CARBONE LORRAINE
LE REVENU: Conserver. Les engagements sont tenus. Le titre conserve toujours du potentiel en Bourse.

CARREFOUR
VF: Conserver avec un objectif maintenu à 48 euros, niveau qui valorise bien le groupe dans un scénario de stagnation des marges.
JDF: Nous estimons que la hausse n’est pas terminée. Notre objectif a récemment été relevé à 50 euros.

CASINO
VF: Acheter vers 57 euros avec un objectif de 65 pour miser sur les cessions d’actifs. Par ailleurs, le rendement reste intéressant.
LE REVENU: Conserver. Le distributeur va verser un dividende stable.
JDF: Notre objectif ressort à 67 euros.

CEGEREAL
VF: Un peu cher. Ne pas souscrire.
LE REVENU: Souscrire pour le rendement.
INVESTIR: Tant que son actif est figé, cette société n'a aucune raison de valoir plus que son ANR. Ne pas souscrire.

CEGID
INVESTIR: Nous portons notre objectif de cours à 45 euros.

CLARINS
INVESTIR: Les résultats 2005 et la perspective d'un CA a priori un peu meilleur que prévu pour 2006 nous incitent à redevenir acheteurs pour viser 60 euros.

CLIENT CENTER ALLIANCE
INVESTIR: Acheter à titre spéculatif pour viser 7,25 euros.

CLUB MEDITERRANEE
LE REVENU: Nous restons négatifs sur le titre.

CNP ASSURANCES
LE REVENU: Renforcer. Nous restons positifs sur le titre dont la valorisation reste abordable: Le PER 2006 est estimé à 13.
JDF: Revenir sur le titre sur repli vers 80 euros en visant un objectif de 90 à terme.
INVESTIR: Achat, avec un objectif de 95 euros.

COHERIS
INVESTIR: Nous restons acheteurs pour accompagner la remontée des marges, avec un objectif relevé de 7 à 8 euros.

CREDIT AGRICOLE D’AQUITAINE
LE REVENU: Renforcer.

CREDIT FONCIER ET COMMUNAL D’ALSACE ET LORRAINE
JDF: Achat pour le rendement en visant 83 euros.

DAIMLER
VF: Le rebond n’est pas terminé. Rester à l’achat.
JDF: Acheter à titre spéculatif avec un objectif de 53 euros.

DANONE
LE REVENU: Conserver.
JDF: Objectif: 120 euros.

EADS
INVESTIR: Acheter pour viser 40 euros.

EIFFAGE
JDF: Renforcer. On restera résolument acheteur de la valeur.
INVESTIR: Nous conseillons vivement de conserver l'action, compte tenu du caractère spéculatif du dossier.

ENTREPOSE CONTRACTING
JDF: Nous recommandons aujourd’hui de prendre des bénéfices sur le titre qui ressort à un niveau de valorisation correct.
INVESTIR: Pleins gaz vers un bel exercice 2006. Nous restons acheteurs de la valeur. Nous relevons notre objectif pour le porter à 56 euros.

ESSO
JDF: Notre objectif de cours ressortant à 190 euros, nous conseillons de profiter de tout repli sous 165 euros pour se renforcer sur la valeur.

EULER HERMES
INVESTIR: Conserver pour viser 105 euros.

EURAZEO
JDF: Renforcer, objectif de cours relevé à 115 euros.

EVIALIS
JDF: Acheter avec un objectif de 50 euros à moyen terme.

FFP
INVESTIR: Nous sommes acheteurs sur repli à 185 euros (cours qui correspondrait à 35% de décote).

FIMALAC
LE REVENU: Renforcer jusqu’à 75 euros.

GAMELOFT
VF: La valorisation est élevée. Rester à l’écart.

GENERALE DE SANTE
JDF: Acheter en visant 31 euros. Les fondamentaux restent solides et la stratégie est convaincante.
INVESTIR: Objectif: 30 euros.

GENERALI
INVESTIR: Conserver jusqu'à 34 euros.

GEODIS
JDF: Achat sur repli vers 132 euros, avec un objectif de 152.

GDF
VF: Nous restons à l’achat.
LE REVENU: Nous repassons à l’achat. Le titre dispose d’un potentiel important de hausse après le relèvement des tarifs qui doit intervenir le 1er avril.
JDF: Nous conseillons des prises de bénéfices au-dessus de 33 euros.
INVESTIR: Nous renouvelons notre conseil d'achat avec un objectif de cours de 37 euros.

