V A L L O U R E C Chiffre d’affaires en croissance de 40,9% au 4ème trimestre 2005 et de 41,8% sur l’ensemble de l’année 2005 Boulogne-Billancourt, le 1er février 2006 - Vallourec, leader mondial de la production de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques pour applications industrielles, annonce que son chiffre d’affaires consolidé pour le 4ème trimestre 2005 s’élève à 1 264,5 millions d’euros, en augmentation de 40,9% par rapport au 4ème trimestre 2004 (897,4 millions d’euros). Sur l’ensemble de l’exercice 2005, le chiffre d’affaires atteint 4 307,4 millions d’euros, en hausse de 41,8% par rapport à 2004. Il est à noter que le chiffre d’affaires 2004 incluait l’activité composants automobiles d’Amérique du Sud qui a été cédée au 1er janvier 2005 et représentait un chiffre d’affaires annuel de 71 millions d’euros. Le chiffre d’affaires 2005 intègre en revanche 28 millions d’euros correspondant à l’activité d’OMSCO qui a été consolidée depuis le 1er octobre 2005. En millions d'euros 2004 2005 Variation 2005/2004 1er trimestre 637,6 900,8 +41,3% 2ème trimestre 741,2 1 074,6 +45,0% 3ème trimestre 761,6 1 067,5 +40,2% 4ème trimestre 897,4 1 264,5 +40,9% Total 3 037,8 4 307,4 +41,8% Le Groupe précise par ailleurs que le ratio résultat brut d’exploitation / chiffre d’affaires du second semestre 2005 devrait être légèrement supérieur à celui du premier semestre 2005 (22,8%). Vallourec confirme qu’à ce jour le marché reste bien orienté, notamment dans les secteurs liés à l’énergie. Le Groupe rappelle qu’il vient d’annoncer l’acquisition de la société française SMFI, qui conforte sa position de n°2 mondial sur le marché du forage pétrolier et gazier. Agenda �� Les résultats consolidés de l’exercice 2005 seront publiés le 8 mars 2006. �� Le chiffre d’affaires consolidé du 1er trimestre 2006 sera publié le 26 avril 2006. A propos de Vallourec Vallourec est leader mondial de la production de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques pour applications industrielles (pétrole et gaz, énergie électrique, chimie et pétrochimie, automobile et mécanique). Vallourec est coté sur l’Eurolist d’Euronext Paris (code ISIN : FR0000120354), est admis au SRD et fait partie des indices SBF 120, CAC Mid 100, NEXT 150. Classification FTSE ingénierie et biens d’équipement industriels. Pour toute information, contacter : Relations Investisseurs Relations Presse Henri REDIG Vallourec Fabrice BARON Gavin Anderson & Co. Tél : 01 49 09 38 28 Tél : 01 53 32 61 27 Mail : henri.redig@vallourec.fr www.vallourec.com Mail : fbaron@gavinanderson.fr 1/1

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mareva

http://www.amf-france.org/DocDoif/cpf/2006/2006-02755001.PDF

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mareva

Je connais quelqu'un qui ne connait pas grand chose à la bourse et qui a 100 % de son portefeuille en Vallourec depuis un bon moment. Bonjour la PV !

Ouin ! je n'en ai pas !

Oddo reléve à 715 € !!
Oddo Midcap relève son objectif de cours sur Vallourec (12035.FR) de 45% à EUR715, "compte tenu de ses performances, des excellentes tendances à venir, de la probabilité de révisions en hausse (selon l'ampleur de l'effet prix) et de l'appréciation des comparables". Le courtier relève de 3% sa prévision de résultat brut d'exploitation pour 2005, et anticipe un résultat brut d'exploitation 2006 de EUR1,1 milliard. Odod a un avis achat sur le titre, qui gagne 5,2% à EUR607. (JXJ)

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mareva

Achat, Objectif 680 euros
AU-DELÀ DES 600 EUROS APRÈS LES FACTURATIONS ANNUELLES
Vallourec publie un chiffre d'affaires annuel en hausse de plus de 40%, avec, notamment, un quatrième trimestre très soutenu. Les marges ne faiblissent pas. Aucune inflexion n'est pour le moment perceptible dans le secteur.

