miser sur l'essor à l'international de Manitou et de Pinguely-Haulotte
ACHETER - Notre préférence va à Manitou (code : MTU ; Comp. B), qui dispose d'une plus grande marge de manoeuvre financière pour se développer. Notre objectif de cours est fixé à 42 euros. - Acheter Pinguely-Haulotte (PIG ; Comp. B, SRD) en visa...
Meetic
Dans les salles de marché (378 mots)
Natexis Bque Pop.
Contexte spéculatif autour de Natexis et de CNP Assurances (2068 mots)
par HERRICK DU HALGOUET -
Natexis ACHAT SPECULATIF Avec un objectif de cours de 200 euros (code : KN ; Comp. A, SRD). Le rendement offert par la valeur au titre de l'exercice 2006 pourrait dépasser 3 %. CNP Assurances ACHAT (CNP ; ...
Nexans
NEXANS (105 mots)
Normaction
NORMACTION (462 mots)
Renaud Maridet
ACHAT...
Onet
ONET (428 mots)
Fabio Marquetty
ACHAT...
Peugeot
Dans les salles de marché (378 mots)
PEUGEOT Assemblée générale mixte du 24 mai (722 mots)
Delphine Deshayes
ACHETER Nous restons acheteurs de la valeur avec un objectif de cours de 63 euros....
Pinguely-Haulotte
Miser sur l'essor à l'international de Manitou et de Pinguely-Haulotte (1383 mots)
par CHRISTELLE DONGER
ACHETER - Notre préférence va à Manitou (code : MTU ; Comp. B), qui dispose d'une plus grande marge de manoeuvre financière pour se développer. Notre objectif de cours est fixé à 42 euros. - Acheter Pinguely-Haulotte (PIG ; Comp. B, SRD) en visa...
PPR
Pinault-Printemps-Redoute Assemblée générale mixte du mardi 23 mai (501 mots)
Yannick Duvergé
ACHETER Nous maintenons notre conseil d'achat ferme avec un objectif à moyen terme de 114 euros pour jouer la forte croissance de la rentabilité du pôle luxe....
Prosodie
PROSODIE (58 mots)
ACHAT Nous visons un cours de 26 euros (code : PRD ; Comp. C)....
Renault
RENAULT (96 mots)
Safran (ex Sagem)
JDF, la fin !
par sacréfilou , Monaco & Nice, samedi 27 mai 2006, 12:32 (il y a 6744 jours) @ sacréfilou
SAFRAN Assemblée générale mixte du 18 mai 2006 (500 mots)
RENFORCER Acheter le titre avec un objectif de cours de 24 euros....
Sanofi-Aventis
SANOFI-AVENTIS (67 mots)
ACHAT Nous réitérons notre conseil d'achat, avec un objectif de cours de 90 euros à un horizon de dix-huit mois (code : SAN ; Comp. A)....
Sasa Industrie
SASA INDUSTRIE (456 mots)
Christelle Donger
ACHAT...
Schlumberger
La sanction à l'égard des valeurs parapétrolières est exagérée (697 mots)
par christophe soubiran
OPPORTUNITES Les baisses observées constituent de réelles opportunités pour se replacer sur les titres des sociétés de services pétroliers, désormais tous revenus à des niveaux attrayants. Nous recommandons ainsi d'acheter G&...
Schneider Electric
SCHNEIDER ELECTRIC (113 mots)
le prix de cette transaction est tout à fait raisonnable. Nous restons à l'achat sur Schneider, avec un objectif de cours de 105 euros (code : SU ; Comp. A, SRD). ...
SIPH
Le suivi de nos conseils (371 mots)
Smoby
SMOBY (231 mots)
achat spéculatif pour jouer le redressement à moyen terme des résultats de Smoby. Le titre capitalise moins de 10 fois notre estimation de bénéfice net pour le prochain exercice 2006/2007 (6 millions d'euros). Par ailleurs, le titre décote de plus de 40 % pa...
Société Générale
SOCIETE GENERALE (69 mots)
renforcer Notre objectif de cours se situe à 135 euros (code : GLE ; Comp. A, SRD)....
STMicroelectronics
STMICRO- ELECTRONICS (559 mots)
Jean-Baptiste Froville
ACHAT AVEC COMME OBJECTIF 17 EUROS ...
Technip
La sanction à l'égard des valeurs parapétrolières est exagérée (697 mots)
par christophe soubiran
OPPORTUNITES Les baisses observées constituent de réelles opportunités pour se replacer sur les titres des sociétés de services pétroliers, désormais tous revenus à des niveaux attrayants. Nous recommandons ainsi d'acheter G&...
