Pour la 2e année consécutive, ACAN tient son engagement, pris l'an dernier, de verser 5 % de rendement annuel (plus exactement 5.75 au cours actuel - et non 4.75 comme le dit Inv + bas). Investir est passé à l'achat.

De plus, selon un post d'en face, "la trésorerie disponible au 20 avril 2006, y compris le produit des cessions en cours, s’élèverait à plus de 148M€ et l’endettement bancaire a été ramené à 101,5M€.

Les emprunts étant capé et les taux courts remontant fortement ... Eur1an a pris 100 bp en 1 an ... cette manne peut finir par rapporter !

En net après remboursement des dettes celà représente 48 m€ soit 0.60 € par actions ...."

Achat
LE RECENTRAGE ACHEVÉ
Après avoir recentré son patrimoine sur les immeubles de bureaux haut de gamme, Acanthe affiche un actif net réévalué de 4,66 euros. Au cours actuel, le rendement reste élevé à 4,75%. Le groupe est prêt à de nouvelles acquisitions, notamment en Allemagne.

Année consacrée au désendettement et au recentrage du patrimoine sur les immeubles de bureaux haut de gamme, 2005 a débouché pour Acanthe sur un résultat net consolidé en hausse de 6,8% à 12,8 millions d'euros. En tenant compte des plus-values sur cession de titres, il s'élève à 27,4 millions d'euros et, en intégrant la plus-value sociale sur les cessions d'immeubles, il atteint 92,8 millions d'euros. Si les loyers reculent de 20,3% compte tenu du recentrage, les charges ont diminué, permettant un recul limité à 9,2% du résultat d'exploitation à 15,77 millions d'euros.

Le ratio frais généraux sur loyers nets est en effet passé de 33,7% en 2004 à 21,6% en 2005, et devrait s'établir à 16% en 2006. Par ailleurs, après exercice de la totalité de ses bons de souscription d'actions (BSA) et la conversion de la totalité de ses Océanes, le groupe a poursuivi son désendettement et le renforcement de sa structure financière. Il estime dès lors disposer aujourd'hui d'un patrimoine stable à rendement sécurisé. La trésorerie disponible, y compris le produit des cessions en cours, s'élève à plus de 148 millions d'euros, tandis que l'endettement bancaire a été ramené à 101,5 millions d'euros.

Sur cette base, la SIIC va verser un dividende de 25 centimes par action. Le titre progressant aujourd'hui de 1,87% à 4,35 euros, ce dividende offre un rendement de 4,75%. A compter de la fin de l'année, le versement du dividende se fera sur une base trimestrielle.

Le recentrage achevé, le groupe poursuivra désormais son développement " à travers des opportunités d'investissements ciblées et une croissance de son portefeuille par apports et cessions d'immeubles ". Des investissements qui pourraient se faire outre-Rhin, puisque le groupe avoue négocier des investissements en Allemagne. Mais en attendant ces développements, Acanthe indique que son actif net réévalué (ANR) est de 4,66 euros par action. Actuellement, le titre offre donc une décote de 6,6% par rapport à son ANR.

Contrairement à nombre de sociétés du secteur, le titre offre encore une décote par rapport à son actif net réévalué. ANR qui recèle un potentiel de valorisation compte tenu des projets du groupe. Acanthe reste par ailleurs une valeur de rendement. Achat.

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