AK arcelor: relutive ou dilutive?
Premiers calculs rapides (faits en 5 m). Merci de corriger si erreur.
Arcelor:
Nombre de titres après opération:
=>640 M : nombre actuel
=>193 M : AK 30%
=> (150)M : OPRA
=> Total: 683 Millions de titres
2006 consensus :
CA: 36,5 Milliards
RN: 3/4 Milliards
Severstal:
2005 (pas de consensus 2006 disponible)
CA: 8 Milliards
RN: 1,3 Millards
Nouveau Groupe :
CA: 45 Milliards
RN: 4,3 / 5,3 Milliards
BNPA: 6,29 / 7,76
PER: 5,2 / 4,2
Si ces premiers calculs sont justes, il semble que cette opération ne soit pas immédiatement relutive puisque hors opération, le PER d'Arcelor est de l'ordre de 4/5.
(4,2 Milliards / 490 millions titres => 8,57 BNPA => PER 3,85)
(5,2 Milliards / 490 millions titres => 10,6 BNPA => PER 3,11)
Il faudrait actualiser les calculs avec les chiffres 2006 de Severstal pour vérifier l'effet relutif. Mais il faudra a priori compter sur les synergies pour rendre l'opération rapidement relutive.
Cordialement, JF
AK arcelor: relutive ou dilutive? le marché répond!
Le marché te donne sa réponse.
Lentement et suremant, ca descend. alors que du côté Severstal ils jubilent.
En plus du coté valorisation il y a une forte prise de contrôle. Pourquoi n'ont ils pas pris des participations croisées>
A investir ils appelent ça un coup de maître!
Oui, les MAITRES à bord ont assené un bon un COUP aux accionnaires d' Arcelor. 
cordialement
AK arcelor: relutive ou dilutive? le marché répond!
Il ne s'agit là que d'un épisode d'un feuilleton qui est loin d'etre terminé.
A suivre donc... JF
» Le marché te donne sa réponse.
» Lentement et suremant, ca descend. alors que du côté Severstal ils
» jubilent.
» En plus du coté valorisation il y a une forte prise de contrôle. Pourquoi
» n'ont ils pas pris des participations croisées>
» A investir ils appelent ça un coup de maître!
» Oui, les MAITRES à bord ont assené un bon un COUP aux accionnaires d'
» Arcelor.
» cordialement