GL EVENTS
VF: Belle valeur de croissance. Le titre s’est fortement renchéri. Alléger sa position.
JDF: Prise de bénéfices, notre objectif s’élève à 32 euros.

GROUPE GASCOGNE
VF: Rester à l’écart.
LE REVENU: Renforcer à titre spéculatif.
JDF: Nous restons à l’achat, mais uniquement à titre spéculatif. Objectif à 18 mois: 83 euros.
INVESTIR: Le fait que la société n'ait cessé de décevoir ces dernières années nous conduit à continuer de rester à l'écart en attendant les premiers signes tangibles de redressement de la rentabilité.

GUYENNE ET GASCOGNE
VF: Le titre a entamé son rebond dans la foulée de celui de Carrefour. Prendre des bénéfices vers 93 euros.
LE REVENU: Conserver. La visibilité semble s’améliorer. Le groupe va proposer un dividende en hausse de 6,%.
JDF: Achat, objectif à 18 mois: 102 euros.
INVESTIR: Les bonnes perspectives nous incitent à redevenir acheteurs avec un objectif de cours de 104 euros.

HARVEST
LE REVENU: Renforcer vers 18 euros pour jouer les bonnes perspectives.

HAVAS
JDF: Uniquement à titre spéculatif, objectif à 18 mois: 4,5 euros.

HERMES
JDF: Prise de bénéfices. Les qualités fondamentales de la maison Hermes sont indéniables, mais la valorisation est toujours très élevée.
INVESTIR: Conserver (objectif: 230 euros).

HI MEDIA
JDF: Nous réitérons notre recommandation de prendre une partie des bénéfices et d’attendre un repli sous 7 euros pour se renforcer.

INTER PARFUMS
LE REVENU: Conserver. Ola société, dont la situation financière est très saine, veut faire des acquisitions qui dynamiseront sa croissance.

IPSEN
VF: Acheter vers 31 euros. Le laboratoire recèle encore un potentiel.
LE REVENU: Acheter. Le groupe devrait être en mesure de délivrer une belle croissance au cours des prochains exercices si sa recherche porte ses fruits.
INVESTIR: Un accord qui déride. Nous restons acheteurs avec un objectif relevé à 37 euros.

IPSOS
VF: Le cours anticipe en partie la croissance future. Conserver.
LE REVENU: Renforcer. La croissance et la rentabilité seront de nouveau au rendez-vous en 2006. Le titre reste à des cours d’achat.
JDF: Prise partielle de bénéfices au-dessus de 120 euros.
INVESTIR: Le discours redevient optimiste. Acheter. Nous relevons notre objectif de cours de 115 à 140 euros.

JET MULTIMEDIA
JDF: Achat avec un objectif maintenu à 24 euros.
INVESTIR: Le titre commence à être bien valorisé. Conserver pour viser 21 euros.

KAUFMAN ET BROAD
VF: L’exercice 2006 est bien engagé et la marge va rester élevée. Conserver les titres acquis à 68 euros.
INVESTIR: Malgré son très beau parcours, on peut continuer à acheter le titre. Viser 105 euros.

KESA ELECTRICALS
JDF: Achat spéculatif, objectif à 18 mois: 5,3 euros.

KINGFISHER
LE REVENU: Avis réservé.

LAFUMA
INVESTIR: Nous restons acheteurs (objectif 85 euros) pour jouer la réussite de l'intégrarion d'Oxbow et la reprise de la croissance de Lafuma attendue au second semestre.

LEBON
INVESTIR: Nous sommes positifs.

LEGRAND
JDF: Nous ne sommes à l’achat qu’à titre spéculatif, avec un objectif de 22,7 euros.
INVESTIR: La qualité de la société peut inciter à se placer pour un investissement de long terme.

LVMH
JDF: Notre objectif ressort à 95 euros.

M6
JDF: On pourra renforcer avec un objectif à 32 euros.

MANITOU
VF: Acheter pour le long terme.
INVESTIR: Après nos prises partielles de bénéfices, nous conservons le solde pour viser 38 euros.

MILLET INNOVATION
VF: Souscrire. A 17 fois le bénéfice net estimé pour 2006, le titre présente un potentiel de hausse.
INVESTIR: On attendra pour se positionner.