Pas de faux pas chez Vallourec. L'équipementier pour le secteur de l'énergie a publié un chiffre d'affaires annuel en hausse de 41,8%, à 4,307 milliards d'euros. Le quatrième trimestre s'est inscrit dans le parfait sillage des trois mois précédents, en progression de 40,9% à 1,26 milliard, contre +40,2% de juillet à septembre. Et c'est globalement plus que les attentes du marché (Exane BNP Paribas visait par exemple des facturations de 4,17 milliards, avec une croissance limitée à 26% au quatrième trimestre).

Autre indicateur, la rentabilité. Sur ce point également, Vallourec se montre très rassurant. La marge de résultat brut d'exploitation du second semestre devrait ainsi légèrement s'améliorer par rapport aux 22,8% de rentabilité enregistrée dans la première moitié de l'année. La tendance apparaît, de la même manière, assez peu préoccupante. Dans son communiqué du jour, Vallourec précise qu'à ce jour, le marché reste bien orienté, notamment dans les secteurs liés à l'énergie. Une évolution de bon ton, alors que le groupe vient de racheter SMFI, sur le segment du forage pétrolier et gazier.

Les investisseurs apprécient en tout cas la forte visibilité sur le dossier, l'action progressant de plus de 6% à 614 euros.

Nous attendions la publication de ce chiffre d'affaires pour nous forger un avis plus tranché sur l'affaire. Au vu des réalisations du jour et de la visibilité sur l'activité, nous conseillons d'acheter, avec un objectif porté à 680 euros. De nouvelles acquisitions ne sont par ailleurs pas exclues.
Denis Lantoine

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mareva

Courbe exponentielle et plus-value potentielle.------------>
Vallourec: courbe exponentielle et plus-value potentielle.
(Cercle Finance) - Si la présence de Vincent Bolloré au capital du groupe publicitaire Havas suscite encore des interrogations au sein de la communauté financière, la pertinence de l'investissement de l'homme d'affaires breton dans le fabricant de tubes sans soudure Vallourec mérite à l'inverse d'être une nouvelle fois soulignée. Vincent Bolloré est effectivement monté à hauteur de 22,33% du capital de Vallourec en juin 2003, alors que l'action valait moins de 60E.

Le titre a atteint ce matin un nouveau sommet historique de 624E. Entre-temps, en bonne gestion, Vincent Bolloré a procédé à des prises partielles de bénéfices : sa participation a été ramenée à 21,89% en août 2005, à 19,53% en septembre 2005, puis à 15,83% du capital en janvier 2006. La plus value potentielle sur cette participation résiduelle dépasse donc 900%.

L'actualité récente de Vallourec devrait inciter Vincent Bolloré à prolonger sa présence dans le capital de Vallourec. Le groupe vient en effet de publier un chiffre d'affaires de 1264,5 mlsE pour son quatrième trimestre 2005, ce qui est assez nettement supérieur aux prévisions du consensus des analystes. Les ventes de l'ensemble de l'exercice écoulé s'élèvent à 4307,4 mlsE, en forte progression de 41,8%. Le consensus se situait à 4,2 mdsE.

L'annonce d'un ratio résultat brut d'exploitation/chiffre d'affaires du second semestre 2005 légèrement supérieur à celui du premier (22,8%) constitue également une nouvelle positive qui devrait soutenir le cours de l'action avant la publication des résultats consolidés 2005 le 8 mars prochain. Ce rendez vous sera l'occasion de mesurer l'impact de l'intégration dans les comptes de sa principale filiale V & M Tubes, dont Vallourec détient 100% du capital depuis le 23 juin 2005. Depuis le 1er juillet 2005, Vallourec récupère en effet la totalité du résultat net réalisé et du cash flow dégagé par V & M Tubes.

Il faudra patienter jusqu'à mars pour obtenir de la direction de Vallourec des indications précises sur les performances financières attendues en 2006. Mais d'ores et déjà, Vallourec souligne que son marché reste bien orienté, notamment dans les secteurs liés à l'énergie. La visibilité très forte sur les perspectives du groupe a récemment été renforcée par l'acquisition de la société française SMFI, spécialisée dans la fabrication de tiges de forage pour l'industrie pétrolière et gazière. Cette opération devrait avoir un impact positif sur les résultats de Vallourec dès 2006.

