Communiqué de Presse
Rueil-Malmaison, le 22 mars 2006
ESSO : RESULTATS CONSOLIDES 2005
Résultat net de 373 millions d’euros reflétant de bonnes marges de raffinage et un
important effet prix sur stocks.
Les comptes consolidés du groupe ESSO SAF arrêtés au 31 décembre 2005 sont établis suivant les normes IFRS.
Les comparaisons avec 2004 sont faites par rapport à des comptes retraités pro forma. En particulier, la variation des
stocks est maintenant valorisée dans le résultat consolidé suivant la méthode FIFO (premier entré/ premier sorti)
étroitement liée à la variation des prix des produits pétroliers sur le marché international. La performance économique
du groupe doit donc s’apprécier d’abord à partir du résultat opérationnel courant ajusté de l’effet prix sur stocks.
1. Le résultat opérationnel courant de l’activité Exploration-Production de 35 millions d’euros est en
hausse de 13 millions d’euros par rapport à l’année 2004 reflétant la hausse significative du prix du
pétrole brut qui a largement compensé le déclin naturel de la production.
Esso SAF a annoncé le 6 mars 2006 la conclusion d’un accord de cession à Vermilion REP SAS de sa
part de 89,9 % dans sa filiale d’Exploration-Production, Esso REP, sur la base d’une valeur
d’entreprise au 30 juin 2005 de 161 M$ (part Esso SAF), sans incidence sur les comptes consolidés
2005. Cet accord reste soumis à l’autorisation des autorités administratives compétentes.
2. Compte tenu d’un effet prix sur stocks positif de 271 millions d’euros, le résultat opérationnel
courant de l’activité Raffinage-Distribution s’établit à 598 millions d’euros, en progression de 363
millions d’euros par rapport au résultat de l’année 2004.
Hors effet prix sur stocks, le résultat opérationnel courant de l’activité Raffinage-Distribution est de
327 millions d’euros contre 160 millions d’euros en 2004, soit une progression de 167 millions
d’euros. Ce résultat traduit une progression moyenne d’environ 20 % des marges de raffinage en
2005, particulièrement sensible au cours du second semestre.
La baisse de 1,8 % des quantités traitées en raffinerie par rapport à 2004 s’explique principalement
par deux arrêts de la raffinerie de Fos, dont l’arrêt planifié pour gros entretien au premier trimestre
2005.
L’environnement haussier et volatil des marchés de produits pétroliers a continué de peser sur les
marges des activités de distribution dans un marché toujours très compétitif où les prix hors taxes des
produits mis à la consommation sont restés en moyenne parmi les plus bas d’Europe. Les volumes
vendus sur le marché intérieur sont en retrait de 2,2 % par rapport à l’année 2004.
3. Au total, le résultat opérationnel courant du groupe est positif de 633 millions d’euros, à comparer à
un résultat de 257 millions en 2004.
4. Les charges opérationnelles non récurrentes de 46 millions d'euros correspondent au coût estimé
des réorganisations annoncées par le groupe ESSO S.A.F. en 2005.
5. Le résultat financier est négatif de 24 millions d’euros. Ce résultat traduit les effets de change
négatifs générés par la hausse du cours du dollar essentiellement sur le premier semestre.
6. Après prise en compte des impôts courants et différés, le résultat net s’élève à 373 millions d’euros
(dont part du groupe : 371 millions d’euros) à comparer à un bénéfice de 180 millions d’euros en
2004.
Hors impact de l’effet prix sur stock, le résultat net aurait été de 197 millions d’euros à comparer à
132 millions d’euros en 2004.
Commentant ces résultats à l’issue du Conseil d’Administration qui a arrêté les comptes de l’exercice
2005, le président Dominique Badel a fait la déclaration suivante : «La progression de notre résultat
opérationnel courant, hors effet prix sur stocks, reflète le niveau élevé atteint par les marges de
raffinage en 2005. Compte tenu du caractère cyclique et volatil de nos activités, confirmé par le très
net repli de ces mêmes marges depuis le début de l’année 2006, et d’un contexte concurrentiel
sévère, notre stratégie visant à rechercher l’excellence opérationnelle pour toutes nos activités et
l’amélioration constante de notre efficacité reste la meilleure garantie de la santé future de notre
société».
L’Assemblée Générale aura lieu le 26 juin 2006 au siège social de la société, 2 rue des Martinets à
Rueil-Malmaison.
DIVIDENDE
Le Conseil d'Administration a arrêté les comptes d'Esso S.A.F. pour l'exercice 2005. Le résultat net
est positif de 365 millions d'euros. Le Conseil recommandera à l'Assemblée Générale la distribution
d'un dividende de 8,00 euros par action. Pour information, le dividende net total payé au titre de 2004
avait été de 6,50 euros par action.
Un acompte de 3,25 euros par action ayant déjà été versé le 20 octobre 2005, le solde du dividende
ressortirait à 4,75 euros par action. Il est prévu de le mettre en paiement le 16 juillet.

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mareva