Him : l'avis de Wargny
par mareva 
, Barjac, mercredi 25 janvier 2006, 09:32 (il y a 6861 jours)
CA du T4 05 légèrement supérieur à nos attentes
Hi-Media a publié son CA du T4 05 ce matin. Ce dernier ressort à 8,7 M contre 8 M
attendus.
Le CA annuel ressort à 24,8 M soit comme prévu au dessus des 23,5 M objectif du
groupe pour cette année et légèrement au dessus de nos prévisions dun CA à 24,2 M.
La croissance la plus forte est comme prévu dans le micro paiement avec un CA annuel
qui représente désormais 6,5% de lactivité en progression de 132%. Croissance qui
devrait rester très forte en 2006.
La régie publicitaire continue de représenter la majeur partie de lactivité (84% du CA
annuel) avec une croissance de 78% (légèrement au dessus de nos attentes dune
progression de 75%). La guidance pour 2006 dans cette activité qui surperforme le
marché est une croissance entre 40 et 50%, en ligne avec nos attentes dune croissance
organique de 45%.
Le marketing direct est comme prévu le métier qui croit le moins vite, leffort ayant été
mis sur les marges, avec une progression de 15% sur lannée. La croissance devrait
reprendre un rythme plus élevé en 2006.
Les résultats annuels seront publiés le 8 mars prochain.
Comme nous lexpliquions dans notre fax de prévisions, nous restons positifs sur le titre
et mettons en revue notre objectif de cours, en attendant de pouvoir intégrer léventuelle
acquisition financée par laugmentation de capital de fin décembre qui pourrait faire
gagner un an à Hi-Media sur son planning de croissance en portant le niveau dactivité
au dessus des 50 M des 2006.
Reuters/Bloomberg HIMD.PA/HIM FP
Le 25 Janvier 2006
Média
France
Pierre BUCAILLE �� 01 53 29 15 35 pbucaille@wargny.
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mareva
Historique conseils / actualités
25-01-2006 - 08h53
Achat
CROISSANCE À TOUT VA
Hi-Media a dépassé ses objectifs de croissance en 2005 et devrait réaliser sous peu quelques acquisitions. Le plan de marche pour 2006 sera précisé avant la fin du premier trimestre.
Un peu mieux que prévu en 2005 et de fortes possibilités pour que les perspectives de 2006 soient relevées à la hausse, plus rien n'arrête donc Hi-Media, la régie publicitaire sur internet. En 2005, la société a ainsi enregistré 24,8 millions d'euros de chiffre d'affaires, en hausse de 73%, dont une croissance de 69% au quatrième trimestre, à 8,7 millions. Une annonce qui ne devrait pas décevoir les investisseurs, qui s'attendaient à une telle performance pour la plupart, mais peut-être pas dans une telle proportion. Pour exemple, Fideuram Wargny anticipait un volume d'affaires supérieur aux 23,5 millions visés par l'entreprise, mais n'espérait que 24,2 millions, soit 0,6 million de moins que les réalisations de Hi-Media. A noter que la progression des ventes a été effectuée pour l'essentiel en interne (+59%), Numériland et Publicity Web n'ayant été acquises qu'en cours d'année. Par zone géographique, la France continue de contribuer à hauteur de 65% du total, et enregistre le plus fort taux de croissance (+83%), devant les activités allemandes (+67%), portugaises (+65%) et suédoises (+44%). Aucune précision n'est avancée, en revanche, sur le plan des résultats annuels, qui seront publiés le 8 mars prochain.
Pour 2006, la régie publicitaire continue de viser une croissance de l'ordre de 50%, avec un volume de facturations compris entre 35 et 40 millions. Le groupe indique néanmoins dans son communiqué que les perspectives " pourraient être significativement revues à la hausse ". La société pense en effet être en mesure de finaliser certaines acquisitions à court terme. Elles risquent de se concrétiser assez rapidement, puisque la direction de Hi-Media indique que ce plan de marche devrait être précisé avant la fin du premier trimestre.
La croissance est forte pour Hi-Media et le plan de marche dépassé en 2005. Avec les 21,4 millions d'euros levés en décembre, la régie a les moyens de ses ambitions. Nous confirmons notre conseil d'achat.
Denis Lantoine
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mareva
il y a un moment que ça me tentait
j'ai pris une lignette ce matin
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mareva
Oui mais
J'aurai été bien tenté aussi mais + 100 % depuis 1 an et + 33 % depuis 1 mois, cela fait trop pour moi dans les conditions actuelles : en cas de coup de torchon sur la bourse, les prises de PV risquent d'être violentes. Pour 2006, je me redirige doucement vers les fondamentaux appris avec RV : rendement et sécurité : AURS, RF, MLIMP, ACAN notamment. (bon j'ai quand même toujours du CV pour le fun)
Oui mais
totalement d'accord, les ratios sont du délire :
RENDEMENT ET SECURITE !!!!!!!!!!!!!!!!!!!
bon alors j'ai encore fait une c.........
par mareva , Barjac, mercredi 25 janvier 2006, 10:18 (il y a 6861 jours) @ terps
pris à 8.11 j'essaye de revendre à 8.14
si ça marche
belle PV de : 0.67 euro 
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mareva
vous voyez la confiance que j'ai en vous 
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mareva
Le tableau
par The Bull , Guinée, mercredi 25 janvier 2006, 10:26 (il y a 6861 jours) @ mareva
Elle ne vaut après tout que 23 fois ses résultats estimés 2007... 
C'est le prix des valeurs de très forte croissance :
CA (M) 24,2 36,3 47,1
EBITDA (M) 1,7 6,2 10,4
RNPG (M) 1,3 5,6 9,5
Marge op. (%) 5,1 16,2 21,3
BPA corrigé () 0,05 0,21 0,34
Var. BPA corrigé (%)
P/E ns 37,3x 23,6x
VE/CA 8,6x 5,8x 4,5x
VE/EBITDA 120,7x 34,0x 20,2x
Dividende () 0,00 0,00 0,00
Rendement net (%) 0,0 0,0 0,0
Capitalisation 209 M
Flottant 77%
vendu !
Faut pas me dire cela, cela me fait peur. Je fais pas mal de c.... !Donc be careful avec mes posts : juste des réflexions qui ne doivent engager que moi...
mais la vente n'engage que MOI comme
par mareva , Barjac, mercredi 25 janvier 2006, 10:31 (il y a 6861 jours) @ Villas / Minos
l'achat
ne t'inquiète pas
si ça monte je n'aurai pas de regrets
c'est pas vraiment mon type d'action
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mareva