Trigano
L'agenda (94 mots)
Umanis
UMANIS (735 mots)
Audrey Tonnelier
Vallourec
La sanction à l'égard des valeurs parapétrolières est exagérée (697 mots)
par christophe soubiran
OPPORTUNITES Les baisses observées constituent de réelles opportunités pour se replacer sur les titres des sociétés de services pétroliers, désormais tous revenus à des niveaux attrayants. Nous recommandons ainsi d'acheter G&...
VALLOUREC (102 mots)
Véolia Envir.
VÉOLIA ENVIR. (101 mots)
Vinci
VINCI (803 mots)
Frédéric Bériot
ACHAT ...
ARCELOR, BNP, VALLOUREC? Merci
Si ce n'est pas trop demander, STP. Merci
ARCELOR
par sacréfilou , Monaco & Nice, dimanche 28 mai 2006, 15:17 (il y a 6743 jours) @ MEN
LE GROUPE INDIEN PROPOSE 25,8 MILLIARDS D'EUROS POUR ACQUERIR ARCELOR
L'offre de Mittal embarrasse Arcelor
par CHRISTOPHE SOUBIRAN
Face aux différentes mesures de défense annoncées par Arcelor, Mittal devait frapper un grand coup. C'est fait. A peine son offre était-elle lancée officiellement (elle s'étale du 18 mai au 29 juin), que le groupe décidait le lendemain de la relever sensiblement, proposant désormais 25,8 milliards d'euros pour mettre la main sur Arcelor, contre 18,6 milliards précédemment.
Dans le détail, Mittal Steel offre, à titre principal, 11,10 euros en numéraire et une action Mittal Steel pour une action Arcelor apportée. Deux options subsidiaires sont également proposées aux actionnaires du groupe franco-hispano-luxembourgeois. L'une, uniquement en actions du groupe anglo-néerlandais d'origine indienne, porte sur la remise de dix-sept titres Mittal pour douze actions Arcelor, et l'autre, tout en numéraire, s'établit à 37,74 euros par action. Seules restrictions : ces propositions seront pourvues sous réserve que la proportion de 29,4 % en numéraire et de 70,6 % en titres soit respectée, et évolueront en fonction de la sortie de liquidités chez Arcelor (c'est-à-dire de la distribution du dividende, de l'Opra, etc.).
Par ailleurs, des concessions en matière de gouvernance d'entreprise ont été faites. Les mêmes conditions sont désormais proposées à tous les actionnaires en matière de droits de vote, et les administrateurs du groupe (au nombre de quatorze) seront élus par l'assemblée générale.
La direction d'Arcelor ne s'est pas encore officiellement prononcée sur la nouvelle offre, se donnant le temps de la réflexion. Mais si la composante en numéraire de la proposition améliorée apparaît toujours insuffisante, l'offre se rapproche des niveaux de valorisation espérés par les dirigeants d'Arcelor.
Ces derniers devraient néanmoins se lancer dans un baroud d'honneur, même si les armes à leur disposition sont désormais limitées. L'offre publique de rachat d'actions (Opra) que le groupe luxembourgeois envisage de lancer - et dont l'assemblée générale qui devait l'approuver a été reportée au 21 juin, faute de quorum - devrait fortement contrarier les desseins de Mittal. Mais il est difficile d'affirmer qu'elle pourrait faire échouer l'offre.
L'entrée dans le capital d'un tiers est une autre option, et on évoque d'ailleurs avec insistance sur les marchés l'intérêt marqué des groupes sidérurgistes russes pour le groupe européen.
Pour l'heure, les actionnaires ont tout intérêt à attendre. La partie est en effet loin d'être terminée, et nous restons, malgré les récentes avancées en matière de gouvernance d'entreprise, toujours circonspects sur le papier Mittal. Il est à noter d'ailleurs que les marchés ne montrent pas un enthousiasme débordant pour l'offre du groupe anglo-néerlandais. Le cours d'Arcelor se situe en effet au-dessous du prix théorique de la proposition principale, qui ressort à 34,99 euros. Les inquiétudes qui se font jour sur la conjoncture du secteur sidérurgique semblent avoir pris le pas sur la logique purement boursière.
NOTRE CONSEIL
ATTENDRE
De nouveaux rebondissements ne sont pas à exclure. Nous conseillons dans ce contexte de conserver les titres Arcelor (code : LOR ; Comp. A, SRD) avec un objectif de cours de 36 euros.
