oup's , fallait lire 16.50 Euros !! ( cf article)

par jive , mardi 21 mars 2006, 15:32 (il y a 6807 jours) @ jive

Nexgen Finance initie la couverture de AIROX avec une fair value 16.50 €
Cours au 08/03/06 Fair Value*
15.50 € 16.50 €

NOTRE OPINION
EN UTILISANT LA MOYENNE DES METHODES DU DCF ET DU PER 06, NOUS OBTENONS UNE FAIR VALUE DE 16,5€ PAR ACTION, 5% AU-DESSUS DU DERNIER COURS.
RESUME - CONCLUSION
Respirez le bon Airox !

Airox développe, fabrique et commercialise des appareils d’assistance respiratoire à domicile. Unique fabricant français et deuxième européen, Airox bénéficie à ce titre d’une très forte position sur un marché en expansion soutenue. Les très bons résultats 2005 publiés par la société abondent dans ce sens et permettent d’apprécier le vigoureux développement d’Airox.

Ces bons résultats, déjà intégrés par le marché, ne cachent pas la déception des perspectives 2006, avec une croissance anticipée du CA de seulement 10%. Cette année devrait être une année de transition où la croissance du CA marquera le pas comparée aux années antérieures.
Ce ralentissement s’explique par un effet de base qui devient plus défavorable et l’entrée sur les nouveaux marchés qui demande du temps. Dans l’attente des premiers signes patents de gains de part de marché, nous adoptons une attitude neutre sur la valeur.

Les fondamentaux restent tout de même très bons, l’entreprise surfe sur des tendances structurelles profondes de vieillissement de la population, de dégradation de la qualité de l’air et de recherche d’économie des systèmes d’assurance santé nationaux.
Son statut de fournisseur incontournable pour de nombreux acteurs européens de l’hospitalisation à domicile (HAD) assure à Airox une prime sur le marché mais également un attrait incontestable pour tous les grands concurrents américains qui souhaiteraient s’implanter rapidement et solidement en Europe.

Dès cette année et surtout en 2007, les nouveaux débouchés au Japon, au Canada et peut-être aux Etats-Unis pourraient encore renforcer le vent porteur de croissance très profitable qui porte Airox depuis quelques années.