MONEYLINE
VF: Acheter. Le titre capitalise 8 fois le résultat d’exploitation 2005 et ne semble pas intégrer l’aspect spéculatif.
LE REVENU: Conserver. Le titre est correctement valorisé.
JDF: Rester à l’écart.
INVESTIR: Acheter pour viser 38 euros. La valorisation est raisonnable et le titre présnete un réel aspect spéculatif.

MORIA
JDF: Achat en baisse sous 52 euros pour viser 62 à 18 mois.

NEOPOST
JDF: Achat spéculatif en visant 62 euros, la société pouvant faire l’objet d’un rachat.

NEXITY
JDF: Prendre quelques bénéfices vers 58 euros en attendant des précisions sur les objectifs pour 2006.
INVESTIR: On peut continuer d'acheter en visant 66 euros, pour jouer un exercice 2006 qui s'annonce encore bon.

NICOX
JDF: Prise partielle de bénéfices. Nous estimons qu’à court terme le titre devrait encore profiter du flux de bonnes nouvelles. Objectif relevé à 11 euros.
INVESTIR: Nouvelle envolée prometteuse. La crédibilté de la recherche de Nicox augmente et son projet principal approche du but. Nous maintenons notre conseil d'achat.

NRJ GROUP
JDF: Acheter.

ORACLE
LE REVENU: Avis négatif. Le titre est cher.

L’OREAL
LE REVENU: Attendre pour revenir sur le titre.

OSIATIS
INVESTIR: Nous demeurons acheteurs à titre spéculatif pour continuer de viser 11 euros.

PAGESJAUNES
VF: Conserver. Le rachat de TPI, s’il se réalise, a un intérêt stratégique certain pour le groupe.
LE REVENU: Conserver, notamment pour le rendement.

PARSYS
JDF: Nous restons à l’écart malgré la spectaculaire hausse strictement spéculative.

PARTOUCHE
VF: Le titre reste séduisant. La valorisation reste raisonnable. Acheter en visant 20 euros.

PERNOD RICARD
JDF: Achat avec un objectif de cours relevé de 170 à 180 euros à 18 mois.
INVESTIR: On conservera l'action qui capitalise 17 fois notre bénéfice estimé pour 2006-2007, contre 15,8 fois pour Diageo.

PETIT FORESTIER
LE REVENU: Renforcer aux cours actuels.

PHARMAGEST INTERACTIVE
INVESTIR: Résultas sans éclat. On pourra prendre une partie de ses bénéfices.

PHONE SYSTEMS ET NETWORK
JDF: Ne pas apporter à l’OPA et souscrire à la future augmentation de capital pour viser un objectif de 8 euros.

PLASTIC OMNIUM
VF: Conserver pour le long terme.
LE REVENU: Renforcer sur repli. La bonne gestion du groupe, ainsi que sa stratégie offensive pour 2006, donnent encore du potentiel au titre.
JDF: On renforcera les positions avec un objectif de cours relevé à 39 euros.
INVESTIR: Compte tenu des perspectives favorables mais d'une valorisation élevée, on attendra un retour vers 31 euros pour acheter.

PONCIN YACHTS
VF: Une correction à exploiter. Acheter au cours actuel en visant 10 euros.

POUJOULAT
JDF: Achat sur repli, avec un objectif de cours une nouvelle fois relevé à 105 euros.

PROVIMI
VF: Acheter. La valorisation reste raisonnable et une grosse acquisition devrait être annoncée au cours de la première moitié de l’exercice.
LE REVENU: Forte progression de la rentabilité. L’action est chère. Alléger.
JDF: Prise partielle de bénéfices au-dessus de 25 euros.
INVESTIR: Compte tenu du parcours haussier du titre, on se contentera de conserver pour viser 27 euros et dans l'optique d'une éventuelle OPA.

PUBLICIS
JDF: Renforcer la position avec un objectif de 43 euros.

RALLYE
LE REVENU: Conserver. Les craintes sur la situation de la maison mère sont exagérées.
INVESTIR: On peut encore acheter pour jouer le redressement à venir de Casino et Go Sport, avec un objectif de cours de 40 euros.

RENAULT
JDF: On renforcera les positions avec un objectif inchangé à 95 euros sous 18 mois.

RHODIA
LE REVENU: Conserver pour jouer le redressement du groupe.

