POM par Wargny ce matin

par mareva , Barjac, mardi 21 mars 2006, 08:46 (il y a 6807 jours)

Plastic Omnium
Achat (inchangé)
Cours : 33,3 € Objectif : 34 €
P
12/04 12/05e 12/06e
CA (M€) 1 826 2 052 2 175
EBITDA (M€) 143,0 168,0 179,0
RNPG (M€) 50,0 54,0 58,6
Marge op. (%) 4,5 4,5 4,6
BPA corrigé (€) 6,34 3,33 3,57
Var. BPA corrigé (%)
P/E 5,3x 10,0x 9,3x
VE/CA 0,5x 0,4x 0,4x
VE/EBITDA 6,0x 5,1x 4,8x
Dividende (€) 1,10 0,58 0,60
Rendement net (%) 3,3 1,7 1,8
Capitalisation 623 M€
Flottant 48%
Des résultats 2005 en amélioration et conformes aux attentes
Le groupe Plastic Omnium a publié des résultats annuels en amélioration par rapport à
2004 et conformes à nos attentes :
- Le chiffre d’affaires 2005 publié en janvier dernier s’est révélé supérieur à nos
attentes à 2 054M€ en hausse de 13% (10% à données comparables et 6% à
change constant).
- La marge opérationnelle reste stable par rapport à 2004 à 4,4% grâce à la
résistance des marges dans la branche Automobile et à l’amélioration de
l’opérationnel dans l’Environnement et dans 3P.
- Le résultat net est en hausse de plus de 8% à 55 M€ (vs 54M€ attendu). Il se
traduira par le versement d’un dividende de 0,6€ par action (vs 0,58€ attendu).
- Le gearing s’est amélioré de 0,78 fin 2004 à 0,68 fin 2005.
L’exercice 2006 verra la mise en service d’un nombre important de sites de production.
Une réunion ce matin permettra de déterminer les différents impacts sur les comptes du
groupe.
Recommandation Achat maintenue : ces bons résultats tranchent avec ceux de ce
certains de ses homologues. Nous pourrions être amenés suite à la réunion à remonter
notre objectif de cours.
Reuters/Bloomberg PLOF.PA/POM FP
Le 21 Mars 2006
Equipementiers Auto/Aéronautique
France
Vincent COURTOIS �� 01 53 29 14 95 vcourtois@wargny.fr

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mareva