LOR495
Arcelor - LOR - LU0140205948 - Eurolist Compartiment A CAC 40, Next 100, SBF 120, SBF 250, SBF 80, SRD - Acier ( code FTSE : 1018188 - Acier )
BNP
par sacréfilou , Monaco & Nice, dimanche 28 mai 2006, 15:17 (il y a 6743 jours) @ sacréfilou
L'ACTION CREDIT AGRICOLE EST TRES CHAHUTEE DEPUIS DEUX SEMAINES
BNP Paribas rassure le marché
par HERRICK DU HALGOUET
Dans la foulée d'un exercice 2005 qui avait été exceptionnel, BNP Paribas a battu tous les pronostics en dégageant un résultat net de 2 milliards d'euros au cours du premier trimestre 2006, en hausse de 17 %.
Le résultat brut d'exploitation est ressorti en progression de 36 % (hors BNP Paribas Capital), à 2,96 milliards d'euros, ce qui est remarquable.
Le groupe s'appuie sur de puissants relais de croissance, comme les services financiers et la banque de détail à l'étranger (croissance de 30,7 % du produit net bancaire), sous l'effet notamment des acquisitions réalisées en 2005. Le pôle de gestion d'actifs tourne à plein régime. Enfin, la hausse des activités plus cycliques, comme la banque de financement et d'investissement, est aussi au rendez-vous, avec des revenus en progression de 46 %, à 2,3 milliards d'euros.
Lors de la publication de ces résultats, le 19 mai, la valeur a gagné 3,97 %.
Globalement, malgré le trou d'air intervenu cette semaine en Bourse, les banques françaises rassurent sur leurs perspectives de développement. En se diversifiant dans les services financiers et la banque de détail à l'international, elles ont trouvé des débouchés lucratifs et peu risqués. Cependant, la croissance des activités bancaires pourrait marquer le pas, tant la conjoncture est porteuse depuis plus d'un an (hausse des marchés financiers, faible coût du risque).
Au final, c'est l'action Crédit Agricole qui a le plus souffert de la déroute des marchés financiers, puisqu'elle affiche un recul de 14,8 % par rapport à son plus haut annuel de 34,17 euros, touché le 11 mai, contre des replis limités à 7,2 % pour BNP Paribas et à 5,4 % pour la Générale.
Les investisseurs craignent que la Banque verte ne réalise une acquisition majeure, qui pourrait générer des risques nouveaux. Le Crédit Agricole étudie notamment la possibilité d'une offre sur la banque hypothécaire britannique Alliance & Leicester, qui pèse 9 milliards d'euros.
NOTRE CONSEIL
ACHETER
Achat de ces deux belles valeurs de fonds de portefeuille. Nous avons des objectifs ambitieux de 92 euros pour BNP Paribas (code : BNP ; Comp. A, SRD), qui est au sommet de son art. Renforcer les positions sur Crédit Agricole (ACA ; Comp. A, SRD) en visant 37 euros. Les inquiétudes des investisseurs à son égard sont excessives.
BNP ACA390
BNP Paribas - BNP - FR0000131104 - Eurolist Compartiment A CAC 40, Next 100, SBF 120, SBF 250, SRD - Banque ( code FTSE : 8081810 - Banques )
Crédit Agricole SA - ACA - FR0000045072 - Eurolist Compartiment A CAC 40, Next 100, SBF 120, SBF 250, SRD - Banque ( code FTSE : 8081810 - Banques )
VALLOUREC
par sacréfilou , Monaco & Nice, dimanche 28 mai 2006, 15:24 (il y a 6743 jours) @ sacréfilou
LES FONDAMENTAUX DU MARCHE PETROLIER RESTENT BIEN ORIENTES
La sanction à l'égard des valeurs parapétrolières est exagérée
par christophe soubiran
De l'amour au désamour, du plébiscite au désaveu, il n'y a souvent qu'un pas que les opérateurs franchissent allègrement. La récente correction des marchés a donné lieu à des allègements massifs sur l'ensemble des valeurs parapétrolières, alors qu'elles étaient, il y a encore deux semaines, très recherchées.
Par rapport à leur plus haut niveau annuel, atteint en avril ou en mai, Vallourec a ainsi cédé 26,2 %, Technip 27,8 %, Géophysique 17,7 %, et Bourbon 15,7 %.
Ces replis, plutôt spectaculaires, s'expliquent par des prises de bénéfices, naturelles après l'envolée des cours, observée depuis le début de l'année. Et ils ne doivent pas être interprétés, comme on commence à le lire ici ou là, comme l'éclatement d'une bulle qui se serait artificiellement créée autour de ces valeurs au cours des derniers mois. D'où notre sentiment d'une sanction exagérée.
