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08-02-2006 - 09h14
Vente
LES RÉSULTATS NE PROGRESSERONT PAS CETTE ANNÉE
Si le chiffre d'affaires annuel de Sam a progressé de 2,4% l'année dernière, les résultats resteront stables. La valeur est dans ces conditions très correctement valorisée.
Le chiffre d'affaires de Sam a progressé de 2,4% en 2005, à 32,98 millions d'euros. Les ventes ont plus particulièrement progressé de 2,7% au quatrième trimestre, à 7,8 millions. Rien de bien extraordinaire donc, sur le plan de l'activité, pour le fabricant d'outillage. En revanche, la prévision de résultat peut paraître décevante. Dans un bref communiqué publié ce jour, le groupe indique que les résultats de l'exercice seront en effet comparables à ceux enregistrés un an plus tôt.
En conséquence, il faut s'attendre à un profit d'environ 1,13 million d'euros au titre de l'exercice. Nous attendions pour notre part un bénéfice plus proche de 1,45 million en 2005. Aucune indication n'est fournie pour 2006.
Le cours actuel de 36,75 euros valorise plus de 12 fois ces nouvelles prévisions de bénéfice annuel. Le rendement, de l'ordre de 2% sur la base du dernier dividende versé, n'est guère attractif. Prendre ses bénéfices, notre objectif de 35 euros étant atteint.
Denis Lantoine
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mareva