SANOFI-AVENTIS
VF: Après avoir recommandé l’achat à maintes reprises, nous passons à conserver.
LE REVENU: Nous repassons à l’achat sur le titre qui devrait retrouver son record inscrit le 27 décembre 2001, à 85,80 euros.
JDF: Acheter. Nous réitérons notre opinion positive sur la valeur avec un objectif de cours maintenu à 90 euros.
INVESTIR: Nous renouvelons notre conseil d'achat avec un objectif relevé à 90 euros.

SASA IONDUSTRIE
LE REVENU: Conserver.

SCOR
VF: Le plan de redressement porte ses fruits. A 1,20 euro, l’action vaut seulement 1,2 fois l’actif net comptable 2005. Acheter.
LE REVENU: Renforcer. La surcote n’est pas excessive, compte tenu du potentiel d’amélioration des profits.
JDF: Achat spéculatif. Nous relevons notre objectif de cours à 18 mois à 2,55 euros.
INVESTIR: Nous restons à l'achat spéculatif. Objectif: 2,45 euros.

SES GLOBAL
JDF: La baisse ponctuelle peut, être mise à profit pour renforcer, en visant un cours de 18 euros.

SII
VF: Acheter.

SMOBY
VF: Rester à l’écart pour le moment. Il est encore trop tôt pour revenir sur la valeur.
INVESTIR: Dans l'attente de résultats concrets, rester à l'écart.

SODITECH
VF: Rester à l’écart.

SOGECLAIR
VF: Conserver.
INVESTIR: Nous restons à l'achat pour viser 58 euros.

SPOREVER
INVESTIR: Nous renouvelons notre conseil d'achat de février à 19,50 euros avec un objectif porté à 33.

SR TELEPERFORMANCE
VF: Le titre a fortement progressé depuis notre dernier conseil d’achat. Conserver.
LE REVENU: Conserver. Une opération majeure sur le capital n’est pas à exclure.

ST DUPONT
LE REVENU: Vendre.

STERIA
LE REVENU: Conserver. La SSII profite des appels d’offre des grands contrats d’amélioration de productivité des administrations publiques en Europe.

SUEZ
VF: Nous restons à l’achat.
JDF: Achat spéculatif, notre objectif en cas d’OPA ressortant à 39 euros.

TELEFONICA MOVILES
LE REVENU: Apporter vos titres à l’OPE.

TONNELLERIE FRANCOIS FRERES
VF: La valorisation du titre reste raisonnable. Acheter pour jouer le redressement de la rentabilité.

TOTAL
LE REVENU: Conserver.

TOTAL GABON
JDF: Nous recommandons de procéder à quelques allègements au-dessus de 680 euros et de conserver le solde pour le rendement.

TRADER CLASSIFIED MEDIA
VF: L’introduction de TME laisse le groupe avec une trésorerie de 300 millions. La cession du reste des actifs par appartement s reste l’hypothèse la plus probable. Conserver à titre spéculatif.
LE REVENU: Conserver.

VICAT
JDF: Nous restons acheteurs, avec un objectif relevé à 200 euros.

VINCI
JDF: Nous relevons notre objectif de cours à 101 euros.

VIVENDI UNIVERSAL
VF: Vers 28 euros, nous conservons une opinion positive, avec un objectif de 32 euros.
JDF: Renforcer. Objectif relevé à 36 euros.
INVESTIR: Conserver jusqu'à 30 euros. L'engouement renaît pour le titre mais le potentiel de réévaluation des actifs nous paraît limité.

VODAFONE
VF: Le groupe a les moyens de mettre en œuvre sa nouvelle stratégie. Acheter.
LE REVENU: Garder. La valorisation est attrayante, mais la méfiance des investisseurs à l’égard des opérateurs mobiles pourrait durer.

VOLKSWAGEN
JDF: Uniquement sur repli à 45 euros.

WAVECOM
LE REVENU: Achat spéculatif sous 11 euros.
INVESTIR: L'action est bien valorisée et présente toujous beaucoup de risques. Rester à l'écart.

WENDEL INVESTISSEMENT
JDF: Renforcer les positions, avec un objectif de 115 euros.

XRT
LE REVENU: Vendre. Le titre a gagné près de 150% depuis notre conseil d’achat de mars 2005. Il est temps d’encaisser vos plus-values.

ZODIAC
LE REVENU: Un bon premier trimestre. Conserver.