inv à l'achat ...

par AToo, mercredi 12 avril 2006, 08:57 (il y a 6785 jours) @ JF

Investir.fr le 12/04/2006 08h20
DELTA PLUS GROUP : Au rendez-vous de la croissance
Achat

Delta Plus publie de solides résultats annuels. Surtout, l'année 2006 se présente bien puisque le groupe table sur un chiffre d'affaires supérieur à 140 millions d'euros.

Le spécialiste des équipements de protection individuelle Delta Plus publie de très bons résultats annuels. Le groupe est parvenu à améliorer sa marge opérationnelle de 0,4 point, à 8,4%. Le résultat d'exploitation s'établit à 9,4 millions d'euros, contre 8,3 millions un an plus tôt. Arkéon Finance attendait 10 millions d'euros de résultat d'exploitation mais son scénario sur les marges semblait très agressif. Comme le chiffre d'affaires de la société a gagné 14,1%, à 112,5 millions d'euros, l'effet de levier sur les résultats a été important. Le bénéfice net bondit finalement de 36,1%, à 4,75 millions.

Le groupe fait état de prévisions encourageantes. Le chiffre d'affaires devrait dépasser 140 millions d'euros en 2006. Delta Plus semble déjà bien parti puisque les facturations ont augmenté de 21,9%, à 32,8 millions d'euros. La croissance organique, l'acquisition de Nueva Sibol en Espagne et les risques liés à la grippe aviaire rendent Delta Plus optimiste.

Du côté de la rentabilité, nous tablons de manière prudente sur un bénéfice de 6 millions d'euros, une prévision capitalisée 9,3 fois au cours actuel de 37,60 euros.

Progressivement, Delta Plus se transforme en valeur de croissance, alors que ses multiples de valorisation ne prennent pas encore en compte ce changement. Nous repassons à l'achat.

Olivier Auberger