F.Berthon

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mareva

même si je suis toute seule dessus

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mareva

Analyse du : 01/02/06
Cours à la date du conseil: 613.0 €

La spirale en question

Plus haut. Le parcours du titre Vallourec commence à donner le tournis. En 2003, la valeur se négociait en effet dans la zone des 50 Euros alors qu'elle vient de franchir la barre des 600 Euros ! Le titre a donc été multiplié par 12 sur la période, difficile de trouver mieux sur le marché parisien en dehors de quelques titres de la 'net-économie' type Hi Média ou AuFéminin ! Pourtant, Vincent Bolloré, tout comme l'autre grand actionnaire de référence l'allemand Salzgitter Mannesman, sont en train de prendre une partie de leurs confortables bénéfices ce qui devrait logiquement peser sur le parcours de l'action... L'homme d'affaires breton a acquis ses titres, rappelons-le, sur la base de 50 Euros par action et on comprend donc qu'il soit enclin à empocher sa plus value. En dépit de cet allégement, la hausse se poursuit de plus belle sur le producteur de tubes et la communication du chiffre d'affaires au titre de l'exercice 2005 provoque même un nouvel emballement sur le dossier.

Demande dopée. Sur l'ensemble de l'exercice 2005, la croissance de l'activité ressort ainsi à 41,8% et la société indique que ses débouchés demeurent bien orientées ce qui augure favorablement de l'année qui vient de démarrer. La demande continue en effet d'être dopée par la bonne tenue de l'industrie pétrolière et gazière, fortement consommatrice en tubes. Vallourec reste pour sa part relativement à l'abri de la poussée des cours des matières premières, alors que la compagnie a mis en place une intégration en amont. Elle est ainsi quasiment auto-suffisante en matière d'acier et de minerai de fer... La firme parvient également à répercuter auprès de sa clientèle des hausses de prix qui lui permettent de maintenir et même d'améliorer ses marges. Elle se focalise également sur des produits à forte valeur ajoutée, ce qui favorise la rentabilité. Au chapitre des acquisitions, Vallourec a mené à bien la reprise d'Omsco, le numéro 2 mondial des tubes de forage. Cette opération aura d'ailleurs un effet relutif sur le bénéfice par action. Dans le même temps, la société continue de procéder à quelques cessions d'actifs périphériques afin de se concentrer sur son coeur de métier.

Exceptionnel. Le communiqué relatif au chiffre d'affaires annuel fait état d'une nouvelle amélioration de la rentabilité au titre du second semestre 2005. Il s'agit là d'une agréable surprise, alors que la société tablait précédemment sur un niveau de marge équivalent à celui du premier semestre. En l'espace de 2 ans, la marge a plus que doublé pour atteindre un niveau qualifié par le management "d'exceptionnel". On peut en effet craindre que les clients ne commencent à faire preuve de quelques velléités visant à faire pression sur les prix... Quoi qu'il en soit, après un tel parcours du titre, il serait tout de même légitime qu'une pause intervienne. La valorisation ne traduit pourtant pas encore une survalorisation flagrante mais le dossier demeure cyclique. Ce dernier aspect amène donc la valeur à afficher traditionnellement un Per plutôt faible. Par prudence, on imitera M. Bolloré en procédant à des allégements très largement bénéficiaires.

perso je garde encore au chaud
je suis rentrée vers 220
puis j'ai pyramidé as usual
PRU 296.20

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mareva

» perso je garde encore au chaud
» je suis rentrée vers 220
» puis j'ai pyramidé as usual
» PRU 296.20

Qu’elle similitude avec toi Maréva. Je partage aussi tout à fait ton avis pour la conservation des titres. Il n’est absolument pas question de vendre maintenant.
Je suis sûr que pas mal de personnes hésitent à acheter maintenant vu le cours aussi élevé. Cela se comprend un peu, je suis un peu pareil.
On disait un peu la même chose quand le titre était à 300 puis 400, 500 et maintenant 600€. Malgré la vente à plusieurs reprise de Bolloré, les titres on trouvés preneurs ; et je suis sûr que cela va continuer. C’est pourquoi j’attends une petite conso pour en reprendre, et je ne pense pas être le seul à attendre ce moment là.