Pour deux raisons essentielles. D'une part, les fondamentaux du marché pétrolier n'ont pas changé, avec, d'un côté, une demande toujours aussi dynamique, et, de l'autre, une offre encore en rupture de capacité. Et de fait, les compagnies pétrolières continuent d'investir à tour de bras, à la fois pour accroître leur production mais aussi pour renouveler leurs réserves d'hydrocarbures. Et même si les cours du pétrole venaient à se replier (une hypothèse peu probable à court terme), leurs investissements ne cesseraient pas pour autant.
D'autre part, les niveaux de valorisation des groupes parapétroliers n'ont rien d'aberrant au regard de leurs perspectives de croissance bénéficiaire et de la visibilité sur l'activité. Le haut de cycle actuel pourrait durer jusqu'à la fin de la décennie. Vallourec capitalise ainsi à peine 10,3 fois notre estimation de bénéfice net pour 2006 et Géophysique environ 14 fois celle pour 2007.
Des chiffres d'activité excellents
Fait remarquable, tous les segments d'activité profitent de l'embellie actuelle, si l'on en juge par les carnets de commandes bien garnis des différents groupes concernés, de la sismique (le plus en amont de la chaîne) au forage, en passant par la construction d'équipements pour les gisements offshore.
Ainsi, fort des excellents résultats réalisés au cours du premier résultats trimestre (le bénéfice net a atteint 46,5 millions d'euros, contre une perte nette de 8,7 millions un an auparavant), Géophysique devrait atteindre dès cette année les objectifs fixés pour 2007. De son côté, Schlumberger est en passe de retrouver les niveaux de rentabilité qui ont établi sa réputation de « meilleur élève de la classe ».
Dans le même ordre d'idée, le chiffre d'affaires de Bourbon a progressé de 21,5 % (14,7 % à taux de change constant) au cours des trois premiers mois de l'année, pour s'établir à 172,4 millions d'euros. Une performance très supérieure aux attentes.
Seul Technip apporte une note dissonante dans ce concert de bonnes nouvelles. L'ingénieriste a certes réitéré ses objectifs financiers pour l'exercice (un chiffre d'affaires de 6,8 milliards d'euros et une marge opérationnelle de 5 %), mais il a tenu à indiquer que leur réalisation se heurtait à de nombreuses difficultés. L'ensemble de la chaîne gazière et pétrolière est en effet en surchauffe. Une situation qui se traduit par un renchérissement du coût des matières premières et par l'allongement des délais de livraison des sous-traitants.
Cette volonté de transparence n'a pas été du goût des investisseurs. La chute du cours a été d'autant plus brutale que la valorisation du groupe était tendue. Nous avions d'ailleurs recommandé de prendre des bénéfices au début du mois d'avril à plus de 58 euros.
Reste que les problèmes rencontrés ne devraient pas pénaliser la profitabilité à moyen terme. Car tous les nouveaux contrats signés le sont à des conditions plus avantageuses et intègrent désormais des formules de révision à différents stades de leur exécution.
Code VK - Comp. A - Continu Cours au 24/05 835 +Bas +Haut sur 1 an 176,20 /1.160 CA 2005 4.307 M Capitalisation boursière 8,85 Mds BNPA 2005/06/07 44,62/83,01/89,61 PER 2005/06/07 18,71/10,05/9,31 fois Dividende net 2005/06 11,20/18,00 Rendement net 2005/06 1,34 %/2,15 % Moyenne transactions/jour 350.000 titres Activité Tubes métalliques Objectif de cours à 18 mois 1200 Risque limité. Note de risque : 3 Analyse graphique : Tendance ↑ Supports 750-560 Résistances 1160-1300
NOTRE CONSEIL
Les baisses observées constituent de réelles opportunités pour se replacer sur les titres des sociétés de services pétroliers, désormais tous revenus à des niveaux attrayants. Nous recommandons ainsi d'acheter Vallourec (VK ; Comp. A, SRD avec un objectif de 1.200 euros.
Vallourec : content de l'entendre lire...
Bonsoir tout le monde,
En effet, cela fait plaisir de le lire. Je suis le 1er convaincu, et cela fait depuis longtemps. Il est évident que les fondamentaux sont toujours bien présents.
Mais cette analyse ne me surprend qu'à moitié ; après avoir bien vendu et pousser à la vente, les revoilà à l'achat.
Il faut bien qu'il prenne leur bénéf, ces pauvres chéris !
Sur ce, bonne semaine à vous tous.