Espace Production International : une recovery risquée

par publicjo, mardi 14 mars 2006, 19:25 (il y a 6813 jours)

EPI (code EHO) est le 1er fabricant européen de sols stratifiés et de meubles en kit ;
A 9.46 € sa capitalisation est de 26.74 M€.
Au 30/6/2005 : 23 M€ de dettes nettes au 30/06/2005 soit une VE de 50 M€. Capitaux propres 49 M€ soit presque 2 fois la CB. 2004 : REX = 848000 € / BNPG = -288000 €.
Des mesures de restructuration ont été prises en 2004 et 2005.
Déjà, sur le S1 2005 : REX = 3.5 M€ (+110%) / MBA = 5.3 M€ / BNPG = 3.7 M€ (+200%) ! soit un 1.13 € par titre. 5M€ de dettes en moins sur 6 mois !
Un problème de cette boîte est la concurrence asiatique mais le problème semble se limiter actuellement aux ventes en Asie qui sont négligeables pour la société.
Le CA 2005 est en dessous des objectifs à 188 M€ (+17% mais ce n'est pas significatif car des retraitements sur le CA T4 2004 ont eu lieu, conduisant à un CA négatif) mais avec un CA comparable au S1, le bénéfice a été substantiel... Si on arrive à 2 € par titre de BNPA sur l'année, on est à un PER de moins de 5 ; sans compter que la société génère beaucoup de cash et va pouvoir rembourser ses dettes rapidement à ce rythme...