Avec un 1er objectif de cours, (réévallué à chaque reprise) de 620, puis 680 et 700€ et des poussières, il y a encore de la place pour s’installer. L’année 2006 vient à peine de commencer, et on sait que l’année sera bonne (à défaut d’exceptionnelle >>>). Aussi, il y aura bien, à un moment donné, une division du nominal ce qui devrait de nouveau booster le cours.

Quand on lit l’article suivant récupéré sur Bourso, tout y est dit. Sauf l’évolution du cours du baril du pétrole. Quand on connaît son évolution au cours des années (voir ci-après) il n’y a aucune raison que cette tendance (haussière) ne perdure pas :
1998 : 5 à 6 $ le baril
2002 : 22 $ le baril
2003 : 30 $ le baril
2004 : 44 $ le baril
2005 : 57 $ le baril
a) Les tensions géopolitiques
b) La rareté du pétrole dans les années à venir (voir le Pic-Oil ou le Pic de Hubbert) avec une demande de plus en plus accrus (Chine, Inde…)
Tout cela ne milite pas pour une baisse des cours pétroliers dans les mois ou années qui suivent.

Mais les bons conseilleurs ne sont pas les payeurs, et je traduits uniquement ce que je ressent sur cette valeur ; cela s’arrête là.
A bientôt.

nb : voici l'article

Si la présence de Vincent Bolloré au capital du groupe publicitaire Havas suscite encore des interrogations au sein de la communauté financière, la pertinence de l'investissement de l'homme d'affaires breton dans le fabricant de tubes sans soudure Vallourec mérite à l'inverse d'être une nouvelle fois soulignée. Vincent Bolloré est effectivement monté à hauteur de 22,33% du capital de Vallourec en juin 2003, alors que l'action valait moins de 60E.

Le titre a atteint ce matin un nouveau sommet historique de 624E. Entre-temps, en bonne gestion, Vincent Bolloré a procédé à des prises partielles de bénéfices : sa participation a été ramenée à 21,89% en août 2005, à 19,53% en septembre 2005, puis à 15,83% du capital en janvier 2006. La plus value potentielle sur cette participation résiduelle dépasse donc 900%.

L'actualité récente de Vallourec devrait inciter Vincent Bolloré à prolonger sa présence dans le capital de Vallourec. Le groupe vient en effet de publier un chiffre d'affaires de 1264,5 mlsE pour son quatrième trimestre 2005, ce qui est assez nettement supérieur aux prévisions du consensus des analystes. Les ventes de l'ensemble de l'exercice écoulé s'élèvent à 4307,4 mlsE, en forte progression de 41,8%. Le consensus se situait à 4,2 mdsE.

L'annonce d'un ratio résultat brut d'exploitation/chiffre d'affaires du second semestre 2005 légèrement supérieur à celui du premier (22,8%) constitue également une nouvelle positive qui devrait soutenir le cours de l'action avant la publication des résultats consolidés 2005 le 8 mars prochain. Ce rendez vous sera l'occasion de mesurer l'impact de l'intégration dans les comptes de sa principale filiale V & M Tubes, dont Vallourec détient 100% du capital depuis le 23 juin 2005. Depuis le 1er juillet 2005, Vallourec récupère en effet la totalité du résultat net réalisé et du cash flow dégagé par V & M Tubes.

Il faudra patienter jusqu'à mars pour obtenir de la direction de Vallourec des indications précises sur les performances financières attendues en 2006. Mais d'ores et déjà, Vallourec souligne que son marché reste bien orienté, notamment dans les secteurs liés à l'énergie. La visibilité très forte sur les perspectives du groupe a récemment été renforcée par l'acquisition de la société française SMFI, spécialisée dans la fabrication de tiges de forage pour l'industrie pétrolière et gazière. Cette opération devrait avoir un impact positif sur les résultats de Vallourec dès 2006.

F.Berthon

Sorry Maréva, je n'avais pas tout lu.

Je te rassure aussi, tu n'es pas la seule sur cette belle pépite.
Et merci encore pour toutes les infos que tu arrives à dénicher et à nous en faire partager.

A bientôt.